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两份报告致空头鸟兽散 美豆又到了看天吃饭的行情

作者:叶青

来源:华夏时报

发布时间:2017-7-7 19:48:26

摘要: 业内人士表示,针对目前持有的净空头头寸应该还有6.9万手,一半的成本是970-1000美分、一半是970美分以下。

两份报告致空头鸟兽散   美豆又到了看天吃饭的行情

本报记者 叶青 北京报道

正当棉花和白糖价格持续回落之际,今年上半年一直不被市场看好的美豆却强势反弹。业内人士表示,究其原因就是6月底的一份报告给弱势的豆粕带来了曙光。近日美国农业部公布了农产品播种面积报告。今年美国大豆播种面积为8951.3万英亩,大幅低于之前市场分析师预估的8975万英亩。

与此同时,7月5日USDA公布的作物生长报告显示,优良率由一周前66%降至64%,不及市场预期的65%,去年同期70%。优良率数据欠佳加剧了天气担忧,7-8月为美豆关键生长期,天气炒作下美豆反弹行情或还将持续。这使得CBOT大豆11月合约逼近1000美分/蒲。

美国农业部报告利多

美国农产品播种面积报告和季度库存报告数据双双低于预期,被市场理解成强烈利多,近期美豆走强主因是市场对天气的担忧及谷物价格暴涨的拖动。

“国内外豆类品种大幅上涨主要得益于,一是美国农业部的报告利多,超出市场预期。二是此前净空头基金太多,加上价格已经处于种植成本区域,具有刚性支撑。在双重利多因素的影响下,空头回补导致美豆大幅反弹。”迈科期货投资经理马笑磊接受《华夏时报》记者采访时表示。

据记者了解,对于过去的这6个交易日,美国大豆的净空头寸减了近6万手,将近一半离场了,其中美国农业部报告后的两天半里,减了4.5万手,行情走到了3月中旬时的1000美分附近,当时是净多持仓,即便是5月中旬970美分的时候也只是净空3.4万手。

业内人士表示,针对目前持有的净空头头寸应该还有6.9万手,一半的成本是970-1000美分、一半是970美分以下。

对于近期美豆净空头的持仓,迈科期货投资经理马笑磊表示,现在美豆基金净空单持仓已经是历史高峰,在报告前的价格位置已经很难再有增加,毕竟是有成本的品种。

伴随着时间的推移,目前逐渐进入天气敏感期,基金也是对此比较谨慎的,空单也是很容易获利离场。与此同时,伴随着大豆优良率如市场所料下滑至64%,低于去年的70%的水准,更加提振市场心态的是今年的天气在同期比较中和去年是相似的,且往后的天气有一定概率不及去年的转好程度,这6个点的优良率差会继续维持甚至扩大。

此外,农业部报告公布后,美国农产品继续大幅度上涨,利多的因素累加使得美豆连升达到980美分的位置。对此,国际期货分析师谢义钦表示,内在的逻辑主要是基于单产的预期。前期美国大豆和玉米主产区种植过程中气温偏低,导致出苗阶段生长受影响,再叠加最近中西部干热的天气预报,让市场对新年度美豆的单产预期从不会低于48蒲式耳/英亩,转变为单产甚至可能达不到预期单产。

从上述分析来看,近一周以来的上涨,正是因为美国农业部的利多报告,导致美豆期货价格大幅上涨。这也使得业内发出疑问,是否存在一定的规律,当南美大豆售卖期间,美国农业部就会出利空报告,一旦到了北美大豆收割机时,美国农业部就会借机提高美豆的价格预期?

