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中小券商PB业务突围路径 第一创业证券深耕量化基金生态圈

作者:盛青红

来源:华夏时报

发布时间:2017-7-31 20:01:51

摘要:“我们公司很早就开始自主研发量化交易平台,在衍生品交易方面积累了丰富的经验,公司立足自身优势,并深度整合,才走出一条深耕量化基金的PB业务模式。”第一创业证券副总裁奚胜田接受《华夏时报》记者专访时指出。

中小券商PB业务突围路径   第一创业证券深耕量化基金生态圈

本报记者 盛青红 深圳广州报道

2013年,券商创新如火如荼,PB一词“飞入寻常百姓家”。

2016年在清理配资和去杠杆的监管环境下,券商PB业务更是迎来发展红利,开启爆发式的增长。

4周年有余的时间,伴随着私募基金数量和规模快速扩张,PB业务从前瞻性业务转变为战略性业务板块,成为各家券商争夺的蓝海阵地。

而实际上,PB业务目前仍然处于跑马圈地阶段,像招商证券、国信证券、广发证券、国泰君安、中信证券等大型券商或凭技术、或凭渠道、或凭资本金等优势,各成风格,占地称王。而像第一创业证券等中小券商则深度挖掘自身优势资源,寻找突破口开展差异化业务模式。

“我们公司很早就开始自主研发量化交易平台,在衍生品交易方面积累了丰富的经验,公司立足自身优势,并深度整合,才走出一条深耕量化基金的PB业务模式。”第一创业证券副总裁奚胜田接受《华夏时报》记者专访时指出。

而记者从第一创业证券销售交易部负责人陈慧宝处获得的数据显示,目前第一创业证券PB业务中,约50%的产品规模是量化基金类型,也足见第一创业证券在量化基金中的耕耘力度。

差异化PB模式:打造量化基金服务平台

根据中国基金业协会数据显示,截至2017年6月底,私募证券基金管理人数量7735家,备案产品28559只,合计规模22758亿元。伴随着私募基金快速规模化发展,券商PB业务也面临巨大的发展空间和市场机遇,大型券商在圈地称王,中小型券商则在细分市场寻找突破口。

《华夏时报》记者采访获悉,第一创业证券PB业务的突破口则是量化基金,深耕量化私募这一群体,打造专业的量化私募服务生态圈。

“深耕量化私募这一群体,并不是说不服务其他类型的私募基金,其实我们服务全类型基金,但是特别看重量化私募这一群体,并且也具备优势和条件服务好这一群体。”奚胜田向记者阐述,“这一业务模式的确立,是在深度挖掘第一创业证券原本优势资源的基础上形成的。第一创业证券十几年前就成立了衍生产品部,自己从事衍生产品的研究和交易,并且自主开发出一套机构服务平台也就是机构通。这个应该是是我们公司服务量化私募的独特条件。”

据悉,机构通是一款以投资交易为核心并兼具资产管理、算法交易、风险管理等相关功能的投资管理平台,支持跨市场、多品种全方位交易,集成算法交易、策略交易和自由交易等多种交易方式,主要针对自营、私募基金等机构客户。

除此之外,第一创业证券在2016年推出一创MultichartsTrader、一创期权通两款新产品,开创国内量化交易平台及期权策略评分系统先河。

“除了公司本身有服务量化私募基金的独特优势条件,公司在PB系统的搭建上,除了采购市面上主流的PB交易系统外,还通过公司IT部门自主开发个性化功能,满足对交易执行有较高要求的量化交易客户需求。”奚胜田告诉记者,在外购的投资管理与分析系统基础上,结合公司信息技术力量,力争搭建出可自定义组合指标的风险报告和绩效评价系统。

值得一提的是,掌舵第一创业证券PB业务的奚胜田,在IT技术上有着深厚的履历,对金融工程和风险度量也有着深入的研究,对打造PB业务专业化工具有着自己深刻的理解。2003年加入第一创业证券之前,奚胜田在中信证券IT部门任职,2003年加入第一创业证券后历任信息技术中心总工程师、清算托管部总经理、信息技术总监、副总裁等职务。

“目前我们的私募客户规模中,大致有50%左右为量化私募类基金。”陈慧宝告诉记者。而事实上,在美国等金融行业成熟的国家,对冲基金是PB业务中程序化交易、衍生品交易的主要使用者和交易者,发达市场量化投资占市场交易总量的70%,而中国还不到8%,这是一个巨大的内生空间。

与券商集合理财和公募基金相比,私募对量化投资的接受程度更大。而券商为私募量化基金打造专业的服务平台,也可以促进私募量化基金的发展。

对私募分层管理推行差异化合作

与大型券商拼规模的路径不一样,中小型券商的差异化突围之路,最后拼的通常是差异化的服务体验。

记者获悉,第一创业证券就对旗下私募客户进行了分层管理,并根据私募基金的不同发展阶段推出差异化的合作模式。而此举也受到多家券商机构的关注,在调研中专门设问了解。

“公司在PB业务中,根据客户资产管理总规模、与公司合作的产品规模、创收水平、业务匹配度、近1年合作次数、合作亲密度等几个维度对客户进行打分,将客户划分为S级、A级和B级。S级客户和A级客户为公司的重点PB客户,在服务安排上会有2名专属的业务经理,分别负责客户专业技术支持以及个性化关怀服务;B级客户为公司的普通PB客户,公司安排1名专属业务经理,实时响应客户的需求。”陈慧宝向记者解释道。

而在为私募客户提供的服务体系中,第一创业证券也根据私募基金不同发展阶段推出了差异化的合作模式。

根据私募基金不同的发展阶段和特点,公司提供差异化的合作模式。

“针对初创期的私募基金,在提供基础服务之外,特别关注有潜力管理人的遴选工作。鼓励其采用自有资金跟投的方式发行小而精的产品、展示并积累业绩数据。对于遴选出的重点客户,公司通过提供种子基金孵化的方式给予业务支持;针对已有一定历史业绩、正处于高速发展阶段的成长型私募基金管理人,则通过FOF资金对接、代销渠道推介等方式协助解决此阶段管理人都比较关心的资金问题,帮助其快速发展。”奚胜田告诉记者,针对具有一定管理规模和良好业绩的私募基金管理人,可以聘请私募管理人为公司集合资产管理计划的投资顾问,增强公司多样化的投资能力。

另外值得一提的是,第一创业证券在固定收益方面有着独特的优势,随着以固定收益投资为特色的私募基金队伍的不断壮大,打造功能完备的固定收益PB交易系统,也是未来第一创业证券PB业务将深度挖掘的优势服务之一。

编辑:刘春燕


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