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股神是怎样炼成的

作者:程凯

来源:

发布时间:2009-1-17 22:08:00

摘要:最近苹果的股价突破了每股500美元,公司的总市值也轻松超过了谷歌和微软的总和,成为全球第一。只要你看得见满大街的iPhone和iPad,这500美元/股的股价就不值得奇怪!打住,请注意,这就是我这样普通人的想法。

程凯

最近苹果的股价突破了每股500美元,公司的总市值也轻松超过了谷歌和微软的总和,成为全球第一。只要你看得见满大街的iPhone和iPad,这500美元/股的股价就不值得奇怪!打住,请注意,这就是我这样普通人的想法。

那些所谓“聪明钱”的想法是怎样的呢?

根据上周美国证交会的资料,去年第四季度,大鳄索罗斯手下的基金大量减持了苹果的股票约22.2万股,留下的9.5万股也不知道有没有在今年头两月里逢高减持。

无独有偶,股神巴菲特也在去年第四季度减持了苹果。谁知道苹果会不会涨到600美元呢,至少索罗斯和巴菲特觉得500美元太贵了。

看看股神到底是怎么炼成的吧?“在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪。”如果你问巴菲特有什么炒股秘籍,他恐怕给你的就是这句话;如果你要问索罗斯,他可能会回答,“在大家都不敢买股票的时候买进,在大家都不敢不买股票的时候卖出。”

无论是大投资家还是大投机家,他们持续稳定获利的方法并没有什么区别,无非是低买高卖,至于为什么可以在低的时候买得到在高的时候卖得出,那是因为这个市场并不是教科书里说的那种“有效市场”。按照巴菲特的说法,要是这个市场有效他早就去喝西北风了,而索罗斯的哲学则是市场的扭曲总是被无限放大直到实在不可支撑。

要当股神,就不要总是期望这个市场是一个多么有效的市场,相反正是要利用人性的恐惧和贪婪,按照常识,逆人性而动。如果大家对这一点还是不太确信,认为巴菲特和索罗斯这次卖出苹果是不是太早了,那我们还是去回顾一下前几年的事情,趁大家都还记得住的时候。

2007年,就在上一轮牛市出现最后疯狂之前,巴菲特卖出了他唯一持有的中国股票——港股中石油,当然卖了以后中国石油还在涨,卖点距离最高点还有好大一段。当时有人问他为什么卖?他的回答是:石油企业利润主要是依赖油价,如果石油在30美元一桶时,我们很乐观;如果到了75美元,我不是说它就会下跌,但我不像以前那么自信。现在石油的价格已经超过了75美元一桶。

有没有人嘲笑巴菲特太保守呢?国际油价最后的高点出现在2008年,达到了147美元一桶,几乎是75美元一桶的一倍。就算这样又如何呢?最后的情况是,油价在2009年初跌到了33美元一桶,而与油价在2008年见顶不同的是,股市在2007年就见顶了。可以参见的是中国的A股在2007年10月以6124点告终,而中国石油2007年11月5日在A股上市第一天的最高价47.42元/股也成为了一个难以再渴望的高峰,目前中石油A股的股价10元/股,港股的股价11元/股。

为什么还是股神笑到最后,仅仅因为他不贪,这是怎样的逻辑啊。在人性左右的钟摆中间获得合理的收益率,然后长期执行下去,你就是股神。当然了,不仅会卖,还得会买。卖的时候有人接盘是因为有更多的人疯狂——疯狂的乐观,买的时候能够买得到也是因为有更多的人是疯狂的——疯狂的悲观。

还是在大家记得住的时间,2009年,美国市场上最大的指标股之一花旗银行的股票已经跌到了1美元/股,而2007年的时候它还在55美元/股,这种跌幅要比A股的中石油疯狂得多,可是就在2009年,大举买进花旗银行、富国银行等金融股的抄底者们正是巴菲特和索罗斯。为什么买?因为太便宜了,跌太多了,大家都不想要,所以人弃我取,等到人人都想取的时候我再弃。

绕来绕去说了这么多,其实不是因为苹果,也不是因为索罗斯和巴菲特,而是因为这个星期我们的证监会新任主席郭树清说了点“非分”的话。他说,目前A股的2000多家上市公司毫无疑问是中国最优秀企业的代表。相对于发达国家和地区来说,这些公司总体上的成长潜力更大,而估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍,动态市盈率为11.2倍,显示出比较罕见的投资价值,这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%以上。

我不知道巴菲特和索罗斯听了郭主席的话会怎么想?当然了,可以想得到的是,郭主席的话说完了,A股也不会一天两天就涨上去,郭主席也不是这个意思,他只是觉得沪深300的蓝筹股靠谱,有投资价值,仅此而已。

为什么没有人按照郭主席的话买进股票呢?为什么大多数人都在说这是底的时候却没有人拿出真金白银呢?因为A股的涨幅还不够,等到有了赚钱的效应了,有钱的没钱的就都来了,涨得越疯狂来的钱越多,这个时候股神们又开始恐惧是不是应该离场了。

即使所有的人都知道巴菲特和索罗斯的操作思路,但没有几个人可以做得到,股神是怎么样炼成的,其实股神就是这样在克服了人性追涨杀跌的弱点之后剩下来的,应该都叫做股剩。(作者为本报编委)

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