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“7否6”之后“5过1” IPO审核严上加严

作者:石省昌

来源:华夏时报

发布时间:2018-1-25 22:03:46

摘要: 1月23日,证监会发审委审核“7否6”的结果,好于市场预期的“7否7团灭”。第二天,过会情况依旧挑动着市场的神经,1月24日,5家公司上会,仅有1家过会。

“7否6”之后“5过1” IPO审核严上加严

本报记者 石省昌 北京报道

1月23日,证监会发审委审核“7否6”的结果,好于市场预期的“7否7团灭”。第二天,过会情况依旧挑动着市场的神经,1月24日,5家公司上会,仅有1家过会。

网上流传,1月23日晚被否的康宁医院的董秘在其微信朋友圈发文:“酒精对我中枢神经的麻醉效果在退散,意识到自己躺在金融街威斯汀酒店里,来过金融街无数次,第一次住在这里......昨天,我们被否了,我们不找理由,今天,我要清醒,不忘初心,我相信挫折是要让我不要骄傲,要谦卑,我们做的还不够完美,还要更加努力。”

IPO被否,董秘买醉,同行感受到发审委严格审核之下压力。但这并非只是一个阶段性表现,严格把关或将成新常态。

“强监管,严把关,趋势延续。”东方证券首席经济学家邵宇如是说。

“7否6 ”和“5过1”

据统计,截至到1月24日,今年以来发审委共审核39家企业,过会仅13家,20家被否,3家取消审核,3家暂缓表决,过会率仅为33.33%。

1月23日,只有九州证券保荐的锋龙电气过会,其他6家公司都被否决。24日,5家上会企业都是拟登陆创业板,仅1家顺利过会,3家被否,1家暂缓表决。其中彩讯科技股份有限公司过会,被否的3家分别是河南蓝信科技股份有限公司、深圳华智融科技股份有限公司和广东格林精密部件股份有限公司,1家暂缓表决的企业为北京宇信科技集团股份有限公司。

“现在证监会发审委对于新股审核非常严格,严格把关,坚决刷掉一些不符合条件的公司上市,这样能从源头上把握上市公司的质量,同时能保护中小投资者利益。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示。

杨德龙认为,严格把关,一方面减少新股上市的数量,减缓扩容的速度,另一方面也保证了上市公司的质量。引导资金进行价值投资,推动绩优股的行情。对中介机构来说,要适应现在严格监管的形势,保证辅导企业的质量。对一些不符合条件的排队上市的企业,需要谨慎地从源头上把关。

《华夏时报》记者查阅1月23日和24日证监会发审委的审核结果公告发现,发审委较为关注上会公司的关联交易、股权转让和代持、违法和处罚、地产和物业的合法合规性等方面的问题。

安佑生物科技集团股份有限公司上会被否,发审委关注到该公司在报告期内子公司因环保违规被处以8项行政处罚,因安全生产问题被处以3项行政处罚,并有规划、消防、税务、农业、畜牧等部门多项处罚,且在报告期后仍持续发生。其部分养猪场尚未办理完毕动物防疫条件合格证,部分养猪场的动物防疫条件合格证在出租方名下,部分养猪场已取得环评批复但未取得环评验收,部分养猪场未取得环评批复和环评验收,部分养猪场待办理排污许可证。

为此,发审委要求其说明报告期内频繁受到处罚的原因,相关养猪场未来持续经营是否存在重大不确定性,相关处罚、证照瑕疵是否构成重大违法违规。

此外,该公司部分房产及土地尚未取得权属证书,还存在部分无法办理权属证明的情形、未签订土地出让合同的情形、未取得建筑工程施工许可证即开工建设的情形。其租赁的国有划拨地存在法律瑕疵,租赁的多处农村集体土地存在集体土地使用权流转程序瑕疵。

发审委要求其说明未来持续使用前述房产及土地是否存在重大不确定性,是否存在被处罚的风险和其他法律风险,该等情况是否构成重大违法违规;前述瑕疵房产及土地对发行人经营与财务情况的影响。

上会企业因种种原因被否,业内人士认为,这样的情况刺激了创业板和次新股的行情。24日,创业板指并未受到乐视网复牌跌停的影响,强势上攻一举收复60日均线并成功站上1800点整数关口,盘中大涨逾2%,创业板指报1813.28点,上涨2.57%。

杨德龙表示,过会率的降低反映了严监管在新股发行领域的具体体现,可能客观上刺激次新股的行情。

“审核从严,或者说IPO放慢速度会给创业板和中小板带来机会。我们看到从去年下半年开始,就开始呈现上涨的趋势了,这个可能是很多人没有注意到的一个新的趋势。”交银国际董事总经理洪灏告诉记者。

医药企业上会受挫

2018年,医药公司上市的形势并不乐观。除去“明星公司”康宁医院被否,多家医药公司也被否。

1月10日,深圳雷杜生命科学股份有限公司(下称“雷杜生命科学”)成为2018年首家IPO申请被否的药企,而输送利益、虚增收入、可持续盈利能力等问题被发审委在审核结果公告中提及。

对于雷杜生命科学IPO申请被否,公告指出主要存在五大问题:一是股东“失联”,股权转让存疑;二是股权结构和实际控制人不一致;三是收入增幅较小,综合毛利率呈逐年下滑态势;四是经销商选取合理性、关联交易、输送利益、虚增收入等问题;五是产品较多销售给卫生院、诊所等非三甲医院,可持续盈利能力存疑。

1月23日,申联生物医药(上海)股份有限公司上会被否。发审委在审核结果公告中提及,该公司前市场总监王某行贿案件是否与发行人相关及依据,要求其说明报告期内是否已建立相关内控制度并有效执行。

此外,报告期内,该公司与关联方存在非经营性资金往来。发审委要求其说明相关非经营性资金往来的解决情况,是否存在损害发行人利益的情形,是否针对此情况建立相关内控制度并有效运行。

一位医药上市公司的研究员告诉记者,上述公司被问及这些问题,源于医药行业确实易产生行贿受贿,从发审委的问题来看该公司可能存在资金被挪用的情况。

《华夏时报》记者注意到,正在排队上会的甘李药业股份有限公司收到证监会下发的《首次公开发行股票申请文件反馈意见书》提到,发审委关注到该公司也同样存在股权多次转让、房产物业的合规问题以及该公司湖北区域17名销售人员为扩大药品销量,提高销售业绩,向湖北省多地医院医生行贿等问题。

虽然发审委严格把控使得排队上会的企业惨遭被否,痛失市场融资的机会,但是业内专家认为这并非是坏事。

中国人民大学法学教授刘俊海认为,发审委更审慎,执行高标准严要求对未来的IPO制度改革有破冰的意义,同时体现了对投资者的高度负责。意味着上市公司和券商以及其他中介机构要做足功课,企业足够优秀才能够过会。

“实体经济企业不用对此感到灰心,也不能怀有撞运气的想法,还是要苦练内功,严格按照证券法和IPO管理办法及公司法的相关规定,把公司做好才是关键。”刘俊海表示。

编辑:严晖   主编:陈锋

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