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油脂板块重心持续下探 豆油提前打响6000保卫战

作者:叶青

来源:华夏时报

发布时间:2017-3-31 20:45:38

摘要:3月31日大连豆油主力1709合约单边下挫,开盘6100元/吨,最高6144元/吨,最低6024元/吨,报收6034元/吨,跌幅1.44%。业内人士惊呼,目前的豆油价格距离6000元/吨心理大关已经不远。

 油脂板块重心持续下探  豆油提前打响6000保卫战


本报记者 叶青 北京报道

长久以来,国际市场上大豆一直是农产品的一个风向标。随着南美大豆的陆续收获,丰产的压力也开始显现,正是在这种行情即将两极分化之际,第十四届国际油脂油料市场高级研讨会如期举办。记者通过参会嘉宾了解到,目前国内油脂进入消费淡季,油脂油料的后期走势不乐观。

与此同时,一季度以来,南美丰产与美国大豆种植面积增加双重利空持续发酵,美豆期价迭创5个月来新低,国内大连盘油脂也是频频跳水。3月31日大连豆油主力1709合约单边下挫,开盘6100元/吨,最高6144元/吨,最低6024元/吨,报收6034元/吨,跌幅1.44%。业内人士惊呼,目前的豆油价格距离6000元/吨心理大关已经不远,豆油6000元/吨关口的保卫战似乎已经打响。

回顾国内豆油期货的走势,其实自去年12月19日开始,大连豆油期货持续下跌,截至3月30日,豆油主力1709主力合约跌幅达16%,3月31日更是创出6024元/吨新低。业内人士表示,在外盘豆类利多依旧难觅,而国内豆油供应充裕以及需求低迷的情况下,预计大连豆油期货仍将维持偏弱走势。

美国农业部报告预期利空

自阿根廷洪涝灾害担忧消退后,外盘豆类再无明显的利多消息。目前巴西大豆丰收,上市速度加快,产量预期与日俱增,市场最高预估已经达到1.11亿吨。同时,巴西货币雷亚尔相对美元升值趋势开始逆转,市场担忧的豆农惜售、出口步伐放慢或难出现,庞大的供应将很快成为国际豆类市场的压力。

与此同时,美国农业部将公布谷物季度库存报告和基于实地调查的新作大豆种植面积报告。

正是由于对报告的预期利空,美国大豆期货3月29日夜盘盘中触及去年10月13日以来最低位,但此后缩减跌幅,收盘微跌,投资者在美国农业部发布种植意向报告前平仓。芝加哥期货交易所(CBOT)5月大豆合约收跌3美分,报每蒲式耳9.69美元。CBOT 5月豆粕合约收高0.5美元,报每短吨315.8美元。5月豆油合约收跌0.26美分,报每磅32.21美分。外盘的整体下跌,也影响到国内油脂油料品种的走势,3月30日,从主力合约来看,连豆1709合约小幅下跌,收报3784元/吨,下跌0.32%;豆粕1709合约止跌企稳,收报2816元/吨,下跌0.64%;豆油1709合约增仓下跌,收报6122元/吨,下跌1.35%。

“其实,现在市场关注焦点并不在农业报告的内容,按照目前情况,报告结果利空为主。年初至今从已公布的数据可以看出,美国大豆的播种面积已经呈现大幅增加预期,这使得大豆价格逐步走低。进入三月份后,市场看空氛围进一步加强。”布瑞克咨询研究总监林国发接受《华夏时报》记者采访时表示。

林国发表示,当前市场交易美国大豆播种面积在8800万-8900万英亩,2016年度美豆种植面积仅为8343万英亩。

可以说,3月份美豆价格持续下跌已经消化了大部分利空。不过,国内油脂价格下跌,特别是近一个月以来的大幅下跌,与银行体系实施新的季度考核机制有关,资金面偏紧也是商品价格出现快速下跌的原因之一。

另外,记者在第十四届油脂油料市场高级研讨会上了解到,对于油脂板块的另一个品种棕榈油来说,由于去年厄尔尼诺令棕榈油有所减产,不过今年马来西亚和印度尼西亚的产量已经逐渐改观。此外,国内菜油的频繁拍卖,增加了市场中油脂的供应量,因而也使植物油承压。

“近几年由于健康因素,玉米胚芽油、葵花籽油产量及进口量显著增加,在正常年份,增加量不足以对油脂价格造成明显打压,但在当前全球大豆供应过剩、棕榈油产量回升的情况下,葵花籽油、胚芽油、葵花籽油进口增加,进一步打压了国内油脂价格。”印度Godrej国际公司执行董事著名植物油分析师Dorab E. Mistry在接受记者采访时表示。

面对跌跌不休的油脂油料价格,Dorab E. Mistry认为,现在市场整体预期是今年的5月之后价格可能会进一步的下跌,由于现在各大豆主产区的产量都不错,产量处于上升的阶段,唯一一个可能让价格上涨的方式那就是天气变差。

豆油库存攀升至高位

由于去年年底油脂企业加工利润良好,经过三个月的船期,此前进口的大豆将源源不断到港,这为港口油厂开工生产提供了充足原料。据了解,3月国内各港口进口大豆预报到港100船,约627.8万吨,月环比增加6%,同比增加3%。未来几个月大豆到港量将更为庞大。

进入4月份,大豆到港的量会持续放大,为确保合同的执行,油厂开机率将提升。业内人士预计,4月中旬开始,油厂的开机率提升将较大。与此同时,近期期货盘不断走低打击市场信心,终端需求始终疲弱不堪,导致豆油库存攀升至高位。目前国内豆油商业库存总量116万吨左右,较上周同期的113.85万吨增1.89%。

面对悲观情绪的发酵,国内的油脂企业现在是应该对大豆进行点价,还是等待大豆价格起稳后,再开始点价?对此,然卡实业投资总监高艳滨在接受《华夏时报》采访时表示,对于企业的点价、升贴水采购等均是企业运营方面的事。在实际贸易过程中,完全可避免看期货价格进行采购。国内外的金融工具比较多,企业通常会有自身的生产和采购计划,其实只要执行计划,不一定要看价格。国内部分油脂企业之所以大多亏损,就是因为执行力不够,规范性不够。

就目前的价格而言,可以进行一定的采购,但这也要看企业自身是不是已经具有充足库存和采购量,因人而异。对于饲料企业,按照自身的采购计划为好,由于清明后养殖业会明显改观,因而也可以逐渐积累4、5月所需。

“对于今年的油脂油料的市场现状,我一直维持一个空头思路,但是在进入天气市的时候我会逐渐的了结这个空头的头寸,再买一些看涨期权,正好大商所推出豆粕期权,我也会买豆粕的看涨期权。”远易重道投资管理有限公司总经理郭峰在接受《华夏时报》记者采访时表示。

对于油脂板块后续的影响因素,林国发表示,市场在下跌及上涨时候均容易放大利空及利好,全球油料供应过剩已经属于事实,但我们也需要注意到全球养殖行业恢复,有利于增加油料需求。

编辑:刘春燕


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