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凯恩斯:消费行业白马频出,选股看什么?

作者:凯恩斯

来源:微信公众号

发布时间:2017-8-11 09:51:16

摘要:消费品最重要的还是渠道,再香的酒也需要一个声音清亮长相秀气的店小二。如今是物质丰富的时代,大家都在经历选择恐惧症,而你躲在深山中巷子里,又有谁能识得。

凯恩斯:消费行业白马频出,选股看什么?

白酒,家电,食品都属于消费领域,我们也很难界定如此巨大的一个范畴,以前我们强调过消费品是要看需求的,而需求是要看因果的,比如香港流感严重,生物疫苗研发生产上市公司就轰轰烈烈了一把,夏季用电,神华停产,煤炭价格也红红火火,所以需求的因果显而易见,只是在发现的时机上很难把握。也许你看到新闻说今年夏季很热,也就是感慨了一句:“难熬啊!”而没有关注这背后的种种,说明你是一个淡泊的人。这不是什么问题,大多数人并不会如此敏感,我们也认为大多数人也不需要如此敏感。因为需求波动抓住很难,而有一些因素,你看新闻抓不住,只能去了解。

消费品行业的主要竞争领域,并不是价格,而是渠道,得渠道者得天下。在传统的消费领域,你能够上货架展现在消费者面前,已然胜利了一半,而另一半在于,如果一个超市的货架有十个品种,至少3个穿着马甲的品牌其实是你的麾下。我们说可口可乐的成功,谈论的时候我们总是说他口味独特。但是可口可乐在中国可不是一款产品,芬达雪碧,也是可口可乐公司,醒目,酷儿,美汁源也是红极一时。在很久以前也有挑战可口可乐的国产可乐公司,很多人还在怀念崂山可乐,但是如今生产商和销售商都在围绕可口可乐等巨头,谁也不愿意冒险支持一个情怀公司,或者只有很少的支持,故而在消费品领域,往往是巨头的天下,有一有二没有三,就是说一个消费品领域有两家就够了,渠道商二选一,而其他小厂家,只能接受被市场抛弃的命运。

同样的,网购平台如京东长期亏损在美股仍然有人买单,那就是因为其花重金建设的恰恰就是渠道。渠道商为了巩固自己的地位,甚至会反过来要求竞争激烈的消费品生产者降价迎合消费者。如今我们已经搞不懂什么,618,818,819,双十一这些节日是什么平台发起的,好像总有平台在搞活动,用降价扩大自己的渠道受众。因为他们知道,只有受众广阔,才更加有话语权,所以经销商和生产商相互制衡,达到平衡。

消费品行业的第二项竞争是价格竞争,有两种模式,一种是撇脂定价,另一种是竞争性定价。前一种比较少见,撇脂定价就是一开始定价比较高,比如苹果手机新产品,未来逐渐贬值,并接近成本价销售。另一种是竞争性定价,用便宜或者亏本的价格先垄断市场,比如用高额补贴占领渠道,可以是补贴消费者,也可以补贴经销商,然后再考虑加价,大多数互联网公司的免费模式便是起源于这一种定价。当然最近也出现了新定价模式,有部分产品让人匪夷所思,价格越高,销量越好,很多人会觉得那种传统定价模式弱爆了,但是我们要强调的是,这种反规律的现象有两种可能,要么源自货币贬值,要么源自供需波动。如果这两种都不是,比如茅台,应该是有人在囤货藏年份酒。

消费品行业的第三项竞争是声誉,没有什么能够敌过声誉。一个简单的担忧足矣让一个百年老店名声扫地业绩下滑,比如康师傅,也比如某科技公司,千里之堤毁于蚁穴,往往一个影响声誉的事件起始的时候并不明显,但是这个世界的舆论发酵方向永远无法体察到,三人成虎,而国人又喜口舌之争。

综上,消费品最重要的还是渠道,再香的酒也需要一个声音清亮长相秀气的店小二。如今是物质丰富的时代,大家都在经历选择恐惧症,而你躲在深山中巷子里,又有谁能识得。而消费品的研发,当销售量达到一定程度,你只要拿出主营的几个百分点,足矣震惊四座。当然还有一点,吃的用的至少应该是有价值的,有些产品着实没有换位思考,经销商又不傻,品质有问题的消费品一开始便注定死亡。所以投资人一定要远离,完全依靠营销手段而无法保证产品品质的公司。

(主编 张学光)

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