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平安人寿为何举牌工商银行H股 而非其他?

作者:肖君秀

来源:华夏时报

发布时间:2017-9-28 16:37:33

摘要:保险公司又举牌了,不过这次是“两厢情愿”。9月25日,平安人寿披露举牌工商银行(601398.SH,01398.HK)H股,于9月22日通过二级市场买入596.2万股,而早前平安人寿以及平安系其他公司共持有工商银行H股4.993%,本次交易完成平安人寿等一致行动人共持有工商银行H股5%,已触及举牌线

平安人寿为何举牌工商银行H股 而非其他?

本报记者 肖君秀 深圳报道

保险公司又举牌了,不过这次是“两厢情愿”。9月25日,平安人寿披露举牌工商银行(601398.SH,01398.HK)H股,于9月22日通过二级市场买入596.2万股,而早前平安人寿以及平安系其他公司共持有工商银行H股4.993%,本次交易完成平安人寿等一致行动人共持有工商银行H股5%,已触及举牌线。

“这种举牌是受欢迎的,不是控股式投资,仅仅是作为财务投资,而且又是较为长期的投资。”9月28日,一家上市券商保险业研究员对本报记者称。

平安人寿方面称,本次举牌主要是通过二级市场买入完成,公司对工商银行H股股票的投资按照股票投资进行管理,严格遵循财务投资的原则。

5%高股息率

平安人寿这次为何要举牌工商银行,而且仅是增持工行H股达到举牌线,而不是其他银行,或者其他上市公司呢?

“一是工行分红收益高,对于久期长的寿险资金来说需要匹配有稳定分红的大蓝筹。二是工行H股比A股便宜。”上述上市券商保险研究员认为。

工行堪称A股当中的“分红王”,连续十年为A股年度现金分红总额最高的上市公司,自2006年上市以来已累计分红11次,总计分红金额高达7300亿元。

工行最近一次分红到账是7月10日,为2016年度业绩的分红,那么股东们拿到了多少呢?此次工行A股、H股普通股股息折合人民币总计为835.06亿元,平均每股税前分红为人民币0.2343元。如果以2016年末工行A股股价计,其股息收益率高达5.3%。

2017上半年,中国人寿母公司——中国平安(601318.SH)投资组合规模达2.22万亿元,净投资收益率为5.0%,总投资收益率为4.9%。显然,在工行H股只有6倍多市盈率的情况下,每年拿着稳稳当当5.0%左右的分红,与更高收益更高风险的其他投资比较,这对保险长期资金来说实在是非常不错的配置。

H股更便宜

平安人寿为何不增持工行A股,而是H股呢?9月22日,工行H股开盘价为5.85港元;而A股开盘价为5.94元人民币,按当日汇率计则为6.9港元。两者相较港股便宜了15%。

8月中国平安中期业绩发布会上,该公司首席投资官陈德贤说,上半年中国平安618亿元的净投资收益当中,有一半来自股权类投资的分红,而权益类投资中大部分都是通过港股通渠道购买的香港股票。

平安人寿投资工行不仅仅是过去股息率高,核心点的是工行的未来依然美好,对于保险资金来说,投资的稳定性、安全性为第一要素。9月27日,东北证券金融分析师高建、胡文豪发布报告称,工行“优质龙头,不止于大”,能挣钱,更能变着法儿挣钱;能省钱、资产质量较好、未来面临的监管压力较小。

上述报告分析,工行“能挣钱” 体现为累计净资产收益率高,2010-2016 年工行净资产累计收益率达到 362%,为国有行第一;2017 上半年净资产收益率虽略有下降,但预计下半年将会回升。工行“更能变着法儿挣钱”,2016 年手续费及佣金收入占营收比重为 21.45%,在国有行中占比最高;近几年票据贴现业务净收益率甚至赶超个人贷款业务,且票据平均余额占比是四大行最高。 工行“ 能省钱”,管理费用控制得好,成本收入比连续九年是国有行最低;吸收同业资金成本较低,能以接近存款成本率的低成本吸收大量同业资金。工行“资产质量较好”,静态看不良贷款暴露得较充分,不良贷款率较低且已经开始回落;动态看资产质量已经全面企稳。

今年以来,工行H股、A股涨幅已经分别达30%、39%左右。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


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