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廖理:产品众筹可以与股权众筹结合发展

作者:张夏楠

来源:华夏时报

发布时间:2017-9-17 17:33:05

摘要:清华大学五道口金融学院常务副院长、互联网金融实验室主任廖理认为,从海外市场的案例来看,产品众筹与股权众筹已经实现对接,使众筹成为一个初创企业与创新产品发展的平台,可以为我国的众筹发展提供一些启示。

廖理:产品众筹可以与股权众筹结合发展

本报记者 张夏楠 北京报道

在9月17日,由清华大学五道口金融学院、清华大学国家金融研究院主办的“第二届中国金融科技大会(2017)”上,清华大学五道口金融学院常务副院长、互联网金融实验室主任廖理认为,从海外市场的案例来看,产品众筹与股权众筹已经实现对接,使众筹成为一个初创企业与创新产品发展的平台,可以为我国的众筹发展提供一些启示。

廖理提到,目前国内的众筹行业在发展上遇到了一些瓶颈,总体的趋势放缓,其中有一些大型的股权众筹平台已经处于停滞的状态。

对比来看,目前全球最大的产品众筹平台KickStarter,累计融资总额超过了32亿元,成功融资项目超过13万个,占比大概在1/3。其中游戏、设计、科技、影视类项目融资额名列前茅。众筹参与者超过400多万人。

全球最大的股权型众筹平台AngelList目前已为1600多家初创企业提供了融资服务,融资金额超过了6亿美金。注册的公司有330万家,其中明确表达有融资需求的有37万家。

以一个名为“The Light Phone”的项目为例,廖理介绍称,产品众筹与股权众筹已经很好的结合起来。

这一项目在产品众筹平台上进行众筹,在45天内筹集了将近42万美元,有超过3000个支持者。在产品众筹成功以后,“The Light Phone”项目很快在Republic平台上开展股权众筹转向了股权众筹,成功获得来自188位普通投资人的将近10.6万美元的募资,额度是初始目标的将近四倍。

目前为止,“The Light Phone”项目的融资还在进行,第二轮融资已经获得了97位投资人的7.7万美元投资。

廖理表示,在《JOBS法案》的监管细则出台之前,类似AngelList等平台只能面向合格投资者进行融资。而在2016年5月《JOBS法案》的第三章监管的细则出台,允许股权众筹平台面向普通投资者进行融资。Republic正是在这一背景下成立的。

目前,Republic对融资企业有一系列要求,比如公司和管理层没有出现过欺诈、违反《证券法》或者是其他犯罪行为;在过去的一年内利用众筹的融资金额不超过100万美金;必须是美国公司等。对于投资者,Republic要求其年收入或者是资产净值少于10.7万,投资限额为2200美元,或者是年收入与净值中较少者的5%等。

参与众筹的投资者获得的并不是股权,而是由Republic平台发行的Crowd SAFE(Simple Agreement for Future Equity),是一种类型于可转换债券的金融工具。在特定的情况下(比如说被收购、上市),可转换债券性质的工具可以兑换成股权。

廖理认为,从上述案例来看,产品众筹为创业者提供了一个可以测试创新性产品市场需求的平台。产品如果能够很好地被用户接受,创业者马上可以注册公司,在股权众筹平台上进行股权的融资,以满足公司进一步发展的需求。如果产品众筹项目失败,创业者就可以停止创业或者是反思自己产品的缺点。

他表示,这一模式实现了众筹生态的共建,可以为我国的众筹行业的发展提供一些启示。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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