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对冲基金百亿资金狂砸原油 全球瞩目减产协议能否延续

作者:叶青

来源:华夏时报

发布时间:2017-5-12 19:19:49

摘要: 素有“商品之王”之称的原油,近期再次成为市场热议的焦点,不仅围绕OPEC是否能延长减产协议,而且对冲基金疯狂做空原油的举动也引起投资者的注意。

对冲基金百亿资金狂砸原油  全球瞩目减产协议能否延续

本报记者 叶青 北京报道

素有“商品之王”之称的原油,近期再次成为市场热议的焦点,不仅围绕OPEC是否能延长减产协议,而且对冲基金疯狂做空原油的举动也引起投资者的注意。其实,今年年初至今,国际原油价格已经连续下跌了16.76%,5月5日更是创出每桶43.76美元的新低,失守50美元大关,更是让市场的多头哀嚎一片。

5月11日,WTI 6月原油期货涨3.16%,报收47.33美元/桶;布伦特7月原油期货涨3.06%,报收50.22美元/桶。受到美国原油库存和燃油库存下降,以及阿尔及利亚和伊拉克也明确表态支持延长减产协议的双重利好影响,国际原油期货价格稍有反弹,不过美元企稳上扬一定程度上限制了油价的进一步上行空间。

狂砸原油

近期一篇外媒的报道引起市场关注,原本持有巨量多单的全球最大原油对冲基金之一Andurand已清仓其持有的全部原油多单,而包括Andurand在内的原油多头大逃亡被认为是近期油价崩盘的罪魁祸首。不过,面对油价持续下跌,Andorrand基金的掌门人安杜兰表示,市场情绪和程序化交易驱动了油价走低,最近的市场抛售并非因为供需基本面发生了改变,更多的是情绪转变。

“原油期货多头持仓骤降,或许与近期国际原油一度跌破45美元关键支撑位有关,暴跌至OPEC达成减产协议前价位区,2016年12月OPEC达成减产协议利多原油2017年一季度价格持续走强,但好景不长,近期原油走出两波暴跌趋势,直接导致市场对OPEC 5月继续延长减产协议预期高涨,原油也走出V型强势单边反弹拉升小插曲。”金易投策略分析师赵阳鹏接受《华夏时报》记者采访时表示。

过去三周原油价格单边暴跌势不可挡,市场再次陷入极度悲观失望局面,南华期货分析师袁铭表示,尽管欧佩克目前减产执行力度情况较好,不过伴随着美国原油产量的不断攀升,其减产降低全球高库存的首要目标并未实现,且临近夏季,季节性需求表现也没有超市场预期,叠加对中国经济的担忧情绪,市场出现抛售。

对冲基金连续两周大幅削减原油净多头寸并且增持空头头寸,正好也推动原油价格大幅下挫。与此同时,管理着36亿美元的普信自然资源板块投资组合基金经理人德里斯科尔表示,在去年11月OPEC意外达成减产协议那一刻起,就已决定沽空原油期货套利。

德里斯科尔认为,减产协议仅仅能在短期内对油价起到支撑作用,因为油价上涨会引发美国、伊拉克、利比亚等国家纷纷增产,令全球原油高库存格局延续,最终将油价打回原形。其实我们做过测算,OPEC减产协议对油价的利好效应最多延续到今年一季度末,随着美国加大开采页岩油,二季度油价会一路下跌。从二季度起,我们就开始在50美元上方不断加仓原油期货空头头寸。

实际上,持有类似观点的对冲基金并不在少数,从二季度起,押注OPEC减产协议存在漏洞的对冲基金原油沽空额,始终保持在300亿美元以上。

另外,更引人注意的是,在油价暴跌5%之后,看空期权执行价格下跌至每桶39美元,大约有价值700万美元的该期权被售出。如果美油在7月中旬跌至39美元,该期权购买者将获得回报。同时,8月份39美元的看空期权的交易量飙升至正常交易活动的20倍。换句话说,很多人打赌在接下来的几个月里,美油的价格将低于40美元。

减产协议成焦点

从后市走向看,油价接下来能否止跌的关键或许就在于多头是否能在接下来OPEC会议前的最后关头挺住。若油价能够迎来一段相对平和的低位整理期,甚至尝试重新收复200日均线,那么只要接下来的OPEC会议能够传出一些利好,就能重新给多头打上一剂强心针。

“市场的一个重要关注点在于OPEC 5月底的会议对于延长减产的预期仍较强。OPEC一直以来对外表示,把参考库存的5年均值水平作为考量减产是否需要延长的标准。目前来看,以沙特和伊朗为主的产油国库存基本上能达到目标,但是美国市场仍需较长的时间完成。”华泰期货分析师陈静怡接受《华夏时报》记者采访时表示。

俄罗斯能源部发布声明称,该国已经于5月1日自去年10月产量基础上实现减产30.079万桶/日,超过之前承诺的减产目标。同时4月俄罗斯原油产量小幅下降至1100万桶/日。同时俄罗斯能源部长诺瓦克指出,在和国内主要原油企业高层进行会谈后,俄罗斯已经开始倾向于支持延长减产协议。

“过去几个月,美国钻井数量持续增加,据最新报告,北美页岩油商计划将其2017年的预算提高32%至840亿美元,原油价格上涨刺激了开发商的投入,美国德克萨斯州和新墨西哥州的页岩油生产成本在23美元/桶左右,具有非常大的成本优势,未来一段时间,美国页岩油产量的提高极有可能与OPEC国家竞争亚洲市场,OPEC减产量要略高于美国原油出口量。”赵阳鹏接受《华夏时报》记者采访时表示。

对于原油价格后期走势,虽然由于目前市场原油短期走势仍不太乐观,但袁铭表示,油价跌破40美元概率很小,除非欧佩克下半年不减产。

编辑:严晖

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