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现货商看涨白糖 印度首现免税进口

作者:叶青

来源:华夏时报

发布时间:2017-4-21 20:58:29

摘要:近期一则消息引起市场关注,一印度政府官员表示,印度允许免关税进口50万吨原糖,截止日期是今年6月12日。尽管50万吨进口量没有达到市场预期,但此消息一出,刺激了全球长期低迷的蔗糖行情,同时也点燃了国内白糖上涨行情的引线。

现货商看涨白糖  印度首现免税进口

本报记者 叶青 北京报道

近期一则消息引起市场关注,一印度政府官员表示,印度允许免关税进口50万吨原糖,截止日期是今年6月12日。尽管50万吨进口量没有达到市场预期,但此消息一出,刺激了全球长期低迷的蔗糖行情,同时也点燃了国内白糖上涨行情的引线。

短短数日,期货盘面的白糖价格已经从6400元/吨跃升至6800元/吨;白糖现货也开足了马力,从各地报价情况来看,一些地区已经达到6900元/吨的高位,广西现货白糖甚至也回升到6800元/吨左右。4月19日,白糖主力1709合约,开盘6790元/吨,报收6801元/吨,涨幅0.34%。

巴西种植面积缩减

今年年初至4月,ICE原糖期货价格一直处于下跌走势之中,不过4月以来,逐步企稳于16美分/磅。业内人士表示,这主要得益于印度免关税进口窗口打开,兑现了市场预期。长久以来,印度通常为食糖出口国,但由于连续两年干旱,甘蔗产量出现较大幅度的下滑。这促使印度制糖厂协会在3月将2016/17年度该国糖产量预估下调至2030万吨,之前预估为2130万吨,而印度一年的消费量通常会超过2500万吨。对于印度2016/17年度的原糖进口量,市场预期在100万—200万吨。

据外媒报道,近日一印度政府官员表示,截至今年6月12日,印度允许免关税进口50万吨原糖。印度的情况与我国相似,在二季度后进入纯消费阶段,进口时间截止到6月12日,距离目前不到两个月,这就意味着,后期印度可能允许第二批甚至第三批进口。

“巨大的产量缺口导致印度不得不打开进口的枷锁,这一消息使得近期国际原糖价格有所企稳。与此同时,部分原因是由于外盘原糖在连续下跌之后,风险得到一定程度的释放,短期继续下跌空间有限,毕竟全球糖市库存处于多年的低位,中期内价格不太可能继续大幅下挫。”新湖期货分析师曹凯接受《华夏时报》记者采访时表示。

另外,近日巴西国家商品供应公司Conab预期,该国中南部地区2017/18年度甘蔗产量料下降2.4%,因主产区圣保罗州的甘蔗种植面积缩减。

Conab预计,巴西中南部地区2017/18年度甘蔗产量为5.98亿吨,低于2016/17年度的6.12亿吨。但糖产量降幅小一些,预计2017/18年度巴西中南部糖产量为3546万吨,低于2016/17年度的3558万吨。

Conab在报告中称,即便天气条件更有利,中南部地区甘蔗种植面积的减少也会导致产量下降。Conab预计,仅圣保罗州一个州的甘蔗产量就可能下降1770万吨。

种植面积缩减主要是经济因素。2015年末之前,糖价格长期低迷,导致大量企业破产。

Comb预计巴西2017/18年度甘蔗总产量(包括东北部地区)在6.4762亿吨,而2016/17年度为6.5718亿吨;2017/18年度糖产量总计3870万吨,而2016/17年度为3869万吨。

不过,我国的白糖上涨行情是否能持久还有待观察。中华粮网分析师孙开源表示,一些资本已经开始减持ICE原糖的净多头持仓。美国商品期货交易委员会公布的数据显示,截至4月11日当周,非商业交易商继续减持期货净多头寸至104127手,为连续第9周减持,但减幅仅为0.3%。

白糖期权助力企业套保

中糖协发布数据,截至3月底,全国累计产糖862万吨,销糖372万吨,销糖率为43.2%。目前仅有广东、云南产区尚未收榨,全国产量或定格为920万-930万吨,增幅远低于预期的980万吨。新榨季方面,当前较为确认面积增加的有海南、黑龙江、内蒙古,预计将为全国带来10万吨增量。

