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沪指6月涨2.37%完美收官 A股7月翻身行情可期

作者:王兆寰

来源:华夏时报

发布时间:2017-6-30 19:23:45

摘要:A股有惊无险地顺利走过流动性不足的6月,甚至因加入MSCI而大幅提振了投资者信心。漂亮50指数走势越发完美,沪指6月份月涨幅2.37%,中小板指数更是创出去年12月以来的新高。    在市场逐渐转暖之时,看空的声音开始减少,乃至“用牛市思维看待市场的声音”渐起。

沪指6月涨2.37%完美收官   A股7月翻身行情可期

本报记者 王兆寰 北京报道

五穷六绝七翻身。

A股有惊无险地顺利走过流动性不足的6月,甚至因加入MSCI而大幅提振了投资者信心。漂亮50指数走势越发完美,沪指6月份月涨幅2.37%,中小板指数更是创出去年12月以来的新高。

在市场逐渐转暖之时,看空的声音开始减少,乃至“用牛市思维看待市场”的声音渐起。

进入7月份,市场环境日益改善,上市公司的中报业绩陆续披露,国企改革逐步推进,走过了监管风暴的4月、5月,资金紧张的6月,7月的A股能否走出不一样的翻身行情?

6月完美收官

MSCI决定将A股纳入其新兴市场指数的消息确实大幅提振了投资者信心,而该公司CEO Henry Fernandez“下一次可能纳入中盘股”的言论仿佛又一次为市场打入了鸡血。

6月26日,A股放量上涨,随后几日震荡盘整,沪指向3200点进军最高摸至3193点,上证50指数再次创出新高。不过,市场在逐渐向上攀升之时,成交量进一步萎缩。

6月30日,沪指早盘小幅整理,午后震荡上扬,三大股指纷纷翻红,截至收盘,沪指收于3192.43点。

在市场分析人士看来,6月份主要负面影响是银行业MPA考核对市场流动性的影响,但监管层也在逐步采用投放逆回购和MLF、减缓IPO发行、制定减持新规等手段对冲负面影响,6月过后该影响将逐步消退,近期大盘整固也属情理之中。

申万宏源发布的报告指出,根据目前行情,短线大盘仍以震荡为主,关注资金面压力过后是否出现“回血”行情。首先,虽然面临季末资金面分流压力,但短线市场表现平稳,呈现较强的抗跌性,体现出市场对管理层以稳为主的政策导向做出的正面反应。从目前看,季末过后资金面有望缓解,7月1日又是香港回归20周年纪念日,因此行情具备稳定基础,有望维持震荡整理。

其次,从盘中表现看,蓝筹股仍是行情的稳定器,但结构性分化严重、轮动迅速,例如6月28日银行板块领涨,保险板块跌幅第一;而到了6月29日却是保险板块领涨,银行板块“吊车尾”。如此快速的轮动既说明此起彼伏随机性较强,同时也大大增加了投资者可把握的难度,即可操作性较差。

第三,从技术看,虽然6月29日行情走强,但成交量萎靡。沪深两市只有3400多亿元的成交量,是近期市场的地量水平。从技术角度看,无量反弹或者缩量反弹其有效性存疑,其本质是由于增量资金匮乏,存量资金欠缺导致行情缺乏后劲,制约持续反弹基础。

英大证券首席经济学家李大霄在接受《华夏时报》记者采访时指出,五穷六绝七翻身,6月市场没有穷,反而表现得非常好。技术上大盘结束了三个月连阴的局面,沪深300月涨幅达4.98%;A股顺利加入了MSCI,资金面顺利走过年中关口,投资者信心大幅提升。进入7月,货币政策趋向宽松,上市公司集中披露中报,市场将会继续向好,红7月有望到来。

多头声音渐起

近日,在金融股带领下上证综指冲击半年线,沪深300已经突破2017年4月中和2016年12月初高点,创2016年1月底这轮上涨以来的新高,上证50创出新高。

海通证券分析师荀玉根认为,多头趋势已经形成,上证综指站上半年线,沪深300已经突破前期高点。中证100和上证50已是牛市形态,且纷纷回到2015年底的位置,即已经爬出了2015年6月后三轮大跌的最后一个坑,已经是反转走势。

