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智能投顾:逆天的策略来了

作者:叶青

来源:华夏时报

发布时间:2017-7-29 06:01:13

摘要:随着谷歌人工智能AlphaGo战胜围棋世界冠军李世石,人工智能热潮在全球迅速兴起,已经成为全球科技巨头新的战略发展方向,人才、资本迅速聚拢。不久前,中国著名科技企业百度发布了“all-in AI”战略;7月初马云的无人超市概念也横空出世。

智能投顾:逆天的策略来了

叶青

随着谷歌人工智能AlphaGo战胜围棋世界冠军李世石,人工智能热潮在全球迅速兴起,已经成为全球科技巨头新的战略发展方向,人才、资本迅速聚拢。不久前,中国著名科技企业百度发布了“all-in AI”战略;7月初马云的无人超市概念也横空出世。

或许,所有人都没有想到,马云的无人超市会来得这么快。有市场人士惊呼,这将是一场波及全中国零售行业的大风暴!事实上,在迈过工业化阶段后,信息技术所能赋予经济增长的红利期日趋收窄,全球经济已再度迈入严重的供需失衡阶段。

以人工智能为特征的第四次产业革命,将深度影响世界经济新秩序的重建。在人工智能大行其道的背景下,市场上已经有机构开始利用金融市场的大数据,为各类投资者提供定制化的服务,大到机构投资者,小到个人散户投资者。可以说,经过数年的发展,人工智能对于金融市场的潜在影响,以及智能投顾是否真能为投资者带来预期的收益已经成为当今的焦点话题。

优势明显 资本大佬抢先布局

随着人工智能结合大数据正在掀起新一轮的产业革命,在互联网金融领域,智能投顾也正在改变着传统的金融服务。近日由上海新金融研究院(SFI)主办的第四届金融科技外滩峰会上,陆金所董事长李仁杰透露:“陆金所已于前段时间与美国先锋集团达成战略合作,探索智能投顾方向,试图创造出中国的理财智能投顾。”

据了解,陆金所与美国先锋集团的战略合作目前尚未对外公布和宣传。公开资料显示,美国先锋集团(Vanguard Group) 是世界上最大的投资公司之一。先锋集团于1974年由约翰·鲍格尔(John Bogle)创立,其前身威灵顿基金则早在1929年就已诞生。在不长的时间里公司已经在基金行业占有突出的地位,据报道是世界上第二大基金管理公司。

随着市场的不断发展,智能投顾将会成为中国2亿中产科学理财的主流方式,未来的市场发展潜力巨大。与此同时,美国的富国银行、美银美林、富达国际、高盛、花旗、先锋、嘉信、贝莱德等传统巨头陆续进军智能投顾业务,而国内智能投顾还处于比较早期布局阶段。

中美之间在智能投顾方面最大的差距,不在技术上,而在资产配置理念上。金融科技创新的关键不在技术,而在客户需求(特别是隐性需求)的洞察,通过技术创新、模式创新更好地满足客户需求。

“目前国内的智能投顾包括以下模式:首先,国内第三方机构或金融科技公司通过海外ETF作为全球资产配置组合投资的模式,比如投米RA美元资产组合;其次,证券公司布局的智能投顾,属于券商服务升级转型的一个方向。”宜信财富董事总经理王福星接受《华夏时报》记者采访时表示。

此外,王福星表示,通过公募基金作为主要投资标的进行基金组合资产配置模式,比如,一种号称为智能投顾,实则将基金、非标资产等各类理财产品合起来做一个资金池,或变相推荐自己平台的理财产品。与此同时,智能投顾是借助于互联网技术和机器算法,把以前只对高净值客户的理财服务,以很低的成本,快速、大范围地推广给广大投资者,帮助其做科学的资产配置。

相比传统的投资顾问,智能投顾体现出互联网技术优势,比如降低投资理财的服务费用、提高投资顾问服务的效率、信息相对透明、分散投资风险,以及规避投资人情绪化影响等。中国人民大学金融科技与互联网安全研究中心主任杨东表示,在财富管理领域,特别是在资金端,金融科技的创新空间是巨大的。

此前,大部分的传统金融产品创新,都主要集中在资产端的风险控制,而这一波互联网金融、智能投顾的兴起则是基于投资端的创新。杨东认为,用科技驱动的金融创新空间更加巨大,甚至可以改变传统金融的风险控制模型和业态方式。据记者了解,智能投顾相比人工主观交易的区别和优势如下:

首先,流程更加简化。理财顾问需要面对面沟通,再根据需求提供方案,沟通及方案设计都需要时间,而智能投顾通过互联网操作,整个过程由机器完成,花费时间更短;其次,智能投顾低门槛、低费率。传统金融机构私人理财顾问的门槛较高,多为600万元以上,而智能投顾对投资人的资金要求普遍在1万元到10万元之间。

“相较于传统投资顾问1%左右的管理费,智能投顾收取的费率较低,普遍在0.25%到0.5%。同时,智能投顾信息透明度高。传统投资顾问服务的信息披露晦涩,存在金融产品供应商与客户利益相冲突的问题,而智能投顾对投资理念、金融产品选择范围、收取费用等披露充分,且客户随时随地可查看投资信息。”王福星接受《华夏时报》记者采访时表示。

王福星指出, 智能投顾7×24小时全天服务,提供的投资咨询、投后管理皆由后台智能算法独立完成,用户可以在任何时间段注册自己的专属账户、评测风险水平、建立投资计划,以及在投资策略执行后的任何时间段登录账户了解浮动盈亏水平,甚至调整自己的策略组合。

