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阿里巴巴“嫡子”赴美上市 百世还有多少机会?

作者:王潇雨

来源:华夏时报

发布时间:2017-9-22 20:20:36

摘要:尽管较此前募资超9亿美元目标相比缩水一半,但中国的智能供应链服务提供商百世物流科技(中国)有限公司(下称“百世物流”)仍然成为今年到目前为止中资企业在美国资本市场最大的IPO。

阿里巴巴“嫡子”赴美上市 百世还有多少机会?


本报记者 王潇雨 北京报道

尽管较此前募资超9亿美元目标相比缩水一半,但中国的智能供应链服务提供商百世物流科技(中国)有限公司(下称“百世物流”)仍然成为今年到目前为止中资企业在美国资本市场最大的IPO。

但在国内几大民营快递企业早已经完成上市并在其后利用资本力量全力“补短板”、“建体系”乃至布局未来的现实状况下,百世物流能否跻身“第一集团”,不仅取决于自身技术手段构建供应链体系的最终完成度,更需要其背后最主要的资方阿里巴巴集团保驾护航。

募资腰斩

百世物流于北京时间9月20日晚间在纽约证券交易所挂牌,此次IPO共发行4500万股美国存托股份(ADS),每股价格为10美元,总融资额高达4.5亿美元,而此前其原计划最高拟融资不超过9.32亿美元。

这也是继此前中通快递在纽交所上市之后,第二家中国物流企业登陆美国资本市场。

交易代码为BSTI的百世物流上市后首个交易日的开盘价为11.48美元,相较于每股10美元的发行价,涨14.8%。市值为42亿美元。去年中通在纽交所IPO募资总额达到14亿美元,市值超过百亿美元。

百世物流成立于2007年9月,创始人周韶宁是城市谷歌中国前高管,这也使得百世物流成为中国快递行业“草根”创业中为数不多具有互联网企业背景且从一开始就提出用数字化建设供应链体系的企业。并在创立初期就从阿里巴巴集团和富士康集团得到了1500万美元融资。

对于阿里巴巴而言,其贸易平台性质在一定程度上决定了物流将成为整个交易环节中极为重要的一部分,虽然阿里巴巴集团已经投资了多家国内快递企业,但对于一手“打造”并寄予厚望的百世物流一直给予最大的资源倾斜,并多次增持其股权。

根据百世物流招股书显示,目前阿里巴巴集团为百世物流第一大股东,持股23.4%;创始人周韶宁持股14.7%;阿里旗下Cainiao Smart Logisticsics Investment Limited持股5.6%。

不仅如此,在业务领域阿里巴巴集团对百世物流的支持也是全方位的,今年上半年,百世物流约69%的快递量,是来自阿里巴巴旗下在线购物平台淘宝和天猫。

百世物流成立10年之时已经发展成为包括百世供应链、百世快递、百世快运、百世店加五大业务板块的综合性供应链服务提供商。

周韶宁在上市当天表示:“百世上市后更大目标是利用百世积累的技术和创新能力给消费者带来更多价值,包括全球化等,带来更多优质服务。”

百世物流目前的基础设施架构主要包括超过300个云订单履约中心,64个快递中转枢纽、117个快递分拨中心以及69个快运中转枢纽和74个快运分拨中心,同时还有超过30万家会员店。

作为一个成立之初就完全不同于其他传统模式的物流企业,百世物流方面提出将加大在技术领域的投资,周韶宁表示:“上市后主要的技术投入是人工智能,大数据越来越深入之下,技术不仅仅是完善服务,而且是通过大数据分析来提高运营效率,比如如何提高包裹运输效率,降低成本,这一定要靠机器,我们几年前就用了自动分拣,分拣效率提高了3倍以上”。

6家混战能否突围?

百世物流上市之后,中国快递市场上有6家上市公司开始借助资本力量打造自己的理想商业模式,并在基础设施建设以及并购方面急速推进,逐渐拉开与非上市公司的距离。

但相比另外5家公司上市较晚的百世物流虽然一直对外表示并不缺乏资金,但竞争对手们凭借早期在这个行业里积累起来的优势以及资本助推,不仅开始逐渐建立起有自身特点的商业模式和战略布局,更在某些局部开始显现出优势。比如顺丰控股基础设施搭建以及盈利能力方面的优势,中通快递在业务量方面的优势以及圆通速运开始从传统物流业态转型升级等。

相比之下百世物流虽然从模式上构建了一个理想化的信息化对传统业态改造的框架,但在现有的条件以及行业生态中显然还没法真正施展开来。

实际上,中国的物流市场最终的格局还远远未能落定,美国两大快递巨头联邦快递市值超过3000亿,联合包裹速递公司市值超过6000亿,相对中国任何一个物流企业而言在市场占有率和盈利能力、全球业务布局方面都具有明显的优势。

这也就造成了百世物流经营10年,虽有阿里巴巴集团在背后支持,但仍然在规模和业绩上与其他几个主要竞争对手有明显差距。

根据招股书显示的数据,百世供应链在2016年总订单处理量为1.21亿,近5年的复合增长率达到了96%,百世快递运送了22亿件包裹,2012-2016年复合增长率为93%;百世快运货运量达到300万吨,2012-2016年复合增长率为93%;百世店加处理超过68万件商店订单,2015至2016年商店订单增长67倍。

但在财务数据上,百世物流自2014年以来却一直在亏损,2014年净亏损7.18 亿元人民币,2015 年净亏损10.59亿元,2016年净亏损13.63亿元(亏损额同比扩大28.7%)。2017年上半年亏损额达6.25亿元。

百世物流招股书提道,第三方运输、租赁物业、分拣中心建设以及技术投资是处在快速扩张期的百世物流成本居高不下的主要原因。供应链模式本身成本就更高,因此百世物流方面也表示:“如果我们没有盈利能力,不得不缩减经营规模,将对业务和财务状况产生不利影响。”

“实际上百世物流的整体构想是非常具有颠覆性的,但这里面的问题在于你要打造一个体系需要时间,但你的竞争对手在这期间只需要在某些局部做到最好,就能对你整体的经营模式构成持续性的压力,大家都在卡位,希望成为下一阶段竞争的主角,留给百世物流的时间以及背后投资方的耐心都是有限的。”一位国内民营快递企业的高层管理人士在接受《华夏时报》记者专访时坦言。

即使在某种程度上来说是百世物流的缔造者,阿里巴巴集团也并没有完全把未来下注在这个描绘出一幅美好蓝图的“小弟”身上,阿里巴巴及旗下关联企业目前是圆通速递、苏宁云商的第二大机构股东。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


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