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连涨15日 创近4年新高 伦铜重心仍会上移

作者:叶青

来源:华夏时报

发布时间:2017-12-30 00:01:52

摘要:近期素有铜博士之称的伦铜连创新高,2017年12月28日,伦铜LME3个月期铜价格触及7312.5美元/吨,为2014年2月以来最高。其实,自12月6日,伦铜便开启暴涨模式,这是连续第15天上涨,涨幅达10.86%,为2004年以来最长连涨纪录。

连涨15日 创近4年新高  伦铜重心仍会上移

本报记者 叶青 北京报道

近期素有铜博士之称的伦铜连创新高,2017年12月28日,伦铜LME3个月期铜价格触及7312.5美元/吨,为2014年2月以来最高。其实,自12月6日,伦铜便开启暴涨模式,这是连续第15天上涨,涨幅达10.86%,为2004年以来最长连涨纪录。

不过,也有业内人士表示,此前中国最大铜矿生产商江西铜业停产消息传出后,进一步促使外盘期铜大涨。不过,上海有色网称,江西铜业冶炼厂并未停产。尽管如此,在需求面乐观和供应面受干扰双重刺激下,外盘期铜仍保持高涨势头。此后,于12月27日圣诞节后首个交易日,伦铜跳空高开于7167美元,盘中涨至7218.5美元/吨,创2014年2月以来新高,此后涨幅一度扩大到1.6%,逼近7250美元/吨。

去年11月铜材进口创年内新高

据中国海关公布的数据显示,11 月进口精炼铜32.91 万吨,同比增长18.95%。与此同时,11月中国未锻轧铜及铜材进口量已经创一年来最高水平,凸显国内限产对进口需求的影响。对此,一位铜交易商表示,中国的贸易数据为铜价加了一把火,现在看,铜价上涨氛围浓厚。

面对近期火爆的铜市,矿业巨头必和必拓矿产品市场销售部副总裁Vicky Binns近日发布预测认为,铜将成为必和必拓资产组合中第一个回归市场基本面平衡的矿产品。由于铜矿品位的逐步下降导致铜矿供应将面临结构性短缺,因此市场需要新增的铜供应量来满足需求。

“自12月中旬以来,铜价上涨的主要驱动力仍主要来自全球宏观面持续复苏,对于消费的预期及原料供应偏紧两方面驱动,而环保风暴对于铜价影响有限。与此同时,期现窗口的开启也在一定程度上支撑了现货价格。”中大期货副总经理景川接受《华夏时报》记者采访时表示。

景川表示,根据IMF最新的预测报告来看,全球经济上行趋势明显增强,不仅是发展中国家,包括欧洲、美国甚至非洲在内的发达地区经济增长也好于预期。IMF预测2018年发达经济体的经济增速为2%、增速较上次预测上调0.1个百分点,2018年新兴经济体的经济增速为4.9%、增速较上次预测上调0.1个百分点,显然全球经济向好有利于提升金属消费需求。

国投安信期货分析师车红云表示,此轮上涨与资金的推动相对密切,大类资产配置导致资金增量较为明显。

据记者了解,从12月12日到12月22日,沪铜沉淀资金从151亿上升至158亿(涨幅4.64%),沪铜期价则是从52160元上升至54570元(涨幅4.62%),同期伦铜沉淀资金从547亿美元上升至587亿美元(涨幅7.31%),伦铜价格从6677.5美元涨至7136美元(涨幅6.87%)。因此,全球经济持续复苏引发市场对于2018年消费预期增强,导致资金进场推动了铜价的上涨。

精铜减产幅度加大

根据世界金属统计局与国际铜业研究小组的数据,2017年前10个月,全球除中国以外地区的精铜产量为1213.4347万吨,较此前一年同期减少25.9781万吨,同比下滑2.1%,这主要是受2017年全球的罢工与减产的影响。从全球范围来看,劳资谈判有可能触发占全球40%的供应扰动。

“从基本面上看,年底最强的支撑是来自于对2018年智利铜矿薪资合同谈判的担忧。智利占全球铜产量的1/3,2018年有大约3/4的铜矿将重新签订薪资合同。考虑到目前铜价走高,智利又开始新的劳工法,工人要求会很高,出现罢工减产的可能性极大。”车红云接受记者采访时表示。

此外,除了铜矿并不宽松外,中国污染防治攻坚战使废铜的供应也更为紧张。2017年7月份市场传出中国将于2018年底对废电线等废七类禁止进口的消息,这成为当时铜价破位大幅上行的主要原因。实际情况是,此后确实有部分地区的废七类进口批文被收回,10月份中国废铜进口增长大幅放缓。

不仅如此,车红云表示,国内废铜供应在9、10月份也受到影响,因为第四批中央环境保护督察全面启动,督察组进驻吉林、浙江、山东等8省份,这些地区废铜供应和使用进行整顿造成国内废铜供应紧张,也成为10月份铜价上涨的主要原因之一。从目前来看,中国对废七类进口的控制越来越严,据说到目前为止,2018年废七类进口批文还没发放。

中国废七类占废铜进口的一半左右,即60万-70万吨,这将使国内废铜供应越来越紧张,进而引发精铜对废铜的替代,给精铜价格形成支持。从精铜供应来看,2018年中国铜产量增幅仍会保持平稳,智利和美国产量将得到恢复,估计全球铜产量增幅将回升到2.6%。

车红云表示,从价格判断上看,我们认为2018年铜市重心会继续上移,LME铜价交易区间将会在6200-8000美元,如果经济强于预期,铜价区间会上移到6500-9000美元。国内铜价重心会在50000- 60000元,如果经济更加乐观,铜价重心会在52000-67000元。从交易上讲,我们仍以顺势操作为主。消费类企业应该积极做好买入保值以规避价格上涨带来的风险。

在全球经济持续向好的背景下,铜价将出现由内驱转向外驱的特征,铜价仍然将获得不断的支撑,结合当前LME铜远期价格曲线与LME 基金持仓的变化及全球三大交易所显性库存与国内保税区库存的变化。中大期货副总经理景川表示,2018年一季度,铜价有一定调整的需求,但整体上交易重心不断上移的特征不会改变。

编辑:刘春燕


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