此外,智能投顾算法可以通过实时监控全球资本市场以及风险事件,会自动调整组合中相应资产的权重以降低组合的风险敞口。相较于以人为主的传统投顾服务,智能投顾用户体验更好、风险控制更及时,波动性市场投资尤其如此。

智能投顾是在理论指导下总结实践经验,运用恰当的模型,提供个性化的投资建议。这个过程可以彻底摒除情绪的影响,助力投资者成为交易规则的严格执行者。

针对智能投顾的应用与探索,业内人士表示,中国的智能投顾和美国的智能投顾有很大的区别,中国智能投顾应该用技术手段,创造一种跟美国智能投顾完全不同的模型和架构、产品设计。

如果技术做得到,这个市场空间将会非常广大。据张家林介绍,资配易APP里是模拟交易,用户有几十万。机构用户主要用AUM(在管资产规模)来衡量,目前用资配易智能投顾管理的资金超过10亿元人民币。

智能投顾确实比较热门,我们也希望大家多做探索,让行业参与者都少走弯路。目前资配易的业务主要靠为机构提供服务,接下来会推出针对人工投顾个人的产品,这个产品会就策略收费。

而资配易的APP主要是给对智能投顾有兴趣的投资者体验用的。

资配易董事长张家林表示,我们的人工智能投顾主要是针对A股的,用人工智能生成投资策略,并完成交易和风险管理等全链条。人工智能投顾的最大优势是可以生成海量的合格投资策略,分发给不同的投资者,避免趋同交易。

在规避市场风险方面,可以说我们的人工智能投顾做的很好。在行情不好的时候,系统生产不出合格的投资策略,这个时候就是建议投资者不要做,空仓就是最好的投资策略。从去年的熔断股灾,到上个月的“监管下跌”,资配易APP里都是没有提供策略的,这个结果是没有人为干预的。

规避市场风险

长久以来,“人工智能”一直被认为是高大上的产物,与普通人的工作生活总有些距离。不过,今年5月,柯洁以0:3负于“阿尔法狗”(AlphaGo),为期五天的“人机大战”以人类的完败而终结,比赛结果彻底突破了人类对人工智能执着的心理防线。

“人机大战”比赛结果,对于习惯做吃瓜群众的大众来讲,除了心生一丝危机感之外,更加关注这种技术力量对各行业的颠覆。就目前的技术水平而言,最有可能被人工智能颠覆的行业非金融业莫属。由于人性的贪婪,以及当下金融的大部分交易都属于电子交易,这无疑给人工智能的介入提供了极大的便利。

“目前,人工智能的发展速度比较快,主要是工程实现技术逐渐成熟,很多国家都在探索人工智能在各领域的应用。未来五年将是人工智能技术和工程实现在各行业的应用,这个应用需要一定的技术探索时间和商业产品磨合时间。”张家林接受《华夏时报》记者采访时表示。

据记者了解,由于智能投顾的门槛和使用费率比较低,能够使大众都参与进来,使得资产管理规模空间增大。其次,人工智能技术日趋成熟,智能投顾的用户体验越来越好。伴随着参与的用户数越来越多,又可以通过大数据来分析用户投资习惯,使其做出的投资建议更加稳健。

在刚闭幕的2017年夏季达沃斯论坛上,与会嘉宾和专家就中国及世界经济发展展开的讨论仍余音绕梁,其中,Fintech的概念被频频提及,而Fintech中最重要的方向——智能投顾则是名副其实的主角。那么,何为智能投顾?从金融领域来讲,智能投顾涉及到资产管理、风险管理、产品设计、算法模型、系统开发等多个方面。

但往简单里说,智能投顾就是“智能的投资顾问”,上面说的资产管理、风险管理、产品设计,还有客户画像、算法匹配等,都是专业投资顾问要做的事情。但是,在国内市场,存在专业人员稀缺,产品种类繁多复杂,国内投资用户规模庞大等特点,所以,智能投顾的前景无疑很广阔。

资料显示,国内目前宣称具有智能投顾功能或者正在研发智能投顾的互联网理财平台已超过20家。比如,阿里的蚂蚁金服通过大量使用人工智能机器人完成客服,能降低成本也能提高效率,通过大数据、云计算、机器学习等科技手段把农村金融等更多的长尾市场做起来。

百度金融的智能资产配置方案也指向了“智能投顾”,为用户提供自动化的、以计算机算法为基础的证券投资组合管理服务。不过,记者发现,经过近年来的发展,虽然国内涉及相关领域的平台众多,但目前仍处于初级阶段,相较于境外智能投顾机构,还是有一定的距离。

“根据我们对国内外智能投顾产品的研究,我认为智能投顾可以分为在线投顾、机器人投顾和人工智能投顾三种。像国外的betterment、国内的摩羯智投等,是机器人投顾,是把人工模型导入机器,将一定数量的模型匹配给不同投资者。目前来看,理财产品推荐上确实集中了很多智能投顾。”张家林接受《华夏时报》记者采访时表示。

张家林指出,人工智能投顾生成的投资策略不是人工输入模型,而是机器自己学习出来的,在投资策略的生产上是海量的,而且会出现一些人类从来没有用过但收益很好的策略,这一点很有意义。对理财产品不懂的用户是可以使用智能投顾的,但是否都能获得自己预期的收益要看两个方面,一是这个智能投顾的投资者适当性做得如何,二是智能投顾的算法或模型的收益。

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