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黄金重现反弹季

作者:叶青

来源:华夏时报

发布时间:2013-7-17 23:44:00

摘要:美国公布数据显示,美国政府财政预算在6月份再度录得盈余,且盈余规模大大超出了各界此前的预期,这不仅意味着美国政府财政状况的好转,而且也说明美国国会所需面对的再度上调债务上限水平的压力暂时得到了缓解。
本报记者 叶青 北京报道
    7月11日,美国公布数据显示,美国政府财政预算在6月份再度录得盈余,且盈余规模大大超出了各界此前的预期,这不仅意味着美国政府财政状况的好转,而且也说明美国国会所需面对的再度上调债务上限水平的压力暂时得到了缓解。
    由于9月30日是美国财政年度结束以及临时开支授权到期日,从9月中旬到11月中旬,财政问题仍将不可避免地成为头等大事。而且美国财政责任和改革委员会联合主席厄斯金·鲍尔斯指出,只有20%-25%的可能性达成一个大范围的协议。如果真如鲍尔斯所言,今年秋季(最早可能在9月份,最迟可能在11月末),美国民主党和共和党人有可能将再次纠缠在一起,就是否上调债务上限的问题展开激烈争论。
“拖”成债务上限
解决之道
    长久以来,美国债务上限就像达摩克利斯之剑一样高悬。虽然现在经济状况的确有所好转,这不仅令美国预算赤字降速快于预期,美国政府也能从企业和家庭征收更多税款。不过,预计9月中旬到11月中旬,财政问题可能将重新开始严重困扰美国的经济和金融市场。
    同时,也正是赤字下降推迟了美国提高举债规模的最后期限,令奥巴马有更多时间与共和党辩论如何削减长期债务。美国赤字迅速下降将缓解白宫和国会解决长期债务难题的压力,未来10年美国将面临医疗和养老成本飞速上涨的难题。赤字规模下降延迟了美国提高债务上限避免违约的日期,可能晚至11月份。
    金顶集团总裁李珩迪认为,调整债务上限期限后延意味着美国两党将有更多时间就达成预算协议进行辩论,政府赤字下降还意味着消除了奥巴马和国会民主党人进一步削减某些开支的必要性,特别是政府的医疗和养老项目。它甚至使得共和党人可以不考虑提出征收更高的税收,因为目前政府收入已经有所增长。
    李珩迪指出,房利美和房地美向财政部支付的巨额股息,以及收入增加、开支下降,这些都意味着特别措施可以维持更长的时间,让债务达到上限的时间比之前预期的更晚。即便没有股息支付,财政部依然能够在不提高债务上限的情况下支撑到11月1日。
    面对美国债务上限问题,也有分析人士认为这基本上是个伪命题。因为长久以来只要美国两党同意上调上限,债务上限问题就可以顺利解决。而上调上限对美国经济并没有实质性的损失,所以市场预期美国最终一定会上调上限的,只是上调的过程会表现得很不顺利。具体来看,上调债务上限几乎总是会伴随着财政增税和减支发生,两党会以平衡财政作为上调债务上限的条件。
    对此,民生期货市场发展部副总屈晓宁认为,每次调整债务上限都要被炒作,最后民主和共和两党在讨价还价后达成暂时解决办法,以便后续继续增加债务规模。当然现在市场已经不像之前那么恐慌,资金则会相对谨慎地短期撤离。回顾去年债务上限谈判时期的解决方式,这次债务上限出现新的解决方法可能性很小,预计本次最可能的还是推迟日期。
触及上限
利多黄金概率大
    目前来看,调整债务上限问题是存在的,但时间上可能会更延后。由于美国政府财政预算6月盈余1165亿美元,盈余规模大大超出市场预期,这说明美国自身的财政状况有所好转,可以从一定程度上缓解债务上限的压力。同时,有了前两次债务上限谈判的经验,市场对其恐慌情绪会下降,预计影响会小于前两次。
    虽然美国提高债务上限是迟早的事,不过其过程也会相当复杂。可以预见,9月至11月金融市场将会迎来动荡。然而,相对于其他投资品种,美国债务一旦触及上限,利多黄金是大概率事件。尽管金价的走势将会随着谈判的进行表现曲折,不过投资者可以重点把握逢低做多的机会。
    屈晓宁认为,黄金是应对美国债务问题比较好的投资标的,而美元则会在谈判期间出现震荡下行,在达成提高上限共识后会上涨。
    “从前两次债务上限问题的演进来看,美国债务上限谈判问题一旦有不确定性出现,对美国资本信用市场,以及美元的走势会形成压力,一般来说大宗商品市场会因美元的承压而短期上涨。”世元金行高级研究员肖磊接受《华夏时报》记者采访时表示。
    他认为,债务上限谈判的过程往往会创造一些比较明显的投资机会。其间,华尔街各类机构会因每日不同的政治信息而发出不同的呼吁,这种呼吁会影响到投资者的选择。比如债务上限问题引起市场恐慌,导致国债收益率上升,股票市场动荡,外汇市场也会因此出现突发行情,而对于非信用类资产大宗商品市场来说无疑是一个利好。
    不过有市场分析人士认为,对于债务上限问题最好的解决方法是通过财政收入的增长,但美国主要依赖债务发展模式,只能将债务的增长速度控制下来,不可能颠覆这种负债运行的模式。所以,提高债务上限是一个必经之路,不过各个利益集团所博弈的正是在提高债务上限之前能够获得更多的话语权,这就会导致不同的方案出炉,包括暂时扩大对政府的授信额度,推迟债务偿还时间等。

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