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螺纹钢期货多空争执白热化

作者:叶青

来源:华夏时报

发布时间:2017-5-26 21:24:15

摘要: 随着多空争执的白热化,加上临近端午假期,多头“恐高”情绪显现,但有部分人士认为,当前螺纹钢现货价格依旧坚挺,期货贴水较大,且库存处于相对低位,后市依旧有重新引领向上的可能。不过,市场也有观点认为,螺纹钢后市没有继续强势下去的理由,伴随着期现价格同步下跌,弱势难改。

螺纹钢期货多空争执白热化

本报记者 叶青 北京报道

相对于去年火爆的黑色系品种,今年的螺纹钢行情依旧疯狂。一边是粗钢产量创下历史最高纪录,而另一边螺纹钢期货价格却在放量大涨,期货主力合约持仓量甚至达到前所未有的高水平。近日国家统计局公布的数据显示,4月粗钢产量同比增长4.9%至7280万吨,连续第二个月刷新纪录新高。

然而,在供应进一步增加的情况下,螺纹钢期货主力合约的持仓量甚至在5月19日达到创纪录的451万手。5月22日螺纹钢指数持仓(即螺纹所有合约持仓汇总)更是突破500万手。

此后,螺纹钢主力1710合约期货价格便出现大幅回调,5月25日,螺纹钢期货继续回调,1710合约开盘3247元/吨,尾盘报收3219元/吨,跌幅1.2%,持仓量4141028手。

开启“快速出货”模式

随着多空争执的白热化,加上临近端午假期,多头“恐高”情绪显现,但有部分人士认为,当前螺纹钢现货价格依旧坚挺,期货贴水较大,且库存处于相对低位,后市依旧有重新引领向上的可能。不过,市场也有观点认为,螺纹钢后市没有继续强势下去的理由,伴随着期现价格同步下跌,弱势难改。

“近期螺纹钢持仓量持续创新高表明多空出现了较大分歧。一方面,4月份国内粗钢、生铁产量再创历史新高;另一方面,钢之家监测显示:钢厂库存和市场螺纹钢库存均呈下降趋势。从侧面反映了下游需求良好,同时,钢铁去产能打击地条钢尚在进行时,成为做多的主要理由。”钢之家高级分析师杜洪峰接受《华夏时报》记者采访时表示。

不过,杜洪峰表示,螺纹钢目前高额的利润到底能够持续多久成为市场分歧的焦点。钢之家监测数据显示,2013年以来螺纹钢日均产量在50万-60万吨左右,线材日均产量在35万-45万吨左右,目前螺纹钢日均量已经接近上沿。目前国内螺纹钢生产厂家基本均满负荷生产。

与此同时,从供给的角度来看,短期内进一步提高螺纹钢供给量的空间有限,在需求稳定的情况下对螺纹钢高位运行形成了支撑,但价格不会无限延伸。此外,钢之家监测数据显示,截至5月19日螺纹钢库存已连续13周下降。目前对于螺纹钢价格走势来讲,最影响价格走势的因素从根本上还是供求关系。

当然随着产业与金融的高度融合,黑色系各品种的金融属性也在不断显现,多空的博弈也会短期或阶段性的影响螺纹钢价格的走势。随着近期螺纹钢价格的走势回落,近期钢材现货市场报价有所影响。截至5月25日,上海市场3.0mm热轧卷价格3380元/吨,20mm螺纹钢价格3780元/吨,价差400元,处于偏热区间。全国25个主要城市螺纹钢价格多数下跌。其中,杭州、福州、重庆、西安、武汉等15个城市螺纹钢价格下跌10-60元/吨。

据上海钢贸商透露,近期商家拉涨心态受挫,很多地区商家开启“快速出货”模式。与此同时,下游客户询价数变少,观望情绪增加,甚至有认为此次反弹基本结束,对后市仍不看好。

钢厂高利润可持续性存疑

长久以来作为钢市风向标的唐山钢坯价格,今年3月中旬最高曾涨至3300元/吨,随后便见顶回落,4月中下旬跌到最低不足2700元/吨,到5月19日反弹至3080元/吨,到5月22日进一步涨至3140元/吨。与此同时,来自行业的数据显示,目前螺纹钢每吨毛利已接近900元。

“从目前螺纹钢盘面利润及钢厂螺纹钢实际盈利情况来看,高额利润尚能维持,这是钢铁去产能打击‘地条钢’的成果体现,是政策的红利;但长期高额利润不可持续,由于1709合约距交割期还有较长的时间,给多空博弈留下了相对充分的时间。”杜洪峰表示。

杜洪峰认为,预计螺纹钢、铁矿石震荡或将是主基调。随着铁矿石的持续下跌,安全边际增加。同时钢材高利润下钢企的生产积极性较高,供给得到保障。价格上涨不会无限延伸,钢企螺纹钢利润将逐步回归合理区间。5月23日,螺纹钢价格指数3922元,冷轧板卷价格指数3968元,热卷价格指数3398元,螺纹钢平均价格已经接近冷轧平均价格水平。

正当螺纹钢多空双方僵持不下之际,近日期货大佬林军在黑色产业链基本逻辑圆桌论坛上表示,按照强弱关系给黑色系的众多品种排个序,铁矿石是最弱的。他认为,铁矿石供应量没有变化,会有矿源源不断运送过来。

信达期货黑色事业部主管韩飞认为,铁矿石依旧还是“软柿子”。铁矿石的基本面明显弱势,而螺纹钢的基本面比较坚挺,二者形成鲜明对比。铁矿石从供需角度来看,在供给端,中高品位矿出现明显增量后结构性问题解决,当前内外矿双增,压力明显。在需求端,钢厂高炉开工接近上限,对原料端需求难有增量,补库动力不足,铁矿石流动性堪忧。

“铁矿石成为黑色系较弱的品种与其供求基本面密切相关,国内主要港口铁矿石库存由前期主动性补库变为近期的被动性增加,钢之家监测数据显示,截至5月19日,全国46个主要港口铁矿石库存量约为13600万吨,已连续4周回升。”杜洪峰接受记者采访时表示。

从期货盘面来看,钢材期货的强势品种螺纹钢持仓量持续创新高,多空交织,分歧加大,处于高位震荡态势,预计在螺纹钢没有突破前期高点前,铁矿石维持区间震荡的概率较大。生意社钢铁分社何杭生认为,值得注意的是,当前现货市场成交一般,多数为贸易商搬货成交,且高价成交明显减少,市场看空情绪在逐渐酝酿。而作为下游终端,还是买涨不买跌为主,继续按需采购,近期观望居多。

编辑:严晖

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