对此,记者多方采访得到证实是有这种现象,但是从历史数据来看,这种情况并不超过70%,很难说这是主观干预,毕竟有播种面积及天气等方面的数据支撑。但是另一方面,美国市场的金融业及农业成熟度远高于南美,定价权也非常明显落在芝加哥,这种情况下,市场更看重美国农业部的数据,也造成了价格有利美国的现象。

据记者了解,目前阿根廷大豆收割已经完成98.7%,维持产量预估5700万吨不变。因此,接下来市场会把焦点放在美豆未来走势上。

谢义钦表示,美国农业部会根据具体的形式出具有前瞻性的供需报告,不会特意针对谁,当然,在规则允许下适当维护美国农民利益还是会的,但大部分时候还是能保持公正客观的。美豆价格有几个很明显的季节性规律,比如夏季炒天气容易涨,收割前价格会走低之后慢慢走好,再比如南美生长季节容易炒天气,2、3月南美收割前容易走低等等。

美豆看天吃饭

“由于近期国内外大豆豆粕的价格大幅拉涨,近一周以来询问购买豆粕和菜粕的电话络绎不绝,而且都是要来买货的,这倒是让我有点意外,毕竟今年上半年市场对大豆的预期全是利空的。虽然7月国内大豆到港依旧很大,各饲料厂对后市预期依然不好,可能受买涨不买跌的情绪影响,近期现货需求是有所起色的。”福建某饲料厂商负责人接受记者采访时表示。

据该厂负责人介绍,受美农报告利多刺激,月初首个工作日即7月3日,国内多数压榨企业和贸易商大幅调高豆粕现货出厂价格逾100元/吨,支撑豆粕现货价格重心适度上移,短线豆粕现货或追随盘面走势偏强整理为主。但目前国内工厂库存依然偏高,且7月份大豆到港量最新预期在910万-920万吨。

8月份到港量最新预期850万吨,庞大的进口量所带来的供应压力不容忽视。另外,由于目前国内养殖盈利水平偏低,拖累养殖业整体需求有限,豆粕现货供需格局仍处于相对宽松状态,所以预计豆粕现货价格本轮上涨行情持续时间将有限,或维持在10天左右。

但若美豆主产区天气恶化,那么豆粕此番上涨时间则有望适度延长。据记者了解,美国天气风险依然存在。预计到7月15日,美国天气干热,干旱还会加剧。与一年前相似,7月的天气比正常干热。但是今年跟去年不同,天气预报现在显示短期内没有转湿冷的迹象,天气预报显示未来10天整个美国农业带土壤湿度还将进一步下降。预计7月下半月将出现槽脊天气,会给玉米带东端带来降水,但是其他地区没有降雨,干旱还将继续。

“从目前的基本面来看,巨大的播种面积带来的天量供应难以短期消化,因此,到下半年市场难以出现逆转性的单边大幅上涨行情,从这个角度看,前期的1150美分左右就是天花板。而底部基本可以确定在900美分左右。在未来两三月又是天气市,美农48的单产又给出了很有弹性的调整空间。”马笑磊接受《华夏时报》记者采访时表示。

也就是说,在目前数据下,950-980美分是市场认可的价格带。当天气出现问题时,价格会反弹至1000美分以上,否则会再次趋向前低,这是一个基本逻辑。今年的天气不会一边倒的利多或者利空,应该是有所反复,那么价格应该在950-980美分附近震荡,上下线分别在910美分和1020美分附近。从操作角度来说,可以在上下线分别进行高抛低吸的操作。

与此同时,6月份养殖产品价格走高并非源于需求旺盛,而是得益于养殖产品存栏量偏低,供应下降。据农业部最新数据,2017年5月生猪存栏量为35556万头,环比下降1.5%,同比下降4.9%。其中能繁母猪存栏量为3604万头,环比下降0.8%,同比下降4.1%。

另外监测,5月全国蛋鸡总存栏量为12.81亿只,较4月减少4.51%,为2014年4月以来最低水平。养殖产品存栏量低,使得包括豆粕在内的蛋白饲料总需求量下降。作为市场给予厚望的水产养殖,也因为今年多变的天气状况,加之南方的新一轮降雨冲击,水厂养殖业的恢复不如预期。

编辑:严晖

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