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众安保险IPO在即 软银愿景基金欲5亿美元投资

作者:吴敏

来源:华夏时报

发布时间:2017-9-15 18:07:22

摘要:9月14日,路透社报道称,日本软银集团下属全球最大私募基金——愿景基金,考虑于众安在线财产保险股份有限公司香港IPO时投资5亿美元。

众安保险IPO在即 软银愿景基金欲5亿美元投资

本报记者 吴敏 北京报道

9月14日,路透社报道称,日本软银集团下属全球最大私募基金——愿景基金,考虑于众安在线财产保险股份有限公司(以下简称“众安保险”)香港IPO时投资5亿美元。

市场消息指出,众安保险暂定于9月18日路演及公开招股,9月21日截止公开认购,9月28日上市,集资额介乎10亿-15亿美元。摩根大通、瑞信、瑞银及招银国际任其上市联席保荐人。

此前,接近众安保险的相关人士向本报记者透露,公司最快十一前就会上市。

专注领域不谋而合

据了解,软银愿景基金是全球最大规模的科技基金,成立于2016年10月,它同时利用股权融资和债务融资从资助者那里获得资金,该基金于今年5月已完成首轮融资,募集金额逾930亿美元,出资者包括沙特公共投资基金、软银集团、穆巴达拉、苹果、夏普、富士康、高通,可谓群星闪耀。

软银愿景基金主要专注于高科技领域的投资,包括人工智能、机器人、互联网相关产业等。这与众安保险通过人工智能、区块连、大数据及云计算等技术重新定义保险业的想法可谓不谋而合。

事实上,作为保险科技第一股,众安保险同样是星光熠熠。它是中国首家互联网保险公司。由马云、马化腾、马明哲于2013年11月共同创建。

自2013年10月成立至2016年12月31日,众安保险已向逾4.92亿客户销售逾72亿份保单。成立三年来,其总保费收入也是连续大幅上涨。2014、2015、2016年分别为7.94亿、22.83亿、34.08亿。

根据众安保险在招股书中披露的股权分布显示,蚂蚁金服为第一大股东,持股比例为16.0403%,腾讯、平安则分别持股12.0907%,位列第二和第三大股东,深圳市加德信投资持股11.2846%,为第四大股东。

此外,众安保险上市保荐人之一的招银国际,给予众安保险估值最高达1103亿元。若单计其保险业务,招银国际认为,其2018年预测市帐率在2.88倍至3.61倍,高于现时内险股平均市帐率的1.94倍,但低于金融科技同业8.3倍的平均市帐率。

而另一保荐人瑞银则预计,众安保险于2017年至2019年间,毛承保保费每年增长可高达70%至75%,远高于同期保险板块约9%-10%的增长;当中源于基数较同业低,以及其借生态系统为基础的经营模式,较传统保险业有较好的增长机会。瑞银推算,众安保险估值在726.5亿-1011.7亿元,明年市帐率约3.6倍-4.9倍。

生态系统导向的创新

据众安保险招股书披露,目前众安保险提供的财产保险产品涵盖意外险、保证保险、健康险、责任险、信用保险、货运险、家庭财产保险及其他保险类别。而众安保险将这些保险按生态系统划分,即众安保险提供的产品及解决方案主要可分为五个领域,即生活消费、消费金融、健康、车险及航旅生态。

记者注意到,众安保险在招股说明书中也着重提到“生态”一词,其表明,希望通过场景设定开发以生态系统为导向的创新型保险产品及解决方案。

众安保险强调,生态系统导向的创新是对传统保险领域而言最具颠覆性的创新延伸,通过覆盖先前未曾处理过的风险,以创新的方式解除客户。

生态系统导向的创新不仅扩大了保险市场的覆盖范围,其亦通过增强客户信息及改善客户体验有助于推动相关生态系统的进一步发展。

但同时,众安保险也在其招股说明书中的风险因素中提到,我们依赖股东及关联方以及其他生态系统合作伙伴及生态系统内其他参与者的合作。

众安保险主要是靠退货运费险起家。众所周知,退货运费险的主要场景就是淘宝和天猫的生态,2014年退货运费险占保费总收入高达77.6%。但到了2016年,其退货运费险占总保费比重已经下降到39.3%。值得注意的是,众安保险意外险和健康险都增长都很快,这也为众安保险提供了新的收入来源。

若众安保险能够快速发展更多新的场景,便可逐渐减少对股东和关联方场景的依赖。

值得一提的是,众安保险已经不是一家典型意义上的保险公司,它更像是一家技术公司和数据公司,以保险为切入口,深入到更为广泛的平台科技金融领域中去。

众安保险副总经理兼CMO吴逖在介绍众安的科技输出能力时表示:“我们把信用保证保险作为一个征信和连接的工具,利用我们的技术平台,和合作伙伴一起服务好中国更多的零售信贷市场的用户和信贷服务机构。我们希望利用科技的能力去服务好金融。利用好我们现有的平台和技术,为各个垂直领域的中小企业和个人提供更好的普惠金融服务。”

根据咨询机构Oliver Wyman的报告称,中国保险科技市场可主要细分为三个部分:网上销售、技术驱动的产品升级以及生态系统导向的产品创新。中国保险科技市场2016年总保费为人民币3630亿元,预计于2021年将达到人民币14130亿元,复合年增长率为62%。

根据众安保险招股书披露,2016年12月31日,众安保险拥有862名工程师组成的研发团队,占雇员总数超过50%。

对科技的重视还体现在众安保险对研发投入方面。其在2014年和2015年的投入占同年总保费的2.8%,到2016年,这一比例增长至6.3%,达到2.14亿元。

此外,2016年5月30日,保监会批准众安保险出资5000万元设立众安科技获得保监会批准。2016年7月,众安科技正式成立,主要研究最新的互联网新技术的应用,包括人工智能、区块链等技术研发,承保与理赔的自动化应用等。

研发支出致利润亏损

不过,虽然众安保险的保费规模在三年内获得了快速增长,但其盈利水平却没有跟上。

据了解,保险公司综合成本率超过100%以上的就意味着承保亏损。而众安保险的“综合成本率”过去三年分别为108.6%,126.6%,104.7%,

据招银国际预计,众安保险今年将录得4.63亿元人民币的亏损,主要由于承保利润率恶化及较高的研发费用所致。

而瑞银也认为,众安保险的综合成本率于今年会再增加约11.6个百分点至约116.3%,但随着众安保险能多元化其生态系统的伙伴及规模增加后,综合成本率在2019年可降至98.3%。

报告续指,在保险业务方面,预计从2017年计未来3年,总保费每年同比增长75%、70%与70%,远高于该行所预计港股保险板块10%、10%与9%的同期增长。科技业务方面,预计收入将从2017年的5000万元增至2019年的1.68亿元,该等业务会在2019年扭亏为盈。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


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