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中国不会发生债务危机

作者:杨仕省

来源:华夏时报

发布时间:2017-3-26 10:20:45

摘要:中国去杠杆的问题主要是国企改革的问题。所以说,去杠杆要取得效果,关键是国企改革要有实质性的进展。

中国不会发生债务危机

本报记者 杨仕省 博鳌报道

在参加博鳌亚洲论坛2017年年会“怎样去杠杆”分论坛时,IMF前副总裁、国家金融研究院院长朱民指出,中国存在结构性的债务问题,能源领域和原材料领域的企业负债是令人担忧的。

据朱民介绍,这些领域产能过剩,利润率很低,应该采取措施予以化解。朱民建议,要将去杠杆的问题与化解产能过剩结合在一起来解决。同时,资产证券化的手段既能为市场提供流动性,又能分散和转移风险,因此市场化的手段可以在去杠杆的过程中加以应用。

去年,中国的杠杆率在边际上有改善的迹象,但其绝对水平依旧高企。我国的杠杆率偏高,社会总债务率偏高,其中相当大部分表现在工业企业债务融资偏高。

那么,中国是否会发生债务危机?国家金融与发展实验室理事长李扬在博鳌论坛给出的答案是,对国家来说,当年新增GDP不足以支付当年利息,就是不可持续的。2013年,危险的信号出现了,当年的利息支出超过了新增GDP。

不过,李扬在博鳌论坛上的回应指出中国离债务危机甚远。2015年底,按宽口径匡算,中国主权资产总计229.4万亿元,主权负债126.2万亿元,资产净值为103.2万亿元。即使按照窄口径测算,中国的主权资产净值也达到了20.7万亿元。这些资产主要由外汇储备、黄金等贵金属储备,以及在全球主要资本市场上市的中国企业资产等高流动性资产构成。因此,中国发生债务危机是小概率事件。

要想真正去杠杆,不能仅在金融领域下功夫。李扬还一针见血的指出,中国去杠杆的问题主要是国企改革的问题。所以说,去杠杆要取得效果,关键是国企改革要有实质性的进展。

责任编辑:徐芸茜 主编:陈岩鹏

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