中科招商股价净利均暴跌九成 新三板“明星股”安否

作者:胡金华

来源:华夏时报

发布时间:2017-5-2 14:58:01

摘要:从曾经新三板头顶市值超千亿的“明星股”光环,到4月28日最新收盘价只有0.99元/股,总市值仅有107亿元,中科招商(832168.OC)用了25个月时间。在这两年时间里,到底是什么原因导致这家已经成立17年的国内老牌私募创投机构股价、市值双双出现暴跌,引发外界的极大关注。

中科招商股价净利均暴跌九成 新三板“明星股”安否

本报记者 胡金华 上海报道

从曾经新三板头顶市值超千亿的“明星股”光环,到4月28日最新收盘价只有0.99元/股,总市值仅有107亿元,中科招商(832168.OC)用了25个月时间。在这两年时间里,到底是什么原因导致这家已经成立17年的国内老牌私募创投机构股价、市值双双出现暴跌,引发外界的极大关注。

4月25日,中科招商对外发布年报,《华夏时报》了解到,公司实现净利润1100万元,同比2015年的11.31亿元下降高达99.02%;与此同时,自去年4月11日复牌以来,中科招商股价就进入下降通道,从曾经最高点108元/股到目前跌破一元,沦为“仙股”。

面对股价破净和净利润大幅下滑,以及监管日益严苛的新三板政策,中科招商“安否”?是中科招商2017年留给2405个投资人和外界的疑惑。而另一面,作为中科招商的高管和前十大股东,纷纷在2016年选择了撤退,包括董事沈文荣、吴耀芳,监事毛天一,以及副总经理、财务总监金林海,都辞去了上述职务,十大股东中合其明、徐永福、吴耀芳、大业信托2号不同程度地减持。作为创始人的单祥双如何重整管理团队和投资者信心,也是一个考验。

从千亿到百亿

在外界看来,同样在新三板挂牌并进而借壳上市的九鼎投资,完成了私募进军A股的惊险一跃,但是中科招商想要复制这一过程,却已经失去了最好的时机。

记者了解到,在中科招商发布的年报中,对于净利润的下滑给出了三个原因,其一是成本费大幅增加,中科招商去年管理和财务费用同比增加4.77亿元,增幅高达128.91%;其二是收入降幅较大,2015年中科招商持有股票资产公允价值变动损益从18.59亿元下降至-2.57亿元;第三是因为会计政策的选择,中科招商大部分潜在收益未在2016年度利润表中体现。

值得关注的是,在2015年,中科招商在数论增资之下资产规模迅速膨胀,而其也在资本市场上连续举牌多达16家上市公司,不过随着2016年初A股再遭熔断机制下连续数天的千股跌停,中科招商持有的部分权益投资亏损严重;另外一面,中科招商投资的英飞特((300582.SZ)、中富通(300560.SZ)等公司或成功IPO、或被并购、或挂牌新三板,获得的相关收益需要等到基金到期后再进行分配。

据记者了解,自2015年3月在新三板挂牌,中科招商一时风光无两,在短短两三个月中,中科招商就发布四次定增,募资近90亿元。并且在当年中科招商耗资40多亿元,举牌16家上市公司。

此外,根据中科招商公布的数据也显示,截至2016年12月31日,中科招商及其子公司在管的私募股权投资基金共119支,实缴资金总额约330.43亿元,其中2016年完成创业投资项目达312个;公司及子公司在管的私募证券投资基金共20支,实缴资金总额约3.89亿元。公司及子公司在管基金的累计投资数量318个,累计投资金额为216.61亿元。在管项目数量236个,在管项目投资总额为166.57亿元。

“我们管理的基金取得了收益,但是我们的核算是比较稳健,基金清算以后才算收益。跟国际不一样。由于会计政策的原因,使得这里面有大量的未计。因此,公司2016年账面经营业绩下滑不影响所持有资产的的真实盈利能力和经济价值。”对此,中科招商旗下的一位相关负责人在4月28日接受本报专访时表示。

从买壳到卖壳

有业内人士分析指出,在没有涨跌停制度下,新三板挂牌机构的股价大起大落已然是一种常态,但是像中科招商这样股价从一百多元跌到一元以下,甚至跌破每股净资产,也很少见。

“进入4月以来,中科招商除4月5日收盘价保住了1.29元,其余交易日收盘价全部在此位置以下,而1.29元正是中科招商每股净资产。中科招商的业务模式受资本市场的影响很大,在2015年的时候其股价巅峰期也是A股最疯狂的时候,随着两次股灾的降临以及监管对于私募政策的收紧,中科招商不可避免的收到冲击。”对此,有券商行业分析师指出。

屋漏偏逢连夜雨,自今年以来,中科招商更是频频收到政府部门的行政处罚。据记者查阅资料发现,2017年1月4日,中科招商披露,子公司广东中科由于对超额收益没有足额申报,而收到广州市地税局税务处理决定书;2017年2月21日,中科招商子公司中科汇通遭安徽证监局立案调查,原因是2016年9月,中科汇通买卖鼎泰新材(002352.SZ)违规。2017年1月26日,中科招商披露,子公司——中科汇通收到中国证监会深圳监管局行政处罚监管书,原因是中科汇通在举牌朗科科技(300042.SZ)时,没有覆行信披责任。

而在2016年4月21日,中科招商又披露致歉公告。原因是离职高管毛天一辞职后,转让100万股,转让之时,毛天一辞职仅三个月。按照相关规定,高管人员离职半年方可转让股份。

2017年春节前后,中科招商又做出串清仓式减持动作,更是令股价低迷。在清仓减持的同事,中科招商还不时披露高管离职的信息。2017年3月29日,公司副总经理郑超、陈明华辞职,陈明华与郑超分别为2012年和2013加入中科招商;2016年6月,公司董事吴耀芳辞职;2016年1月,公司董事沈文荣、监事毛天一辞职。值得注意的是,吴耀芳此前为永联集团董事长,其个人一直是中科招商第五大股东。沈文荣此前则是沙钢集团董事局主席,其个人一直是中科招商第二大股东。

如何转型实体经济

国家对于引导资金脱虚向实的政策力度越来越大,而对于在房地产市场和股票市场的违规打击也日趋严厉。在此背景下,中科招商以囤积壳资源和举牌上市公司的作风已然走不通。中科招商如何通过转型支持实体经济已然成为其必须迈过的门槛。

据悉,此前中科招商董秘彭卫在接受媒体采访时称公司将视股票市场情况择机减持,减少二级市场的股票资产配置,以集中资源支持产业转型升级和双创企业,支持实体经济,未来将不会再通过二级市场购入上市公司股票,但是会通过参与上市公司定增的形式参与A股市场。

“证券投资对业绩确实构成了重大影响,但是中科招商不是做二级市场的,是做创投出身。我们要在证券投资上做减法,未来想更多落在创业投资和产业投资上,这是基本方向。虽然公司2016年业绩大幅下滑,但是业务是大幅增高。”前述中科招商相关子公司负责人表示。

事实上,中科招商已经在“掉头“,对于未来的发展投资方向,中科招商资深也表示,将在“大智能、大健康、大环保”三领域发力,把更多的创业资本、产业资本、社会资本汇聚到这三大战略新兴产业和重点发展产业里面,最终成为产业项目投资人甚至是长期持有的股东。

责任编辑:靳广瑞 主编:蒋宏晨

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