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郭英成“变脸” 融创佳兆业分道扬镳

作者:王海春 陈小瑛

来源:华夏时报

发布时间:2015-5-29 22:53:00

摘要:与绿城刚刚算好分手账,融创中国董事长孙宏斌对佳兆业的收购也戛然而止。
本报记者 王海春 陈小瑛 上海、深圳报道
    与绿城刚刚算好分手账,融创中国董事长孙宏斌对佳兆业的收购也戛然而止。
    按照协议,佳兆业将先退回融创一半的资金,另一半将在年底全部退还,同时补偿一定的利息,因此融创在资金上不会有损失。
    融创相关人士向记者透露,上海四个项目的收购仍在进行。对此,佳兆业方面也予以证实,在沪项目的出让并不在终止之列,交易结果将在之后披露。
    “这应该是融创退出收购的条件。虽然融创收购计划夭折,但如果能获得佳兆业在上海的项目,也算有所得。”中国指数研究院研究总监陈延彬说。
收购被“先决条件”绊倒?
    5月28日,融创中国(01918.HK)发布公告称,终止对佳兆业(01638. HK)的收购。
    “收购中遇到了一些困难。”融创一位人士告诉记者。同时,融创中国首席并购及重组官武捷思的电话一直处于关机状态。据知情人士透露,在此次收购终止后,武捷思已离开融创。
    对于收购终止,佳兆业方面有着另外一番解释。佳兆业一位内部人士告诉记者,交易无法进行下去的原因,是交易的先决条件没有达成。“收购过于复杂又涉及很多环节,难以再进行下去。”上述佳兆业人士说。
    一位不愿具名的投行人士表示,“先决条件”的设定,成为融创在收购中遇到的最大障碍。“孙宏斌给自己安排了一个几乎不可能完成的任务,即先解决债务,进行债务重组后再收购。”上述投行人士说。
    一位接近武捷思的人士透露,融创对佳兆业做财务尽职调查时,发现佳兆业有隐瞒债务之嫌,因此要求首先进行债务重组。
    但此前市场传出消息,称佳兆业去年亏损70亿元,但佳兆业董事会主席郭英成认为只有30亿元的亏损。业界一度猜测,对亏损数额的分歧和不确定,成为佳兆业年报至今仍然未出的重要原因。
    协纵国际首席执行官黄立冲指出,债务重组涉及到股东权益,而削减公司债务将影响到股东权益,因此融创在收购的初期,在内部可能就已经遇到了阻碍。
    在佳兆业5月15日公布的最新股权结构中,生命人寿通过富德人寿和富德资源投资两家公司合计持有佳兆业29.94%股份,为佳兆业单一大股东。大正、大丰和大昌三家投资公司持有佳兆业49.25%股份,大正、大丰及大昌的实际控制人为郭氏的家族信托,而该信托的受益人包括郭俊伟、郭英成及郭英智的直系家族成员。
    “债务重组一般有几种方式:以资产清偿债务、将债务转为资本以现金偿还债务。融创不会为佳兆业的债务买单,否则也不会设置先决条件了。以资产偿债需要经过佳兆业高层和股东同意,如何处理资产可能会产生很多摩擦;将债务转股,也可能会影响到股东权益。”黄立冲说。
    据接近武捷思的人士透露,由于融创与佳兆业的股份之前没有交接完成,因此融创无法进入佳兆业的董事会。“掌控不了公司,再僵持下去只会消耗融创的精力,所以不如退出。”这位人士说。
郭英成重夺佳兆业
    除了前述交易架构方面的问题,融创此次收购佳兆业未果,郭英成的回归和市场环境的逆转也是重要原因。
    据佳兆业4月13日发布的董事会成员变更公告,此前离开佳兆业的郭英成,被委任为执行董事及董事会主席。“郭英成归来后重新掌权,不希望融创再插手收购,因此前往港交所举报融创违规,制造了一些障碍,给融创施压以逼退融创。”前述接近武捷思的知情人士说。
    深圳当地传出消息,郭英成可能已经与政府达成了谅解,配合政府的调查,因此才能重新回归佳兆业。“郭英成的回归,自动解除了此前触发债务提前偿还的条件,一定程度上缓解了佳兆业的债务危机。债务危机得到缓解,也就不再需要出让股权。”陈延彬表示。
    据穆迪的报告,近期深圳政府对佳兆业的8个项目进行了解锁,而这些项目有相当一部分房源仍然处于待售状态。“房源解锁对佳兆业有着正面影响。但上述房产目前被地方法院冻结,能否销售并获得回款仍存疑问。”穆迪分析师梁镇邦认为。
    不过近日有佳兆业员工向媒体透露,现在佳兆业在重庆、长沙、成都、苏南的部分项目已恢复了销售。
    “四月以来,深圳部分区域新房价格涨了近四成,如果佳兆业的楼盘可以销售,就可以解决现金流短缺的问题。另外,楼市走高,深圳的土地价值也随之水涨船高。佳兆业在深圳核心地段有大量优质土地,郭英成不会在行情走高时把这些优质资产转给其它人。”克而瑞研究部副总经理林波说。
    “佳兆业在深圳的项目储备很多,近期停售的几个楼盘,在短短半年多时间内已升值数十亿。明摆着的肥肉,郭英成怎么甘心让别人吃。”深圳当地一家房企负责人向记者表示,当初如果不是佳兆业有难,也不会让融创有机会进入。
    郭英成逼退融创后,是借助生命人寿渡过难关还是寻求第三方来继续重组,目前尚难定论。但深圳业界认为,郭英成与生命人寿作为利益同盟体,进一步合作的可能性更大。

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