热门标签

首页证券正文

供暖季即将到来 煤炭板块进入景气周期

作者:金水

来源:华夏时报

发布时间:2017-8-25 20:53:28

摘要:8月25日,郑州动力煤价格已经上涨4%,宣告提前进入煤炭销售旺季。A股煤炭板块齐声大涨,露天煤业涨停,领涨煤炭板块。

供暖季即将到来  煤炭板块进入景气周期

金水

九月和十月是冬季供暖前煤炭销售的高峰期,今年煤炭的价格是易涨难跌。所以,早进煤可能会比较划算,这不煤炭的淡季似乎提前结束了。

8月25日,郑州动力煤价格已经上涨4%,宣告提前进入煤炭销售旺季。A股煤炭板块齐声大涨,露天煤业涨停,领涨煤炭板块。露天煤业平均每吨成本不到100元,2017年中报公布的销售毛利率达到47%。大同煤业还没有公布半年报,第一季报显示销售毛利率更是达到58%,紧邻煤炭运输大动脉大秦铁路的起点。当日,煤炭采选板块的涨幅高达4.15%。煤炭板块在入冬供暖季之前爆发了,市场预期煤炭销售旺季到来,煤炭价格走高,煤炭采掘公司利润今年看涨。

中国的能源消费结构改变还需要一个过程,环保和煤炭可能同时进入景气周期,能源价格需要反映环境成本,所以,煤炭的价格不可能再回到200元以下了。未来资源的价格是贵的,因为碳排放和环保成本会计入价格。资源的需求不会重现过去的高速增长,但是,资源的供给也会因为环保因素持续收缩,价格会反映真实的成本。随着碳排放交易机制的展开,中国市场的煤炭等资源成本也会越来越高,价格会处于高位。这就是说,未来你看到曾经过剩、廉价和亏损的煤炭钢铁等资源可能变得紧缺、昂贵和利润良好。

这个世界是平的,曾经无人问津的东西有一天必然受人追捧,现在受人追捧的东西有一天可能无人问津。如果说这是潮起潮落的周期,那么,这个周期可能就在你心里。只要你信仰任何事情都不是一帆风顺的,波澜起伏本来就是世界的常态,才能乘风破浪穿越周期。那些经过周期起伏洗礼的企业才会走向基业长青,而这就是公司的价值,值得投资者去追随。

天时地利人和,这是资本市场的不二法门。尽管价值投资者不会在乎牛市还是熊市,他们关注公司的市场价值低于公司内在价值就会买进,这就是巴菲特的投资哲学。价值投资者不关注天时,关注的是地利,认为只要站住地利就可以立于不败之地。而周期论的投资者关注的是天时,在波涛汹涌的市场中,人的力量是渺小的,是徒劳的。所以,人需要顺势而为,以市场为师,投资者最重要的是择时。几乎任何亏损都是因为择时,对天时的把握不准确。

资本市场的人和一派是以凯恩斯为代表的,他认为,投资就是选美,并不在于投资的公司本身好不好,而在于大家是否觉得这家公司好,如果大家觉得这家公司好,就买入,如果大家觉得这家公司不好,即便公司再好也不能买入。这就是典型的人和决定论,投资不是看基本面,而是看大家是否喜欢。后来,资本市场又发展到金融行为学的研究,对投资者从众行为进行研究。笔者对周期的兴趣超过了价值投资和金融行为学,在大势面前,任何的个人努力都是萤火之光,我们需要顺应大势,煤炭板块就占据了天时。只有占据了天时才能去研究地利和人和。依靠地利和人和成功的都是个案,而选择天时背后却是趋势。煤炭板块上市公司就站在了这样一个趋势面前,一个新的企业盈利周期到来。2015年全行业亏损的状况已经过去,200元钱的煤炭价格已经成为怀念,三五年之内难以见到,我们需要面对现实,顺应市场做出决策。投资者选择天时之后,在趋势面前选择地利和人和来进行投资决策,可能才是比较正确的选择。

编辑:刘春燕


查看更多华夏时报文章,参与华夏时报微信互动(微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」)

(1)收藏(0)

评论