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美加息落地A股向上OR向下

作者:王兆寰

来源:华夏时报

发布时间:2017-3-17 19:25:56

摘要:随着两会的结束,A股似乎再次复活,股民们口中“两会休息,会后上涨”的调侃真的是相当精准。同时,美国加息如约而至,A股在小幅徘徊后轻松前进,突破3个月以来的高点,向3300点发起进攻。

美加息落地A股向上OR向下

本报记者 王兆寰 北京报道

随着两会的结束,A股似乎再次复活,股民们口中“两会休息,会后上涨”的调侃真的是相当精准。同时,美国加息如约而至,A股在小幅徘徊后轻松前进,突破3个月以来的高点,向3300点发起进攻。3月17日,沪指报收于3237点,跌0.96%。

在业内人士看来,美国的主动加息可以确认美国乃至全球经济温和并走向复苏,A股有望得到提振,且重回上升通道。从两会的政府工作报告中,可以看出,两会各项后续拟推进政策,最核心金融政策是“去杠杠,规范理财及表外业务”。2017年两会之后,监管的改革可能会加快。

受益于国家财政政策以及盈利恢复增长的大类资产类别可能会出现上涨,2017年整个A股市场的投资机会将显著优于2016年。今年的投资机会包括“一带一路”、国企混改、环保、智能硬件等领域,落脚点还是有业绩支撑同时有政策刺激的板块,这样才能取得短中期甚至中长期比较好的收益。

英大证券首席经济学家李大霄在接受《华夏时报》记者采访时表示,市场在突破后,基于宏观经济的向好和上市公司业绩的提升,市场整体看好,未来会进入强势整固阶段。蓝筹股拥有投资机会,银行、非银行金融、基建、地产、消费等五大领域可重点关注。

资金活跃度提升

2017年两会完美收官,市场也在震荡一周后开始向上进攻。

市场人士分析指出,市场的走强主要得益于美联储加息靴子落地,美股及周边市场普遍反弹的联动影响,刺激A股震荡走强。同时,盘中成交量也再度放大,虽然有些吃力,但也达到5500亿元水平,为近期最大成交量,说明部分资金开始参与上行试探,活跃度提升。

申万宏源发布报告指出,根据目前行情,短线大盘有上行突破信号,能否成功需关注成交量及盘中热点的配合。一方面,盘中电信运营和券商股的领涨都是原有热点的“老调重弹”,似乎不足以成为新的龙头。未来有没有新热点的涌现,对场外资金的加盟至关重要。另一方面,在现有存量资金博弈的格局下,5000亿元成交量存在巨大瓶颈,后市能否持续放量突破,也是检验上升行情是否有效的重要依据。

星石投资总经理杨玲在接受记者采访时指出,对美国加息市场已经充分预期。美国主动加息经济回暖逐步确认,结合近期欧洲、日本等主要经济体的经济数据,印证了对美国乃至全球经济温和复苏的判断,在外需改善的背景下,中国的出口数据有望进一步回升。

杨玲表示,美联储主席耶伦的讲话明显偏鸽派,市场之前的担忧情绪将会大大缓解。人民币短期贬值压力解除,中长期保持稳定。由于对美联储鹰派声明的预期,叠加前期获利盘的了结,使得近期A股市场有所休整。但是目前市场对美联储未来更快加息的担忧已经解除,市场情绪有望受到提振。事实上美联储加息只是外围催化的因素之一,不是影响A股趋势的核心变量。目前A股的核心驱动因素是企业盈利,在宏观经济企稳、行业格局向好、企业投资和融资意愿增强的驱动下,经过短期休整的A股有望重回上行通道。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则认为,A股的走势更多是受国内的经济、政策影响,受到美联储政策的影响并不大。又加上现在美股处于历史新高的位置,并且还在不断地创出新高。A股则刚刚从底部攀升,并且现在还在底部区域徘徊。现在A股的开放程度还不是特别的高,所以资金面的流动不会那么明显。

在杨德龙看来,美联储的举动肯定会影响其他央行的决策,包括欧洲央行、日本银行可能都会改变之前负利率或者零利率的政策。而对中国银行来说,为了防止人民币汇率出现贬值,可能也会稍微收紧货币政策,短期内加息的可能性不大。

但是这对于股市的影响不大,因为A股的反弹更多是对于2015年大跌的修正。从大类资产配置来看,楼市已经出现了拐点,今年房地产调控还会继续加强,楼市今年会出现量价齐跌,而债市也已经见顶回落。这样股市,特别是A股的蓝筹股更具备投资吸引力。

政府报告释放投资机会

市场回暖,未来投资者如何把握机会?显然,政府工作报告透露出较大的玄机。

杨玲分析称,两会释放出了大信号:去杠杆和严监管理财产品市场,将是2017年及以后市场唯一的政策取向。

目前来看,以银行理财、信托公司、期货公司、券商资管、保险资金、公募基金等不完全统计,资管及理财资金池的总体规模已经接近120万亿。

在杨玲看来,目前,大类资产轮动可能已经出现,A股是唯一已经经过严格的去杠杆、风险释放调整并率先建立全新法律规范的大类资产类别,拥有潜在的投资机会,并集中在3个重要的领域。

首先是环保领域。用两会报告里面新的词汇,叫“蓝天保卫战”。环保领域经过城市化工业化,已经达到了产业触发因素集中爆发的时期,包括雾霾等极端恶劣天气,是未来市政府集中治理的重点;其次是智能硬件板块,也就是两会报告提到的“数字经济”概念;第三,价格改革领域,包括农林牧渔、食品饮料等领域,相关的产品会持续受到来自于供给面和消费需求升级的促进,这是一个持续性的中长期的投资机会。另外,高端食品饮料、高端白酒、次高端白酒可能持续受益于消费升级的影响,在通胀情况下,它也是规避通胀的特别好的品种。

此外,广发证券梳理了政府工作报告中关于2017年重点工作任务的内容,主要看点包括三去一补一降,继续关注供给侧改革;深化改革,突出国企混改、金融改革;促进农民增收,深入推进农业供给侧结构性改革;主动扩大对外开放,推进“一带一路”建设;环保治理,重点在大气污染治理。

因此,未来需要持续重点关注的投资方向包括国企混改,关注央企混改“6+1”之外的行业扩散逻辑,重点关注军工、油气及铁路等领域的央企混改;农业供给侧改革,中短期关注玉米深加工、饲料、土地流转等方向;“一带一路”的设施互通、贸易互通及区域扩散三条主线;大气污染治理领域的雾霾源解析、Vocs、脱硫脱硝、天然气替代、热电联产等方向,区域重点关注京津冀。

编辑:严晖

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