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弥补市场体系缺失 新三板5年变革报捷

作者:刘思希

来源:华夏时报

发布时间:2017-9-29 20:30:27

摘要:从成立至今,新三板市场5年来实现了我国多层次资本市场体系建设的重大突破,推动了我国正金字塔形多层次市场体系的建立,也让数以千计的中小企业走上了可持续发展之路。

弥补市场体系缺失  新三板5年变革报捷

本报记者 刘思希 北京报道

从成立至今,新三板市场5年来实现了我国多层次资本市场体系建设的重大突破,推动了我国正金字塔形多层次市场体系的建立,也让数以千计的中小企业走上了可持续发展之路。

2012年9月,经国务院批准,全国中小企业股份转让系统正式注册成立,这是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所。2013 年1月全国中小企业股份转让系统正式挂牌。2013年12月13日,国务院颁布《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,强调充分发挥全国中小企业股份转让系统的功能,缓解中小微企业融资难问题。2013年年底,证监会宣布新三板打破地域限制,从四个高新园区到对全国放开,新三板由此得到飞速发展,目前挂牌企业数量已接近11600家。

与此同时,一系列重要的制度创新先后推出。2014年8月25日,做市商制度正式实施;2015年3月18日,新三板正式发布指数行情;2016年6月27日,新三板企业内部分层制度正式实施;2016年10月25日,新三板发布摘牌制度征求意见稿;2017年5月30日,新三板完成挂牌公司分层的年度调整。

积极效应逐步释放

2017年8月25日,全国中小企业股份转让系统公司董事长谢庚在“新三板市场建设媒体通气会”上,介绍了新三板市场建设发展情况。

谢庚表示,5年来的探索,从市场建设方面可以概括为六个方面:一是以包容性理念设置挂牌准入条件,强化规范发展,有效拓展市场覆盖面,提高挂牌公司金融获取能力;二是基于中小微企业需求构建持续融资机制和多元交易制度,改善挂牌公司融资条件;三是突出公司自治,建立高度市场化的并购重组制度,优化挂牌公司资本运作环境;四是以主办券商为核心构建市场化的遴选机制,挂牌公司科技创新、研发驱动、高成长性特征突出;五是实施市场内部分层,探索优化公开市场标准化服务与企业差异化需求的匹配;六是坚持创新发展与风险控制相匹配,努力提高风险控制水平,维护市场“三公”。

谢庚强调,经过5年的发展,新三板已经成为我国多层次资本市场的重要组成部分,展示出勃勃生机,对落实创新驱动发展战略、助力“双创”、服务供给侧结构性改革、促进经济转型升级等产生了积极作用。具体包括引导和带动早期投资、提高金融体系协同效应、激发创新创业热情、引导企业规范发展、增强资本市场服务国家战略的能力等五大效应。

“总的来看,新三板市场的设立,弥补了中国资本市场服务体系的缺失,增强了资本市场服务实体经济和供给侧结构性改革等国家战略的能力。”谢庚表示。2014年至2016年,挂牌公司整体营收增长分别达到11%、17%、17%,净利润增长分别为24%、42%、7%;832家公司挂牌后实现规模升级,由小微型企业成长为大中型企业。

弥补市场体系缺失

记者了解到,新三板逐步释放的积极效应无论是对市场建设建言者,还是投资人,甚至到参与主体都有着切身感受。

清华大学博士后、东北证券研究总监付立春认为,这5年,新三板从无到有,并且突破了一万家成为了世界上企业数量最多的一个资本市场,为更多的企业登陆资本市场、提升品牌价值、提高融资能力等方方面面提供了更多的途径。

“过去5年,新三板作为中国资本市场体系中最主要的一个突破、创新,实实在在地丰富了资本市场体系,对市场建设也是一个正向促进。”付立春对记者表示,它的类注册制挂牌制度、分层制度以及包容性等等,对市场整体而言都是新的尝试和突破。

作为新三板的“死多头”,南山投资创始人周运南在接受记者采访时讲道,作为一个职业的新三板市场投资人,他在投资新三板3年多的时间里最大的感悟有:

一、新三板给了全国千万中小微企业一个广阔的资本舞台,让很多创新型创业型的企业能够借助资本的力量来发展壮大,目前已经挂牌近12000家,未来可能会有更多企业受益于资本红利;二、新三板给了普通投资者一个广阔的股权投资平台,让更多的投资者有机会选择到不同发展阶段的企业进行投资,并享受到企业红利;三、新三板让更多的社会资本直接进入了经济实体,积极服务于国家的脱虚向实经济战略。

“对于未来,我个人认为新三板的改革和腾飞就是万事俱备只欠东风,新三板第二次创业的东风正在路上。”周运南说。

而作为市场的主体,也就是挂牌企业而言,最大的愿望莫过于公司能够取得实实在在的发展。南北天地科技股份有限公司董秘崔彦军告诉记者,挂牌新三板以后,公司业绩显著提高。公司销售收入从2011年的3600万元,到2016年实现销售收入8890万元,增长了近3倍。与此同时,公司品牌美誉度进一步得到提升,不断有客户因看到公开信息而主动找到公司。在银行贷款方面,公司挂牌后,不断有银行愿意主动给公司提供授信,所以贷款“成功率”比挂牌前有质的飞跃。

值得关注的是,目前中小型企业融资需求强劲,市场发展速度太快等情况,导致了制度供给跟不上和挂牌企业质量参差不齐。对此,谢庚表示:“改革的目标,是健全基础制度,提升核心功能,使优质企业愿意来、留得住,使投资者愿意进、敢于投。改革的思路,是进一步完善新三板市场内部分层。以完善分层标准为切入点,统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等各个方面的改革,理顺市场制度逻辑,为众多挂牌企业提供差异化服务,同时进一步增强市场监管和风险控制能力,做到既有效监管、守住底线,又因势利导、积极作为,全面提升市场价格发现、资源配置和风险管理等核心功能。”

编辑:刘春燕


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