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16城收紧私募资管输血楼市 房企直言资金大环境仍相对宽松

作者:王海春

来源:华夏时报

发布时间:2017-2-15 15:47:41

摘要:中国证券投资基金业协会于2月13日发布的备案管理规范第4号文件显示,私募资产管理计划用于投资16个热点城市普通住宅地产项目的,暂不予备案。

16城收紧私募资管输血楼市 房企直言资金大环境仍相对宽松

华夏时报(公众号:chinatimes)记者 王海春 上海报道

开发商通过资管计划进行融资的渠道,正在被收紧。

中国证券投资基金业协会于2月13日发布的备案管理规范第4号文件显示,私募资产管理计划用于投资16个热点城市普通住宅地产项目的,暂不予备案。

在证券基金协会列出的城市名单中,包括四个一线城市及厦门、合肥、南京、苏州、无锡、杭州等在内的这16个城市,去年以来呈现出房价上涨速度较快的态势。

对于通过资管计划投资房地产的类型,基金协会特别指出了几种开发商常用的融资方式,将成为16个城市中被监控的重点。包括委托贷款、嵌套投资信托计划、受让信托受益权及其他资产收(受)益权、以名股实债方式受让项目股权等投资方式,在前述城市投资的,将不予备案。

为何基金协会发此文,基金业协会表示对资管计划加强管控,一方面为防范监管套利行为,也为避免资金违规流入房地产调控领域。

有投资咨询公司投资经理告诉记者,信贷融资只是开发商融资的方式之一。去年以来热点城市土地价格快速上涨,开发商在拍地过程中进一步加大了融资拿地的杠杆。而通过银行信贷融资,并不能完全满足开发商的融资需求。另一方面,在市场上所谓的资产荒,让资金寻找相对安全而收益率较高的投资领域。房地产由此成为资金热捧的对象。

“市场上大规模的资金进入房地产领域,资金与项目进行匹配,使资金与开发商和项目进行对接上,需要相应的渠道以及金融产品才能实现。而资管计划,由此成为一种重要的通道。资管计划的投资对安全性、投资回报有相应的要求。一些资管计划经过复杂的结构设计,进入到了房地产投资开发领域。这些私募及基金公司,有不少是通过资管计划类似嵌套、名股实债的方式进入到房地产领域,而这也成为很多开发商进行融资的重要组成部分。”前述投资咨询公司人士表示。

对于基金协会出台的4号文件对开发商将有何影响,有分析人士认为房企通过资管计划来融资渠道被收紧,不仅会一定程度减少房企在拍地环节的杠杆率,也可能会影响一些项目后期开发的资金。“可能会造成这样一种情形,大企业的融资渠道仍然畅通,但少数量运营能力不强的房企,随着融资渠道的收紧,融资成本面临上升的压力。而这可能会对这部分房企的利润和资金周转,产生不利的影响。”

不过,有开发商认为,这一文件对房企融资的影响较有限。其原因在于,中国楼市整体上仍处于资金相对宽松的环境中。即使收紧热点城市资管计划投资房地产,但社会投资房地产的意愿较强,资金仍较宽裕。

基金协会发文的第二天,2月14日央行公布了今年1月的信贷数据。

央行数据显示,一月份人民币贷款增加2.03万亿元,同比少增4751亿元;但社会融资规模的增量为3.74万亿元,比上个月多2.1万亿元。

交通银行金融研究中心认为,居民中长期贷款依然高达6293亿元,其主要原因是前期楼市增长过程中所累积的已成交房贷需求,尚未完全释放。交行预计,居民贷款单月增量呈明显下降,仍需一定时间。

“考虑到当前楼市调控措施已出现明显成效,多个前期热点一、二线城市商品房销量大幅下滑。尽管大多城市房价相对稳定,个别城市因前期涨幅过大已出现房价较大回落,当前期已成交的订单效应消化后,居民中长期信贷增量会有所回落。”交行方面认为。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


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