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A股3000点再出发:拉锯行情怎么办?

作者:肖君秀

来源:华夏时报

发布时间:2017-5-20 00:26:34

摘要:水皮认为,为了避免出现系统性的危机,目前处于金融去杠杆时期,有可能发生个体风险的标志性事件,“经济总量或面临主动压缩的可能”。不过,李大霄却对资本市场依然保持一贯的乐观,认为中国股市进入价值投资新时代,股市“漂亮牛”时代已经到来。邬必伟认为,股市受到多种因素的影响,对于多变的2017年只能相机行事。

A股3000点再出发:拉锯行情怎么办?

华夏时报(公众号:chinatimes)记者 肖君秀 深圳报道

5月19日,多位财经大咖来到了“2017中国首届‘新金融·最动力’峰会”,针对当下的楼市、房市等投资大方向各抒己见,讨论非常激烈,投资市场到底是机会多多,还是风险重重?

《华夏时报(公众号:chinatimes)》总编辑、著名财经评论家水皮认为,为了避免出现系统性的危机,目前处于金融去杠杆时期,有可能发生个体风险的标志性事件,“经济总量或面临主动压缩的可能”。不过,英大证券首席经济学家李大霄却对资本市场依然保持一贯的乐观,认为中国股市进入价值投资新时代,股市“漂亮牛”时代已经到来。富途证劵CEO邬必伟建议,多关注海外市场配置机会,过去几年港股和美股相对胜率高很多。

水皮:

经济总量或面临主动压缩

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资金为王的时代过去,资产为王的时代到来,寻找优质资产是投资人最难办又必须面对的事情。过去资金过剩的背景下,各路资产都会水涨船高,但现在资金紧张的背景下,资产的优越配置考验投资人的眼光。

近日“一带一路”峰会在北京召开,其实就是新一轮的国际化,新一轮的全球化,这个角色目前正由中国扮演,可能很多人没有想到全球格局会有如此变化。目前只有作为发展中大国的中国,才能充当全球化持续发展的推动者和领导者。今后对资产的配置,需要有全球化的视野和眼光,国内资本市场关键还是防风险,目前的环境下,中国经济有底气对总量进行控制,在大环境非常稳定的情况下,经济追求不必过于激进,为产业结构调整和转型保留时间和空间。

过去20多年来,我国经济增长的速度非常快,货币总量增加也非常多,这么多年过去了,能够跑过货币增速、打败了通胀的,只有上海内环的房价、上海汽车牌照价、腾讯股票以及冬虫夏草的价格,实际上寻求资产保值、增值非常困难。目前从A股企业的估值来看,有的还处于5000点的高位,并没有所谓的低估,更没有严重低估,那么向上的空间有多大,操作的弹性有多高,都需要打上一个问号。从宏观政策层面来看,我认为整个经济总量会面临压缩的可能,因为我国过去从来没有发生大的危机,总体上都能维持平稳过渡,所以GDP低一点真不是什么大问题。如果要避免出现系统性的危机,那么现在必须主动排除金融风险,在这个过程当中不发生个体风险是不可能的。但是又希望处置金融风险的同时不发生新的风险。这是理想化的想法,既要去杠杆速度快,又要不发生风险,实际上很难做到,最终可能会有个体风险的标志性事情发生,是什么事情不清楚,大家对市场应该保持一种谨慎。一些大公司可能会面临经营上的问题,我觉得这是去杠杆过程中市场必须承受的,如果没有这种思想准备,市场就很难完成真正的“出清”和重生。实际上,这是对市场资金重新配置的过程,过去几年资金脱实向虚,现在要扭转为脱虚向实,这提醒了我们不要再去期盼货币宽松会出现。

李大霄:

A股进入价值投资的新时代

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反对炒股败家的说法,如果买了好股票,不管是A股还是港股,其高收益率都是买房子不能相比的。当然,从前闭着眼睛买股票的时代已经过去,现在要想买好股得好报,一定要进行理性投资,进行价值投资。中国股市已经进入价值投资的新时代,目前A股市场非常类似于美国六七十年代,为什么我国出现了一大堆龙头企业?因为他的市场份额不断扩大,同时企业股票市值也不断提升,这个时候中国版股市“漂亮牛”时代已经到来。

刚才有观点讲股市有泡沫,泡沫也是有区分的。现在A股泡沫与2000年互联网泡沫完全不一样,当时互联网泡沫都是虚的,都是炒出来的,没有业绩作为支撑,现在是有业绩作为支撑,每年都保持了较快的增势。腾讯股票不断上涨,有时一天一个多亿市值增长,堪称股市印钞机,但是这个上涨是有漂亮业绩作为支撑的,与之前的互联网泡沫完全不一样。

不仅仅是港股腾讯的股价表现给力,A股也有一大堆涨幅不亚于腾讯的股票,A股里面也有非常多的好股票、好企业,这是实实在在的事情。

邬必伟:

股市高收益非常难

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刚才听到股市投资成功案例,认为A股市场也一样会有牛市的到来,但是从刚才投资成功的举例来看,都是海外投资标的。其实大家把整个事情的逻辑搞错了,因为从概率上讲你很难会买腾讯这只股票,即使买了也不可能坚持持有到现在。我们经常听到一种说法,就是买了腾讯赚了多少倍,但这并不具有普遍性。港股投资圈有一种说法,香港股票市场只有两只股票,一只是腾讯,一只是其他股票。从2004年至今,腾讯13年时间涨了350倍,涨幅的确惊人,但问题是那么多股票当中,你怎么会把腾讯挑出来,并且从2004年一路持有到现在?所以实现这么高的收益从概率上来讲其实很低,以此为参考对象来比较股市与楼市的投资收益也是有问题的。从2008年全球金融危机到现在,美国作为金融危机的爆发点和核心区,如今九年过去美国股市已经连创新高,香港也创21个月新高,而A股还在底部来回。从过去几年来看,做港股和美股相对胜率高很多,所以我觉得做投资不能靠想象要靠数据。建议大家多关注海外市场的资产配置机会,作为投资港股和美股最大的互联网券商,富途证券可以帮你实现海外配置。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


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