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疯狂茅台冲击波: 四季度轮到“次高端白酒”?

作者:金晓岩

来源:华夏时报

发布时间:2017-10-27 20:12:52

摘要:这个10月,也许对于部分行业来说依然平淡无奇,但对于白酒行业来说绝对是一次资本与市场的双双狂欢。尤其是白酒龙头茅台的股价在一片议论争议之中于10月26日首次突破600元大关,这让资本界不禁望洋兴叹,茅台摇身一变成为了和房价并肩的投资领域。

疯狂茅台冲击波: 四季度轮到“次高端白酒”?


本报记者 金晓岩 北京报道

这个10月,也许对于部分行业来说依然平淡无奇,但对于白酒行业来说绝对是一次资本与市场的双双狂欢。尤其是白酒龙头茅台的股价在一片议论争议之中于10月26日首次突破600元大关,这让资本界不禁望洋兴叹,茅台摇身一变成为了和房价并肩的投资领域。

与此同时,更让企业开心的是,10月25日和26日,茅台、五粮液、泸州老窖和汾酒等多家白酒企业率先发布了2017年三季报,报告显示这四家白酒企业均业绩不俗。加上快速飞涨的股价,白酒企业们今年稳坐一个丰收年。不过,开心之余,也不乏理性投资者,《华夏时报》记者注意到,近日,有一些外资连续撤离白酒股迹象,据同花顺统计,近来外资累计净卖出茅台股份达8.44亿元,这与内资投资机构与股民们对待茅台股价看法两重天。

白酒业绩全线飘红

10月26日晚,五粮液披露了最新的业绩快报。根据公告内容显示,2017年1-9月,五粮液营业收入219.78亿元,同比增长24.17%;净利润69.65亿元,同比增长36.53%;泸州老窖实现营业收入72.8亿元,同比增长23.03%,归属于上市公司股东的净利润19.97亿元,同比增长33.11%。

不过,在众多表现抢眼的白酒业绩报告面前,茅台的业绩是最出类拔萃的。

根据贵州茅台发布的2017年前三季度业绩报告显示,在报告期内,公司实现营业收入424.5亿元,同比增长59.4%;实现归属于上市公司股东的净利润为199.83亿元,同比增长60.31%;基本每股收益为15.91元,同比增长60.31%。

对于营收增加的原因,贵州茅台表示,主要是本期销量增加所致。对此,《华夏时报》记者查阅贵州茅台三季报数据显示,茅台酒在报告期内实现销售收入384.04亿元,系列酒收入为40.18亿元;按照销售渠道来看,直销带来的收入为40.03亿元,批发带来的收入为384.19亿元;根据地区划分,国内实现销售409.94亿元,国外仅有14.28亿元。

值得一提的是,贵州茅台销售费用在报告期内同比增长201.92%,销售费用为19.77亿元。对于销售费用增加的原因,贵州茅台表示主要是本期公司推进“133”品牌战略及酱香系列酒“5+5”市场策略,增加市场投入所致。

“根据公司的发货节奏和传达的信息进行判断,公司提升出酒率、减少定制酒和开发酒以补充普飞的供应量等措施都有明显的效果。目前来看,供给问题有所缓解。” 太平洋证券发布的研究报告中称,“但长期看,供应偏紧仍需解决。在价格体系相对稳定可控的前提下,我们维持明年提高出厂价的判断。按照目前的价格状况,预计普飞提价22%左右至999元/瓶。”

对于这波涨价潮,有白酒经销商在接受《华夏时报》记者采访时认为,“白酒敢于涨价彰显行业成功转型,已经度过了艰难的调整期”。不过也有人预测酒业大环境仍未能好转,白酒行业全面复苏至少要到2017年底。

茅台股价疯涨

对于白酒企业们来说,业绩上涨是一方面,股价的飞涨则是令人意外的另一个“战果”。

可以说今年来,在贵州茅台价格不断上涨的情况下,相关白酒纷纷提价,业绩与股票也均取得不错涨幅,A股市场再现喝酒行情。

据《华夏时报》记者了解,跟随茅台的涨价潮,二三线白酒也不断提价。中秋和国庆双节前后,古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、剑南春、泸州老窖、今世缘、郎酒、金徽酒等白酒纷纷提价。

白酒行业分析师杨承平在接受《华夏时报》记者采访时表示,二三线白酒提价空间充足,弹性较大,将充分受益提价后带来的净利润上升。由于四季度为白酒消费旺季,在龙头茅台控量保价的政策下,部分高端白酒需求下移至次高端白酒,造成次高端白酒的高度景气。当前次高端白酒处在量价齐升阶段,业绩弹性较大。

与此同时,有行业统计数据显示,今年年初至今,A股18家白酒公司中13家公司股价录得上涨,其中10家涨幅超过50%。山西汾酒、水井坊(600779)、五粮液、贵州茅台、泸州老窖等年初至今涨幅居前,分别涨127.61%、122.66%、92.60%、83.82%和81.87%。

而茅台更是以7100亿元的市值挤入A股市值前十,目前暂居第9位,与7155亿元市值的中国石化比肩。茅台用9个月的时间市值增长了3000亿元,相当一个万科A的市值,另外,目前A股超过3000亿元市值的上市公司仅有21家。

内资与外资持不同态度

当10月26日,茅台站到600元高点时,那些曾经因为一年时间以来300元、400元、500元关口没有下手的股民们后悔不已。

但是《华夏时报》记者也注意到,就在前几日,白酒股曾出现过短暂的几日连续下跌。其中,10月18日,贵州茅台发生1笔大宗交易。这笔交易即为当天第1笔交易,成交价格为560.72元,成交1.79万股,成交金额1003.69万元。业界分析指出,目前尚不确定这一笔交易属于外资还是国内资金套现。此前于9月29日,贵州茅台现身沪股通十大成交活跃股,位居沪股通港资成交额第1位,其中,买入8348.79万,卖出3.25亿,净卖出2.42亿。

据同花顺统计,贵州茅台近一个月上涨15.75%,上榜沪股通18次,外资累计净卖出8.44亿元。外资频频撤退,茅台估值“山穷水尽”了吗?

目前从内资机构的狂热态度来看,并没有。

有券商分析师认为,贵州茅台股价的辉煌还在后头,纷纷上调其盈利预测和目标价至650元以上。招商证券看高股价至640元,太平洋证券上调目标价至660元,国泰君安上调至670元。定价高的当属中金公司,早前中金将茅台目标价定为692元。

另外,招商证券也认为,2018年春节旺季后公司提价概率提升,看好明年量价齐升。国内市场的投资风格正在发生变化,那些真正有竞争力、业绩能够长期稳定增长的公司,未来估值还将不断提升。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


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