在荀玉根看来,4、5月市场下跌源于金融监管引起的资金紧张,6月为政策和资金的转折期,中报数据确认盈利保持较高增长、改革在推进,市场环境改善。市场风格与资金面关系不大,取决于盈利趋势和投资者结构。目前,市场已在好转,要保持多头思维,坚持业绩为王。随着市场环境转暖,市场结构有望从“一九”回到“三七”,从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。

中泰证券认为,本次行情为多数个股长期估值矫正与市场多次探底后政策与情绪共振的结果,此轮行情是一轮中线绝对收益行情,决不仅仅是短期的超跌反弹。此轮行情由“漂亮50”传导至“漂亮300”,目前有向中证500传导的迹象。后期会存在风格切换,此轮行情有较强的延续性,行情的传导和扩散值得期待。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,如果现在用熊市的思维去考虑问题,那有可能既错过了现在很多股票上涨,又可能错过下一轮牛市。A股纳入MSCI之后,不仅会让很多指数基金被动地来配置A股,而且会引入更多的外资。外资投资A股主要投资的都是一些优质的蓝筹股,这也会进一步推高蓝筹股的行情。

在杨德龙看来,A股已经有很多股票跌出了价值。大家在抄底A股做配置的时候,要把握选行业龙头的思路,尽量规避绩差股和小盘股,选一些业绩优良的蓝筹股、行业龙头,这样才能够在下半年获得比较好的收益。

7月1日,正值香港回归20周年之际,习近平主席抵达香港,香港回归20周年的庆祝活动多达530多项。在大家关注庆典的同时,很多人也把目光聚焦在A股上。

在星石投资首席策略师刘可看来,从全球地位来看,以A+H为主体中国资本市场确定了在新兴市场的主导地位。

刘可指出,A股和H股将产生协同效应,有望成为全球最具性价比的投资品种。从目前全球整体市场估值来看, 中国A股+H股位列全球最具有投资性价比的前1-5位。举例来说,目前恒生中国企业指数(H股指数)的动态估值为8.2倍、富时中国A50指数为10.4倍、香港恒生指数12.4倍、沪深300指数13.8倍。

对A股而言,A股和H股都在迅速地大型机构化,也就是说机构投资人未来将占据市场的主体,从这个角度来看,包括A股的50大股票和香港的蓝筹股依然在中长期有显著的投资价值。

中国可能是未来10年全球消费唯一可能实现持续增长的市场,新的超额收益的主要来源地。其中,消费、医疗、电子、传媒将出现新崛起,中国经济将更加注重内生性包容性增长。

中报行情有望触发

进入7月,上市公司进入中报披露期,在业绩为王的年代,中报行情值得期待。

广发证券发布报告指出,在成长股整体中报业绩难超预期的环境下,7月份市场风格继续转换将会一波三折,而“漂亮50”的价值发现过程已基本完成。中报披露期,业绩是最好的题材,预计沪指大概率在3080-3250点区间展开震荡。建议关注利好相对集中的国企改革(混改、火电和电解铝供给侧改革),业绩处于纠正期的新能源汽车(补贴政策的影响减弱,产销双升,特斯拉拟在国内建厂)以及具备估值优势的金融、机场和高速公路等板块。

山西证券策略分析师麻文宇指出,央行连续5日暂停公开市场操作,资金面边际收敛;而7月份将有近万亿资金到期,资金面恐不容乐观,值得警惕。中报业绩炒作有望回归,煤炭、钢铁、有色板块半年报强势的概率较大。

但是,在7 月万亿资金到期、美联储加速缩表预期以及金融去杠杆的大环境下,半年报炒作难敌流动性紧张,7 月A股行情并不乐观,维持大盘箱体震荡的走势判断。

编辑:刘春燕


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