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刘元春隔空怼任泽平: 2017年的反弹不是新周期的标志

作者:陈岩鹏

来源:华夏时报

发布时间:2017-12-8 17:45:35

摘要:刘元春认为,这样的一种企稳是稳增长持续实施的产物,我们所看到的一些短期周期力量的部分企稳以及部分指标恢复性的调整难以掩饰一个很重要的问题,就是标志中期的周期转变的核心指标,固定资产投资增速还在持续下滑,从这个角度看,新周期没有开启,宏观经济政策总体性退出时点还没到来。

刘元春隔空怼任泽平: 2017年的反弹不是新周期的标志

本报记者 陈岩鹏 北京报道

“2017年的反弹,或者说超预期企稳,这并不是新周期的标志。”日前,中国人民大学副校长、国家发展与战略研究院执行院长刘元春在“中国宏观经济论坛(2017-2018)”报告会上表示。

刘元春认为,这样的一种企稳是稳增长持续实施的产物,我们所看到的一些短期周期力量的部分企稳以及部分指标恢复性的调整难以掩饰一个很重要的问题,就是标志中期的周期转变的核心指标,固定资产投资增速还在持续下滑,从这个角度看,新周期没有开启,宏观经济政策总体性退出时点还没到来。

“新周期”的概念,由任泽平最先提出,他的主要观点是产能出清进入尾声,即将有大量新产能出现。如今这位曾经的方正证券首席经济学家,已经以年薪1500万的身价加盟恒大集团。

任泽平对“新周期”理论似乎很有信心,“从业17年,我从未像今天这样深信:中国经济正站在新周期起点!”今年2月以来,任泽平发表了多篇文章进行论证。他表示:“改革开放以后,我们大致经历了四轮产能周期。2017年前后,我们正站在第五轮产能周期的起点上。”

GDP似乎也领会到了任泽平的意图,摆脱了从2012年到2016年9月份低迷底部的运行状态,名义GDP出现快速上扬,最高点的时候能够达到接近12%的水平,PMI指数等经济的先行指标也持续向好。

这是否意味着新周期已经开启?事实上,刘元春领衔的宏观研究团队在今年9月份和10月份分别举办的两次月度宏观论坛上已经表明了观点:新周期没有开启。

“因为很多人讨论的是市场情绪,同时更重要的是,我们会看到在目前这种政策力度逐步加强、政策实施的持续性这么长的状态里面,市场的力量、周期的力量已经被政策的因素所搅乱,所以简单的谈周期并不行。”刘元春称。

从朱格拉周期来看,很重要的核心指标并没有发生改变,同时市场性的力量并没有步入到自我运行、自我增长、自我繁荣的状态,内生经济增长动力是判断整个市场处于某个阶段一个很重要的参照系。

刘元春认为,内需的企稳是持续宏观经济政策的产物。一方面,表现在13%社会融资的增速和信贷的增速,这说明金融政策还在持续,更为重要的是,广义的财政赤字还在持续提速,财政政策在某种程度上是超常规的扩张性的。

对于“新周期”的反对声音异常强烈,以至于市场评论他是“孤独的任泽平”,此前,李迅雷、姜超、刘煜辉、曹远征等经济学家也都发布文章批评任泽平的新周期论。

面对如潮的批评声,任泽平反驳称:“化工、造纸、玻璃、水泥、有色,不是靠政策推动,而是行业自发的出清,这是一种不可逆的趋势,对企业业绩的提振有很强的持续性。”刘元春对此并不认同,他说,中国稳增长的政策从世界范围来比较的话,在本质上属于超常规的。

刘元春深入研究当前超预期复苏的性质可以看到,2017年中国经济企稳总体上是政策性的、恢复性的,市场力量和趋势性力量还没有企稳,中国宏观经济呈现出以下需要重点关注的3大特征:经济企稳但难以快速反弹,稳中趋缓可能是常态;风险有所缓和但警报并没有解除,局部问题可能恶化;结构虽有所优化但面临政策退出的冲击。

“这些特征虽然说明了中国经济还没有开启持续反弹的新周期,中国经济新常态还远没有结束。”刘元春称。

责任编辑:徐芸茜 主编:公培佳

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