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此减彼增拉锯, 60美元油价能否落地?

作者:悦生

来源:华夏时报

发布时间:2017-5-25 16:53:20

摘要:美国的增产,无疑会抵扣掉沙特、俄罗斯等国家希望通过减产实现供给平衡的效果。综合沙特、俄罗斯等国减产的现有效果,基本已经板上钉钉的减产延长预期,以及美国增产的事实,德意志银行预测,到明年3月,WTI原油价格会报在58美元每桶附近。

此减彼增拉锯, 60美元油价能否落地?

OPEC 13个成员国原油供应份额一览

特约记者 悦生 北京报道

从去年11月30日,OPEC成员国以及包括俄罗斯在内的11个非OPEC产油国宣布日均减产180万桶以来,不得不说,遭受重创的国际油价确实获得了难得的喘息。经过6个月“刮骨疗伤”般的痛苦后,国际油价现在已经基本企稳在了50美元每桶这个对于产油国来说至关重要的节点上了。截至美东时间5月24日下午4点,美国商品交易所7月交割的WTI原油价格报于每桶51.33美元,比去年11月30日减产时的48.78美元上涨了近6%;伦敦Brent原油7月交割价格则报53.92美元每桶,比宣告减产时上涨了近7%。

庆幸赢得了这样还算不错的局面之余,以沙特和俄罗斯为首的产油国们,目前急需权衡的就是在6个月的减产协定即将到期之后,如何才能维持甚至是进一步扩大这一可谓是来之不易的成果。毕竟,与勉强的50美元每桶比起来,60美元每桶才是一个更能让人安心的价格。而延长减产期限,也就成为了现下要获得这种心安,最顺理成章甚至也是“唯一”的选择。

目前,OPEC成员国和11个非OPEC成员国正在维也纳就去年11月30日做出的减产延期问题进行着博弈。从此前沙特、俄罗斯以及科威特石油部长的各自表态中,目前外界广泛的预期是减产会在6月到期的期限之上,延长9个月至明年的3月。

减产,执行率超高

减产,对于产油国来说,显然不是一个陌生的命题。根据此前Zero hedge的统计数据,从1982年到2009年,全球主要的产油“机器”们就已经经历了多达17次的减产。其中,不乏因为亚洲金融危机而定下的日均减产170万桶,以及因为2008年全球金融危机而定下的日均减产420万桶,这些“野心勃勃”的减产目标。然而,如果说每一次减产的初衷都是积极的,但实际执行下来的结果却似乎总显得有些差强人意。根据相关统计,此前的17次减产中,OPEC成员国的实际完成率只有60%不到,而非OPEC成员国的完成率就更加难看。

去年11月30日宣布的这轮减产即将进入尾声。从目前的数据来看,与历史数据相比,此轮减产中OPEC成员国的完成率竟是出乎意料的惊人。根据Bloomberg的数据,从减产实行的第一个月开始,OPEC成员国的减产完成率就达到了99%。截至4月,OPEC成员国的减产完成率实际上已经达到了111%,超额完成了日均减产116.4万桶的协定目标。这其中,贡献最大的毫无疑问就是沙特。日均减产46.8万桶的承诺,通过沙特的实际行动,被完美地变成了日均减产59万桶的事实。

以往只有平均60%的减产完成率,但现在却是111%的超额完成。美国能源署(EIA)的一组数据或许最能解释OPEC成员国在此轮减产中表现出的高出其此前平均表现的原因。5月15日美国能源署发布的OPEC成员国原油出口收入的预测数据显示,因为国际油价的大幅下挫,2016全年OPEC成员国原油出口收入可能仅为4330亿美元,比2015年原油出口收入的5090亿美元或许损失了近15%。如果最终的数字真的如美国能源署预测的这般惨淡,那2016年OPEC成员国的原油出口收入将会是2004年以来的最低值。换言之,OPEC成员国之所以表现出高于历史水平的减产执行力,直接原因或许就是收入已经因为原油价格的下跌而受到了超乎寻常的损失,这样的损失甚至比2008年全球金融危机时OPEC成员国遭受到的还要惨。

同样的协定下,非OPEC成员国的减产诚意,似乎就不及OPEC成员国那么大。根据Bloomberg的数据,截至4月,非OPEC成员国的减产执行率只有69%,其中俄罗斯就没能完成其此前的减产承诺,实际日均减产只有23.4万桶,低于此前承诺的日均30万桶。

美国,寻求增产

当以沙特为首的OPEC成员国和以俄罗斯为代表的非OPEC成员国在不断寻求着减产和减产的延期时,另一边的美国,却在快马加鞭地寻求着增产。

根据油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新公布的数据,截至5月19日的那一周,美国石油钻井平台数已经增加到了720台,是去年同期318台的两倍多。这也是美国石油钻井平台数据出现的连续第19周的增长。根据美国能源署5月刚发布的数据,美国2016年日均原油产出量为890万桶每天,这一数据在2017年可能还会增加至930万桶每天,进入2018年或许将进一步激增到1000万桶每天。最近,德意志银行资产管理部预测,如果WTI原油价格跌至50美元每桶之下,美国原油产出的节奏可能会有所放缓,而如果WTI原油价格涨到了60美元这个节点之上,受利润的驱使,美国原油产出的节奏还会在现有的基础上进一步加快。

美国的增产,无疑会抵扣掉沙特、俄罗斯等国家希望通过减产实现供给平衡的效果。综合沙特、俄罗斯等国减产的现有效果,基本已经板上钉钉的减产延长预期,以及美国增产的事实,德意志银行预测,到明年3月,WTI原油价格会报在58美元每桶附近。

截至记者发稿时,维也纳召开的关于进一步延长减产协定的会议,尚未有定论。


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