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​新三板孕育资本巨兽 中科招商再定增300亿扫货主板

作者:王兆寰

来源:华夏时报

发布时间:2015-9-11 23:04:27

摘要:在连续举牌16家上市公司后,中科招商最新公告,将启动新一轮近300亿元的再融资,主要用于A股上市公司的并购重组。

​新三板孕育资本巨兽 中科招商再定增300亿扫货主板

本报记者 王兆寰 北京报道

   在连续举牌16家上市公司后,中科招商最新公告,将启动新一轮近300亿元的再融资,主要用于A股上市公司的并购重组。

   作为新三板的明星公司,在新三板面临流动性困难甚至多家公司股价遭遇破发之时,如此大手笔的定增,引发了市场高度关注。

   一个三板公司竟然把主战场放在了主板A股,在中国新三板历史上也算是一大奇葩。

   近日,在位于北京的中国国际科技会展中心,中科招商董事长兼总裁单祥双接受了《华夏时报》记者的采访。单祥双直言:300亿定增主要是迎接中国史上最好的大并购时代,通过参与并购,重塑上市公司基本面,全面提升上市公司的产业竞争力,从而实现中科招商布局产业的梦想和抱负。

   “此次定增完成时间大概3个月,希望一次就做完了。如果时机成熟,未来不排除会通过借壳登陆A股市场。” 单祥双如是说。

并购大时代

   9月9日晚间,中科招商发布再融资公告。公告显示,为了抓住政府部门通过多种方式深化改革、简政放权、大力推进上市公司并购重组的有利时机,提请董事会授权公司管理层进行再融资的前期准备工作。公司将在条件成熟时履行董事会、股东大会审批程序后向监管部门提交申请,方案经核准通过后开始实施。本次再融资的发行价格拟为27元/股,融资总规模计划不超过300亿元,认购对象可以现金或资产等方式开始认购。

在市场如此低迷的情况下,300亿的再融资足够震撼。

    在接受采访过程中,单祥双指出:此次启动再融资主要是为了满足中科招商构建产业大布局的需要,参与上市公司的收购兼并,包括资产端的并购、技术端的并购和资源端的并购,大的目标定位于战略新兴产业。“300亿并不一定都买上市公司,300亿听着多,分析一下并不多。”

在单祥双看来,资本市场经过一轮调整后,市场的估值相对偏低,机会越来越多,这是并购的基础。近期,四部委发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》,以及《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》的出台,预示着现在到未来5年内,中国证券市场进入了历史上最好的大并购时代,也是历史上最好的产业整合时代,这个时间窗口稍纵即逝。

   “中国经济下行,产业面对着越来越多的转型升级的压力,而转型升级必须通过并购来实现。鼓励并购重组,对于资本市场是特别重大的利好,如果在市场开始暴跌的时候推出并购重组的文件,市场的信心会快速凝聚起来,迅速引爆新的投资逻辑。” 单祥双如是说。

   单祥双分析指出,一般PE的模式主要是赚快钱,但却不可持续。对于中科招商来讲,目标是更好地发展自己来做大产业,通过“上市公司+PE”的模式做大中国实体经济的龙头,重塑上市公司基本面资本优势、产业优势、人才优势、网络优势等等诸多创新优势,注入到上市公司去,然后通过培育、孵化、收购兼并一些先进技术、优秀产业,上市公司基本面改善了,产业竞争力提升了,A股牛市的基础才坚实。

“实体经济做好了才能上市,不把上市公司基本面改善,不把上市公司的产业整合能力、竞争能力、发展能力激发出来,发展中国实体经济是不可能的。”

   面对此次中科招商在频繁举牌后的又一大手笔,有业内人士分析,巴菲特是股神,但是巴菲特盈利并不是以博取股价的波动来实现的,而是通过两个方法实现:一是投资被低估的企业,另一个则是通过强势进入企业董事会,对企业进行彻底改造,中科招商采取的行为和他很类似。

   “比如进入设计股份这样优质的轻资产公司就是买入被低估的企业,而举牌的大量业绩平平的小市值公司就是为了改造它们。现在已经举牌的企业停牌进行重大重组的已经有3家,可以预见的是,未来还会成批出现这种大重组大并购的举牌股。”上述业内人士说。

定增价格便宜

    目前,新三板的流动性不足,市场整体成交额大幅度萎缩,交投冷清,一些复牌的公司股价开始补跌,此前参与挂牌公司的做市商已经出现浮亏。

    截至停牌日7月23日,中科招商的收盘价格为17.26元/股,此次中科招商的定增价格确实不低,是否会存在投资风险?

   在单祥双看来,目前的新三板流动性确实出现了问题,相信未来会计划推出集合竞价交易系统,如果再不推出,流动性就会枯竭。如果明年不推出集合竞价交易系统,三板的好公司都跑主板上来了。

尽管如此,单祥双始终认为,新三板市场仍有着较大的吸引力,原因是基因好,相对于主板,挂牌公司的机会很多,有很大的创新空间,监管相对宽松。

至于业界担心的破发问题,单祥双认为这种担心并不存在。在他看来,新三板的价格首先就不是一个真实的价格,也不是一个市场化的价格,或者是它与企业真实的价格相差很远,不具备参考性。“一个理性的投资者算的是企业的真实价值,而不会看新三板所谓的协议转让价格,此轮定增每股定价27元有很多机构已经签约。”

单祥双直言:对于中科招商而言,是按自己的真实价值在做定增,而定增价格的高低跟投资者的认购踊跃度是相关的。当你定增时设定一个价格,如果没有人买就说明你定高了,很多人买,就说明你的价格是便宜的,是有价值的。所以,最后是按定增的事实来说话。“投资中科招商的都是专业机构,他们会做出专业判断。”

单祥双坚信,中科招商的价值未来会有巨大的成长空间。据他测算,五年后,当公司控股50家左右的A股企业时,经过打造后,平均每家市值有可能达到几百亿上千亿,合计下来公司将实际拥有5万亿市值。“由此看来,27元这个价格不只是便宜,而且是相当的便宜。”

关于参与增发投资者的标准,单祥双表示,首先要认同企业价值,第二认同公司的发展战略,第三能够与中科招商形成在未来发展中的大协同和业务上的大协同。

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