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美联储加息就加息吧

作者:程凯

来源:华夏时报

发布时间:2015-12-16 22:31:43

摘要:如果美联储要加息,加息就加息吧!市场对这个悬在头上的锤子已经担惊受怕了太久,有人说该消化的利空都消化了,美联储还不如来得干脆一点。

美联储加息就加息吧

华夏时报编委 程凯

躲得过初一,躲不过十五,美联储今年最后一次议息就在眼前,这一次我们再来看概率,根据《华尔街日报》的调查,97%的经济学家预计美联储将开启加息的按钮,只有3%的调查对象预计美联储会等到明年行动,当然了,还是要行动。

如果美联储要加息,加息就加息吧!市场对这个悬在头上的锤子已经担惊受怕了太久,有人说该消化的利空都消化了,美联储还不如来得干脆一点。

9月份的时候,美联储主席耶伦“给了市场一个面子”,决定暂不加息。10月份美联储又没加息,市场又得到了一次喘息,但耶伦的表态却变得更坚决,直接暗示了12月也就是今年美联储的最后一次议息会议上加息的可能性变得非常之大。

一而再,再而三,如果12月真的如约加息了,市场也无话可说,反正美联储用的是世界货币美元,享受到了世界储备货币的好处,但它又只对美国自身的经济负责,经济不好就搞QE,经济好了担心通胀就加息,你没脾气,有本事就把美元给换了。

10月初时,也就是在美联储10月议息会议前,中国财政部长楼继伟出人意料地喊过一次话,大意是,既然美国经济受益于美元得到了经济复苏,美国人就应该多承担全球责任,其实就是希望美联储在加息问题上多考虑到他国的反应。

而在12月美联储议息会前,事情已经发生了不少变化,第一件是人民币已经正式被纳入到了IMF的SDR特别提款权的一篮子货币里,第二件是人民币似乎准备放弃盯住美元,更加注重参考一篮子货币的汇率变动。

12月11日,中国外汇交易中心发布了CFETS人民币汇率指数。12月14日,央行网站转发了中国货币网特约评论员的文章,题目叫做《人民币汇率具备对一篮子货币保持基本稳定的基础》。对此一系列举措,外媒的解读是:“希望通过让人民币盯住包括美元、欧元、日元和其他10种货币的一篮子货币,而不只是盯住美元,让人民币兑美元拥有贬值空间。”

放弃盯住美元,更加注重参考一篮子货币,似乎是一举两得的做法,第一是央行副行长易纲说过的人民币死盯美元汇率将降低央行货币政策的独立性,那么放弃这个做法将使得人民币的汇率更加灵活;第二是在美联储加息导致美元汇率升值的情况下,人民币避免被动跟随美元升值,从而影响了已经比较颓势的中国出口因为汇率变换而进一步走弱。

道理很简单,如果美联储觉得美国经济很好,需要加息,那么加息好了,但是中国经济的现状,6.5%的GDP增长都来之不易,需要需求和供给端的配合,需要财政发力,更需要货币政策创造一个宽松的流动性环境。美联储加息,正是对这种宽松环境的“破坏”。只有放弃盯住美元,央行的国内货币政策才能放开手脚。

当然了,这里面有一个矛盾,如果美联储如约加息导致美元升值,而人民币又确确实实放弃了对美元的盯住,这种脱钩可能造成投资者对人民币稳定性缺乏信心,导致更多资金流出中国。

也正是因为这样一个矛盾,央行网站上才会挂出《人民币汇率具备对一篮子货币保持基本稳定的基础》这样一篇文章,就是说,即使人民币放弃盯住美元,转而盯住一篮子货币,人民币也是稳定的,大可不必担心人民币的大幅贬值,也不存在资金大幅外流的基础。

人民币如果贬值过快,央行是会出手干预的,这一点是被明确表过态的,必要的管理从来都是货币部门没有放弃过的工具,而最终形成灵活浮动的汇率是货币部门长期的目标,市场化,但是可控,这才是货币部门的终极目标。

经济仍是中高速增长,外贸顺差仍在,加入SDR成为储备货币,外汇储备充裕,所以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定是有基础的,这是央行给出的中长期的基本面逻辑。人民币汇率可以不跟着美联储加息导致的美元升值而升值,但也不会因为不跟着美元升值就大幅度贬值,我想大概就是这样一个意思吧,非常灵活。

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