不过,业内人士表示,最终的数据还需要以本月末的昆明糖会发布为准。按以往规律而言,一季度属于白糖产品传统的消费淡季。糖价在历经2016年第四季度火速上涨后,进入2017年一季度糖价便开始萎靡震荡整理。

截至2017年3月底,云南主产区白糖售价在6410元/吨,相比一季度初下跌90元/吨,广西主产区糖价在6560元/吨,相比一季度初下跌100元/吨,国内销区白糖均价在6846元/吨,相比一季度初下跌44元/吨。若说一季度是白糖的传统消费淡季,那么二季度将是白糖需求逐步复苏的阶段,而今年则夹杂了政策方面的因素。

“我国是世界食糖大国,产销量、进口量均居世界前列。近年来,受外部环境和进口糖冲击的影响,我国白糖市场格局发生了新的变化,制糖行业遇到了较大的困难。企业面临更多的经营风险,凸显风险管理对于企业稳健经营的重要作用。”中国糖业协会刘汉德副会长日前在接受媒体采访时表示。

目前的白糖市场最让人头疼的事情莫过于走私糖的不断侵入,近期从市场方面调研得知,广西、广东、云南地区走私糖仍旧较为猖獗,今年年初至今被海关查获的量已接近2万吨,据悉,目前走私糖与国产糖差价能达到800元-1000元/吨之间。

虽然国家对走私糖的打击从未停止,但在暴利的驱动下,胆大者、激进者仍旧在不断冒险。

“近期,广西全面收榨。糖厂收榨后一般伴随着蔗款的结清,资金压力减轻,食糖产量低于预期,糖厂惜售心理加强,支撑了国内现货反弹。政府近期加强打击走私糖,走私糖减少,市场对走私糖担忧至少阶段性减轻。布瑞克咨询分析师林国发接受《华夏时报》记者采访时表示。

与此同时,林国发表示,随着全国气温快速回升,消费旺季即将到来,市场销售预期较好,前期糖价持续走低,流通环节库存偏紧,有补库要求。多因素影响下,国内糖价经历持续走低后,价格临近广西2016/17榨季食糖生产成本上沿,广西糖厂全面收榨,糖厂资金压力缓解,惜售心理加强,政策利好加上外部糖价反弹,市场氛围好转,支持了近期糖价快速反弹,并有持续的趋势。

“由于春节后糖价持续下降,市场食糖购销清淡,上下游企业备货的很少。随着食糖需求进入季节性旺季,加上糖价反弹,预计未来1-2个月企业备货季节性增加明显。特别是进入4月份后国内食糖供需情况基本确定,由于政策因素,进口量预计比上年度下降。因此,接下来我们会多采购一些食糖作为库存储备。”广西白糖现货贸易商李经理在接受《华夏时报》记者采访时表示。

李经理表示,根据巴西出口分国别数据显示,3月巴西食糖出口至中国为0,上一次月度无糖发运还要追溯到2013年9月。Williams船报显示,截至4月13日巴西港口依旧未有船发往中国,这是连续第10周无船待港。在目前的政策庇护下,国际糖地量发运的格局难有实质改善。

业内人士表示,预计关税的上调将与许可证的退出同步实施,进口糖的重新放量将推迟到明年初。短期看,4-5月份进口规模将同比下降30万吨,这部分缺口必将由仓单补充。上周南宁产区报价6770元-6800元/吨,成交日趋活跃,贸易商参与热情提高。

4月19日白糖期权的上市,又为市场提供了新的风险管理工具。白糖期权与白糖期货相结合,可以满足涉糖企业多元化风险管理需求,通过制订更为“合身”的套期保值方案,促进糖企的精细化风险管理;白糖期权将进一步完善白糖市场价格形成机制,促进价格发现功能的发挥,为涉糖企业提供更加精准的市场信号。

林国发表示,任何合格投资者均可以参与期权交易,买入期权优点在于损失可预知,收益无限制。假设白糖期权 SR-801-P-7300 价格为200元/吨,糖厂评估新的2017/18年度食糖生产成本为6500元/吨,且担心后期糖价下跌,糖厂可以买入该卖出期权,只需要支付200元/吨权利金(2000元/手),不用担心后期需要追加资金。

编辑:刘春燕


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