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“圈钱”成为“紧箍咒” 六个核桃凭什么不能上市

作者:水皮

来源:华夏时报

发布时间:2017-11-15 15:54:33

摘要:六个核桃这么好的公司应该可以上市,应该让公司的创业者有更多的变现利益的交易机会,也应该让更多看好的投资者有分享公司红利的可能,这是皆大欢喜的事。怎么就不行呢?我们对于IPO的观念,对于融资的观念如果不改变,不但六个核桃上不了市,其他众多的优秀公司也同样上不了市,这不是我们发展资本市场的初衷吧?!

“圈钱”成为“紧箍咒” 六个核桃凭什么不能上市

水皮

暂缓表决。

这是发审委给六个核桃IPO的决定。

这个决定应该讲比上不足比下有余,和一次性过会相比是遗憾,但是和否决相比还是侥幸,只要留着青山在,不怕没柴烧。

六个核桃的遭遇反映的是目前中国管理层对于A股定位的纠结,这个定位是什么呢,是融资!谁要融资?当然是缺钱的需要融资,所以,当出现六个核桃这么一个“不差钱”的公司申请上会的时候,发审委员们抓瞎了,不知道该如何表决。

否决吗?

不合适,六个核桃年利润27亿,秒杀90%的IPO,公司无疑是国内少有的好公司,这样的公司不让上市没道理!

批准吗?

不合适,六个核桃仅在银行购买的理财就有47亿左右,钱多得很,报告期内现金分红累计45.09亿元,期末未分配利润52亿,而且没有一分钱银行贷款,反而还拆借3个亿给当地的建筑公司并且获利6970万元,并不需要从外部融资。

不需要融资,六个核桃上市就是凑热闹,就是来圈钱的,就是来套利的,就是来变现的,A股的钱不圈白不圈,圈了不白圈,白圈谁不圈,这就是A股IPO的逻辑,也是发审委们困惑的所在。

六个核桃的招股说明书显示,公司拟发行不超过5500万股,募集资金33亿。募集资金干什么?一是营销网络建设及市场开发,拟投入的募集资金29亿元;二是衡水总部年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目,拟投3.66亿元,在所谓的营销网络建设中重要的部分就是品牌投资,增加媒体广告,未来3年的电视投放15.97亿元,其他媒体2.98亿元,合计18.95亿元。这些资金需要从外部募集吗?根本不需要,这些所谓的募投项目明显就是为了上市的要求而人为编制的,为的就是应对IPO的格式审查!

这无疑陷入了一个悖论。

好公司上市居然是圈钱而来,而市场的钱是有限的,因此不宜放行;有限的资金应该优先满足那些急需资金但却并非那么好的公司,那么IPO岂非成了解贫脱困的渠道?!

A股莫非就是块唐僧肉?

其实,这是融资为了定位必然出现的困惑。

上市未必融资,融资未必上市。

上市和融资两者之间其实不能画等号。

从市场交易的历史和现实来看,资本市场的形成和菜市场没有本质的区别,都是因为有交换的需求产生的,菜市场是因为有人要买菜,有人有菜要卖,股市,至少华尔街当年的形成也是如此,一方面有人手中的股权要出售,另一方面有人有资金要买入相应的股权或股票,有买有卖有交易才形成市场,也就是说股票首先的功能定位是交易,是挂牌,IPO的意义也是如此,在国外挂牌未必融资,也有可能是出售老股,在国内新三板也是如此,挂牌之后都未必融得到资。当然,因此有交易,股市就会有第二个功能,那就是价值发现,市值因此而来,至少融资则成为衍生产物,也是交易供不应求的产物。

如果上市不是以融资为目的,六个核桃的困惑也就迎刃而解。

六个核桃这么好的公司应该可以上市,应该让公司的创业者有更多的变现利益的交易机会,也应该让更多看好的投资者有分享公司红利的可能,这是皆大欢喜的事。怎么就不行呢?我们对于IPO的观念,对于融资的观念如果不改变,不但六个核桃上不了市,其他众多的优秀公司也同样上不了市,这不是我们发展资本市场的初衷吧?!

好的制度设计能让坏人干不成坏事,不好的制度设计会逼着好人去铤而走险,作茧自缚的IPO就要改革,要创新,要发展,否则,就是困惑,困惑,还是困惑。

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水皮杂谈
水皮
水皮

著名财经评论家,央视特邀财经评论员,《华夏时报》总编辑;1989年随知名报人丁望先生创办《中国工商时报》;2007年将《华夏时报》改版为财经类报纸,荣登中国财经类报纸订阅榜首;2010年携手万达集团,跨界整合优势资源,形成万达消费生态圈媒体矩阵;2014年,将财经评论专栏《水皮杂谈》打造为网络视频节目,一经上线即创造百万播放量的佳绩;2017年,带领《华夏时报》与新浪财经整合多位财经专家共同创办 “财经大v频道”;同年,带领《华夏时报》携手中影集团独家代理进口电影贴片广告资源。

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