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暴风营收增幅近七成债券融资仅3.69亿 冯鑫股权质押押率不到70%被指安全可控

作者:张杰

来源:华夏时报

发布时间:2017-8-30 12:33:59

摘要:8月28日,暴风集团发布半年报,公司实现营业收入8.26亿元,同比增长66.89%,实现归属上市公司股东净利润1572万元,较去年同期下降16.64%。而这与处在风暴口的乐视集团形成明显的差异。

暴风营收增幅近七成债券融资仅3.69亿 冯鑫股权质押押率不到70%被指安全可控


本报记者 张杰 北京报道

争议和推测中,暴风影业发布了上半年财报,强劲的高增长态势,彻底打破当下市场跟乐视公司的对比疑虑。

8月28日,暴风集团发布半年报,公司实现营业收入8.26亿元,同比增长66.89%,实现归属上市公司股东净利润1572万元,较去年同期下降16.64%。而这与处在风暴口的乐视集团形成明显的差异。

据乐视网发布2017年半年报显示,公司实现营业收入55.79亿元,同比减少44.56%,实现归属上市公司股东净利润-6.37亿元,同比下滑323.91%。

至此,此前甚嚣尘上的两家公司的对比猜疑,不攻自破。此外记者对比还发现,暴风集团在发展战略上和乐视有着本质区别,其通过15亿元融资,在有限的领域稳健布局。

负债远低预期

特别是暴风集团采取了相对稳健的公司发展战略,暴风集团并未大规模举债,无论是是债务的实际金额,还是占公司总资产的比例,不仅和乐视相比较低,在整个创业板公司中,也属非常低的水平,因此对公司未来发展并不构成风险。

而暴风集团增长最强劲的是第二季度,特别是公司股东净利润的高速增长,这也是暴风集团最明显区别乐视关键性增长的主要原因。

据暴风集团第二季度财报显示, 公司二季度实现营业收入3.7亿元,同比增长23.9%;实现归属上市公司股东净利润3220万,同比增长108%。

公开信息显示,暴风集团上市后,迅速布局了TV、VR、体育、金融等新业务。但在布局这些新业务的过程中,暴风并没有采取行业管用的激进发展策略,而是选择了非常稳健的发展方式。

数据显示,暴风集团在布局上述业务的过程中,投入仅为不到15亿元,其中3.69亿元为债权融资。但依靠有限的外部融资,暴风的各个业务板块价值规模却迅速增长,在2年内增值到120亿左右。

另据公开数据显示,暴风上市后,通过股权和债权的融资总额为14.86亿。其中11.17亿为无需偿还的股权融资,3.69亿为需要偿还的债权融资。

具体融资方面,暴风母公司融资总额为7.32亿元,股权融资为3.36亿元,债权融资为3.69亿元;暴风统帅、暴风魔镜、暴风体育均为股权融资,融资额分别为2.5亿元、2.9亿元和2.14亿元。

从财务数据上也可以看出,暴风在布局新业务时,采取了非常稳健的策略,不但融资规模相对有限,同时在融资结构上也以股权融资为主,这为上述业务在发展中规模风险奠定了基础。

此外,暴风相关负责人还向《华夏时报》记者介绍,暴风上市后战略投资共6.5亿,分别用于设立子公司和参与产业投资基金。其中,设立新公司投资3.1亿,目前这部分投资估值12.74亿,增值约10亿。产业基金投资共3.4亿,除了一只已经退出盈利1388万,其他基金还在存续期,其投资组合情况非常健康。

而最关键的是,暴风稳健的发展策略还体现在将新业务发展重点聚焦在TV和VR上,并未像乐视一样在多个业务上全面出击。

资料显示,2016年度,暴风TV产品上线整一年,实现销量80万台,取得了2016年度互联网品牌电视销量第二、增长速度第一的佳绩,同时斩获2016年天猫双十一电视品类销量冠军。

