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凯恩斯:A股进入MSCI的价值

作者:凯恩斯

来源:微信公众号

发布时间:2017-6-21 10:20:00

摘要:不能老盯着带来的资本金额,带来的资金固然实在,但是更实在的是对于中国资本市场格局的改变,之前A股资本市场力量比较单一,很多时候是跟着政策走,跟着国家队走,跟着货币宽松走。未来只剩一种走法,跟着价值走。

凯恩斯:A股进入MSCI的价值

凌晨4点半,明晟MSCI准时放榜,加入中国A股222支大盘股,这并不是一个单纯的资金进入,这预示着,A股的资本力量又增加了一脉,短期虽然还是存量博弈,但是长期格局将改变,韩国股市从一部分纳入到全部纳入走了10年,我们也即将走这一条路,注定漫长,但是前景不错。

不能老盯着带来的资本金额,带来的资金固然实在,但是更实在的是对于中国资本市场格局的改变,之前A股资本市场力量比较单一,很多时候是跟着政策走,跟着国家队走,跟着货币宽松走。未来只剩一种走法,跟着价值走。也不要只盯着纳入的,没纳入的在未来漫长岁月里会被纳入的,这是一个好的开始,但是开始和结束的距离还是很远的。

管理层之前的说法是,MSCI不可能改变资本市场改革方向,但是其实在改革方面我们的方向并不是很明确,整个社会都在参与这一项争吵,而为了纳入MSCI上市公司未来会主动行事,无论是停牌,还是业务国际化上面会考虑国际基金经理的看法,这就是一项比较好的正向动力,虽然不像人民币国际化和直接利用外资那样显而易见。

前30年中国靠市场开放,后30年中国靠资本金融开放,资本市场的对于开放这就是一个阶段性成果。有人说,不纳入中国股市是MSCI的损失,个人不愿意主张谁亏谁赚,全球化的经验告诉我们,和则多赢,只有互通有无,取长补短才可以获得最大的效益。

短周期看,前段时间跟随MSCI纳入预期很多股票涨的太狠,要阶段性调整,但是投资人要关注大周期,大周期随着MSCI的纳入方向是明确的,在这个时候,在大势所趋的当下,切莫被几次上下吓得丢了初衷,损了机遇,对于没有纳入的股票也不必悲观,最终一定都会纳入进去,早晚的问题,企业是否优秀的问题。MSCI刚刚踏进来,不要指望他们一来就大胆妄为,他需要买一些大盘股来稳定预期,但是最终,他们会逐渐发现他们需要的是哪一些企业。如同我们在A股有时候也惦记别的资本市场的优秀标的,总会受不住诱惑跨过资本的边疆。

一件利好,不要过于激动,市场的走向还是漫长而缓慢,根本的事物没有变,只是久旱的股市迎来了一场美好的甘霖。资本市场很可能会出现另一次非理性繁荣,但是无论是市场的什么阶段,市场最终结果只看企业业绩,从股市产生的第一天,大家追逐的东西都是最根本的企业的未来利润,或者是未来的现金流。所以你要做的都没有变化,被动基金是一小部分,重点是主动基金的选择。

撒下了种子,刚好又有了MSCI这场及时雨,A股的7月翻身成色应该不错,但是市场也不要懈怠,继续推动制度进步,资本市场不进则退,不要求安逸,越求安逸越不得安逸。

(主编 张学光)

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