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公募一季报藏玄机 委外定制基金大曝光

作者:盛青红

来源:华夏时报

发布时间:2017-4-28 21:16:22

摘要: 基金2017年一季报已经悉数披露完毕。此次季报跟以往不同的是,新增披露持有基金份额超过20%的个人或者机构情况,也就是说那些持有基金份额超过20%的机构或者个人将无处遁形。

公募一季报藏玄机 委外定制基金大曝光

本报记者 盛青红 广州报道

基金2017年一季报已经悉数披露完毕。此次季报跟以往不同的是,新增披露持有基金份额超过20%的个人或者机构情况,也就是说那些持有基金份额超过20%的机构或者个人将无处遁形。

据3月17日证监会下发的《机构监管情况通报》文件规定:对于报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的基金产品(前述明确允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%的产品等除外),为保障其他投资者的知情权和选择权,基金管理人至少应当在基金定期报告“影响投资者决策的其他重要信息”项下披露该投资者的类别、报告期末持有份额及占比、报告期内持有份额变化情况及产品的特有风险。

这一新规主要针对委外定制基金,旨在以充分信息披露摸清风险底数,同时向投资者揭示持有人集中度风险。

而随着公募2017年一季报的披露,委外定制基金数据也随之曝光。

委外定制基金“无处遁形”

为了禁止基金通道化,防止流动性风险,委外定制类基金是目前监管的重点。

根据证监会3月下发的新规要求,报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的基金产品,为了保障其他投资者的知情权和选择权,基金管理人至少应当在基金定期报告“影响投资者决策的其他重要信息”项下披露该投资者的类别、报告期末持有份额及占比、报告期内持有份额变化情况及产品的特有风险。规定施行之日前,单一投资者持有开放式基金份额比例已达到或超过基金总份额50%的,基金管理人后续不得再接受该单一投资者的申购申请,中国证监会认定的情形除外。

2017年公募一季报基金公司已经在执行上述规定,虽然没有披露出单一持有基金产品份额超过20%的机构或者个人具体姓名,但是会披露出基金持有份额比例超过20%的时间段、报告期期初期末持有份额、报告期内申购赎回的份额数量、占产品份额的比例,申赎份额结合超限的时间段信息。

也就是说,通过查看持有份额超过20%比例信息,是否为委外定制基金一目了然,委外定制基金信息也将全面曝光。比如说,银华永兴债券2017年一季末总规模为49.16亿份,单一机构持有人份额高达48.26亿份,单一机构持有份额占比高达98.17%,这就是妥妥的委外定制基金;还有比如中欧信用增利债券单一机构持有份额为4.86亿份,集中度高达88.68%,也是委外定制基金。

记者初略统计发现,债券类基金,特别是纯债型基金,单一持有人占比超过20%的基金比比皆是,单一持有人比例超过50%红线的也不在少数,有些占比甚至高达100%。比如金鹰添益纯债单一机构持有基金份额比例就为100%。

单一机构或者单一个人持有基金份额比例过高,直接导致的就是,当持有比例过高的投资者赎回时,基金产品面临流动性风险。

金鹰添益纯债就在季报中提出六大风险:一是基金净值大幅波动的风险,当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能会导致基金份额净值出现大幅波动;二是当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能触发本基金巨额赎回条款;三是当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能导致本基金的流动性风险;四是基金提前终止、转型或与其他基金合并的风险;五是当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形;六是当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金总份额的50%时,本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。

个人投资者在投资基金时,也要非常警惕委外基金,以免进入专属定制基金,而又不清楚流动性风险和基金净值波动风险。

委外定制基金赎回数据真相曝光

从2017年一季报数据显示,截至一季度末,公募基金整体规模大幅缩水3059.27亿份,其中货币基金遭遇3263.94亿份的净赎回;但是债券型基金和商品型基金分别获得912.94亿份和22亿份的净申购,是公募基金仅存的增量来源。其中纯债型基金和偏债混合型基金在一季度新增691.93亿份额。

近期,委外大量赎回导致股市和债市恐慌踩踏的新闻甚嚣尘上,市场也人心惶惶。不过记者采访的多位基金经理则表示,确实有些银行在赎回委外,但量并没有外界传的那么大。

《华夏时报》记者翻阅单一投资者持有基金份额比例超过20%的基金2017年一季报发现,委外基金在一季度赎回压力还是比较大,但并没有形成大规模趋势。记者随机统计了23只单一投资者持有份额比例超过20%的债券基金数据发现,超过半数存在净赎回现象。比如中欧纯债债券单一机构投资者持有比例高达77.5%,一季度该机构净赎回1.54亿份;银华中证中票50指数基金单一机构占比甚至超过了95%,一季度该机构净赎回1.57亿份额。但是也不乏一些净申购的委外基金,比如泰达宏利500指数分级和中海惠裕债券发起式一季度就出现净申购,没有赎回现象。

据财新记者对沪深交易所上市的92只债券型基金统计发现,在上述92只上市债券基金中,共有57只基金存在单一投资者持有份额超过20%的情况,占比61.96%;其中,上述57只债券型基金中仅5只基金在一季度出现净申购,有19只为净赎回。

编辑:严晖

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