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凯恩斯:国际原油价格暴跌,利空哪些股票?

作者:凯恩斯

来源:微信公众号

发布时间:2017-6-22 10:10:53

摘要:中国的能源安全要求国家既要自采也要进口,这样就出现了为维护能源安全而产生的企业成本,为什么设立40美元的地板价,说明我们自采的那部分石油成本是高于40美元的,虽然国际油价走低,但是如果按照国际油价卖油,国家将遭受巨大亏损。

凯恩斯:国际原油价格暴跌,利空哪些股票?

最近几天,国际原油价格暴跌,基本上,刷新了年内新低。国际原油价格下跌的因素有很多,其中之一,恐怕就是我们以前讨论过的页岩油技术,比如水力压裂技术,但是有一条来自美国能源领域的消息在各大媒体刷屏,美国petroteq能源公司宣传成功试验了二叠纪盆地浅层稠油开采技术。盈亏平衡点16.5美元,当然这里面有没有故意压低了成本我们不知道,我们距离美国的真相还是比较遥远的,也没有这方面渠道去验证。但是我国的可燃冰我们是看得见的,我们也应该相信其他国家一定还有别的技术可以应用。

石油最终会开采枯竭,但是解决可能不是最后会变很贵,很可能结局类似煤炭,被一些新能源替代了大部分需求,就像当年石油替代煤炭一样,所以油价并不是想当然的就能够长期走强,如果美国页岩油能源公司和科学家没有欺骗我们,那么油价在未来将长期低于40美元。而我们中国的汽油地板价,将逐渐丢失其调节功能,成为一项成本阻碍。当然,如果未来国际原油价格真的去掉地板价,则利空的上市公司就是两桶油和相关的石油开采配套企业,他们的利润会毫无疑问的减少。

我们讲能源安全,讲食品安全,其实是因为我们都缺乏安全感,如果我们真的讲性价比,我们都应该找便宜的进口,如果进口石油便宜,就应该进口石油为主,淘汰那些高成本的开采项目。但是中国不能这么做,中国的能源安全要求国家既要自采也要进口,这样就出现了为维护能源安全而产生的企业成本,为什么设立40美元的地板价,说明我们自采的那部分石油成本是高于40美元的,虽然国际油价走低,但是如果按照国际油价卖油,国家将遭受巨大亏损。但是40美元地板价对于其他行业是不利的,本来在油价下跌的时候传统制造业成本降低,正可以直接拉动市场需求,可是地板价让市场在这一方面的降价成为泡影,在年初浙江义乌的小商品就出现了原材料上涨,产品价格却不涨的问题,国际油价在40美元以上还好,如果跌下40美元,利润率就更加没有竞争优势了。

对于石油企业创新也是不利的,现在基本确定美国页岩油技术革命还没有停止,还有更多的技术正在演化,页岩油技术并不是单纯的一项技术,而是针对不同地层和开采难度的石油进行不同的技术布置,也就是因地制宜,这不是什么单一基础研究,而是综合性的整合技术,而且市场化竞争是推进和实现这一项技术的唯一途径。

传统行业需要升级和优化,但是并不是意味着他们必然去死,而且虽然我们高科技的很多行业利润率很高,但是依托的还是中国经济基础牢固,有消费能力,有消费人口。所以不要把升级当做一项任务,产业升级是自然演化的过程,一双袜子和一个机器人对于社会都具有价值,如果没有袜子的小生意,机器人的生意未必就能够得到释放。所以需要关注传统的,民营的,零散的经济主体发展,至少不要让他们短期内遭受过于沉重的成本压力,所以在40美元以下,可以不对称的调整油价,但是尽量不要一刀切。

(主编 张学光)

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