此外,2016年暴风TV业收入9.3亿元,不但同比增长644%,还为公司实现了大额正向现金流,确保了TV业务未来发展的自我造血功能。

多元化可期

据暴风财报显示,暴风TV在会员付费收入方面已实现总收入6000万元,其中确认收入为4800万元,ARPU值为61元,活跃用户数达总用户的95%,日活跃用户占比为40%,用户平均日开机使用时长为5.17小时。

“这不但反应出暴风TV巨大的用户黏度,也说明暴风TV和原有暴风视频业务正在产生巨大的生态协同,这将帮助暴风实现进一步的营收增长。”有观察人士对记者分析说。

在VR业务方面,截至目前,暴风魔镜累计销量达到350万,上半年,暴风魔镜产品销量同比增长46.08%左右。为淘宝VR品类热搜词,并且成为京东平台搜索唯一推荐品牌。目前,暴风魔镜月活用户已超200万,用户使用时长超35分钟。

内容方面,报告期内,暴风魔镜不断丰富VR内容资源,上半年,上线影视资源3700余部,全景视频800余部,全景图片约60款;并且,保持每周新增更新50部内容资源,在内容更新速度和效率方面保持领先地位。

截至报告期末,暴风魔镜累计拥有三万多部影视资源,上线全景视频近三千部,全景图片近千款,打造了内容资源丰富的VR影视资源库。

而在体育和金融业务方面,尽管已经取得了不错的业绩,但暴风并未大举投入,而是采用了差异化化发展策略,来快速实现业务发展。例如,暴风体育在运营上,并未采用业内通用的“花钱买版权”的方式,而是学习了今日头条的推荐算法,并开发出独有的信息流智能推荐分发的能力。

目前暴风体育对全网赛事的智能聚合,每周聚合超过1500个直播源,覆盖50余个主流项目,超过1000场赛事。2017年,暴风体育继续保持高速增长,仅在6月,根据艾瑞平台第三方数据,暴风体育月独立设备达到484万,增长67.8%,排名全网第4;日独立设备64万,增长80%,两项数据增长率均居体育类应用前列。

市场分析认为,暴风在新业务的投资上非常节制,和其他企业动辄十几亿甚至数十亿的投资相比,暴风在投入上堪称稳健,但又能通过聚焦有限的业务,取得理想的业绩。这在如今以“烧钱”著称的国内互联网产业中,上实属难得。

事实上,暴风从来都不是一家靠烧钱发展的公司。财报数据显示,暴风影音2015年版权采购金额共计4485万元,其中,上市后(2015年4-12月)采购金额为3324万元,2016年版权采购金额共计7118万元。无论上市前还是上市后,这都远远低于行业平均水平。

而稳健的发展策略也为极大地降低了暴风出现债务风险的可能。

数据显示,截至2017年第一季度末,暴风融资总额为14.86亿元,债权融资为3.69亿元,总资产为25.6亿元,债券融资仅占公司总资产的14%左右。而根据市场的不完全统计,同期乐视系的债权融资高达630亿元左右,约占其总资产的94%。

财务数据还显示,截至2017年一季度末,暴风短期借款不到1.62亿元,其他流动负债为303万元,无长期借款和一年期内到期的非流动负债。同期,仅乐视网的短期借款就高达21.7亿元,一年期内到期的非流动负债为19.8亿元,长期借款更是超过了30亿元。

此外,财务数据还显示,截至2017年一季度末,暴风的期末现金及现金等价物余额为2.6亿元,完全能够覆盖同期的短期债务。

更为重要的是,暴风TV目前已经具有了一定的“造血”能力,2016年销售额就近10亿,2017年一季度的销售金额达到3.3亿,预计全年整体业绩还会进一步增长——相较之下,暴风债务水平无论是在绝对规模上,还是在占总资产的比重上,都处于安全范围。

公司大股东冯鑫的资产状况同样安全可控。根据交易所公开披露信息、冯鑫股权质押的金额和投向,以及对应的当时股价和普遍的行业质押率,可以估算出冯鑫股权质押的总金额总数为6.25亿左右,质押率不到70%,还有30%的股票安全垫;更为重要的是,其质押资金的主要用途为设立暴风TV、魔镜、体育等新业务,和暴风上市公司的日常运营资金无关。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


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