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钮文新:上市公司别往枪口上撞

作者:钮文新

来源:新浪博客

发布时间:2017-8-10 14:32:30

摘要:如果这只是简单延续恶习——上市公司不老实,利用“发布预期”拉高股价,庄家出货,然后套住散户——那恐怕是在“作死”了,因为刘士余可能会让它倾家荡产。

钮文新:上市公司别往枪口上撞

一根跌停阴线之后停牌,三个月过去了,尔康制药修改业绩预期,预期下限调减幅度达25%,上限调减幅度达13%。8月9日晚公司发布公告:1、公司已经受到中国证监会立案稽查;2、公司股票可能实施被暂停上市;3、公司要申请继续停牌。

为什么面临“被暂停上市”的风险?很显然,公司很有可能存在较为严重的财务造假问题,因为这是证券监管机构对上市公司监管最为核心、非管不可的问题。

当然,到目前为止我们还看不到真实的核查结果,我们需要等候,但公司修正上半年业绩预告,而盈利同比大幅下滑这恐怕已经是不争的事实。

7月31日,我在评论《股市还敢造假?》当中专门提到,“中报变脸”——“实际业绩远低于此前预期”又开始频频出现,但这不一定是坏事。我认为,如果这只是简单延续恶习——上市公司不老实,利用“发布预期”拉高股价,庄家出货,然后套住散户——那恐怕是在“作死”了,因为刘士余可能会让它倾家荡产。我们实际已经看到了大量事实,许多股价操作者已经倾家荡产。所以我看,对上市公司靠造假忽悠投资者的严厉处罚也快来了,也快出现被刘士余罚得倾家荡产者了。尔康制药会不会就是那个反面典型的“倒霉蛋”?当然还要等最终结果,但我希望所有上市公司认清形势:刘士余来了,那个可以大肆蒙骗投资者的时代已经结束了,你们别往枪口上撞。

正是基于这样的认识,我认为,今年“中报期”很可能成为一个重要的“里程碑”——中国上市公司彻底“治污、清污”、还股市洁净、真实的重要时间窗口。证监会对“变脸公司”的检查刚刚开始,“倒霉蛋”也许不止一个。

还是那句话:让我们耐心地等一等,在股市“大净化”的过程中难免会经历一些阵痛,但那会大幅增加中国股票市场的确定性,减少股票市场非系统性风险。我们假设,如果财务造假被彻底铲除,那展示给我们的必将是一个真实的股市。当然会有一些股票暴跌,当然会有一些公司被踢出市场,但那不是“明天会更好”吗?

还是那句话:我们应当真心欢迎坏东西充分暴露它的坏,当我们看清坏东西我们也就可以轻松地躲开它,热切期待刘士余领导的证监会能够给投资者一个实实在在的、通透洁净的中国股市。

还是那句话:饭要一口一口地吃,路要一步一步地走,但只要我们看到对方向的坚持,每一天、每个月、每一年都在进步,不断地看到那些造假者、操作者倾家荡产,而且对市场起到了有效的震慑作用,那投资者自然会对中国股市充满信心,至少信心会大幅提升。

我认为,在当前全世界所有国家的政府都在以超乎寻常的手段争夺股权资本、制造业资本的时期,中国证监会大力清扫中国股市意义极其重大,因为中国必须加入这场竞争,而且至少不能输。试想:一个监管松懈,假货充斥的股票市场,优质的境外股权投资愿意、可能进入吗?污染的水塘招不来好鸟,这是一个非常简单的道理,也是中国逐步开放资本市场的重要前提。我坚信,如果中国股市在造假和操纵横行的情况下开放,那引来的一定不是好鸟,而是极其劣质的、比我们更会造假、更会操纵的资本,真有那样一天,中国的投资者恐怕就不是“被割的韭菜”了,而必定是“被连根刨起的韭菜”。

矛盾的心情是存在的,因为我们尽管痛恨造假者,但同时也不愿意看到那么多的造假者,甚至连自己投资的上市公司都成为造假者而被稽查,但目前我们需要容忍,因为我们希望股市治理越彻底越好。其实,最近股市已经出现了一些积极的变化。比如,被历史验证过、造假概率极低的蓝筹股受到市场追捧;再比如,投资者更愿意跟随“重要机构投资机构”的脚步,并借此避开踩雷的风险。

我认为,市场应当更多地赞美这样的投资理念,同时“重要投资者机构”也应当借此之机有意识引导资本流向,为中国经济转型升级、创新发展赢得更多的股权资本支撑。

(主编 张学光)

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中央电视台证券资讯频道执行总编辑兼首席评论员;1985年毕业于首都师范大学数学系,1990年进入《中华工商时报》,1996年至2001年担任中央电视台“经济半小时”栏目编导,2001年担任《财经》金融首席编辑;主要代表作《股票市场的前世今生》;财经大V频道创始成员。

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