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商品市场陷入漫漫熊市

作者:陈小瑛

来源:华夏时报

发布时间:2008-10-25 18:22:00

摘要:商品市场陷入漫漫熊市

 

本报记者 陈小瑛 深圳报道

    周一国内期市全面翻红,9个品种收于涨停;周二虽然只有铜和锌两个品种跌停,但所有品种的主力合约都以下跌报收;周三又是阴霾的一天,上海品种包括铜、锌、胶、燃料油和黄金全部跌停,只剩下跌幅最小的沪铝,也超过3%。
    至此,沪铜已经创下了连续三次三个跌停板、三次强制平仓的历史。受美元指数持续上升影响,外围市场持续大跌,投资者已形成恐慌心理,虽然金属遭遇多个跌停板,早已跌破正常的价格,但分析师表示目前仍然无法看到金属的底部。
    股票下跌4000点尚需一年半载,而期货通过10个交易日就全部被打下来了,空头在这轮下跌中赚了个盆满钵满。利润和风险、贪婪和恐惧在期货市场暴露无遗。
美元冲顶
呈宽幅震荡走势
    10月20日开始的这周,美元指数周三持续飙升至85.99,最终大幅挺进2006年的盘整区域。美元成为摧残物价的一只大手,国内原材料现货市场可谓哀鸿遍野,各国惨淡的数据诠释着全球经济衰退的恐慌,以美元计价的全球大宗商品期货价格走势因此惨遭下跌。
    受美国本土消费萎缩的影响,美元被迫上升,也意味着经济的衰退,美元还将在高位震荡。金属在期货市场受美元影响很大,因铜、燃油依赖进口。而小麦、玉米等农产品受到的影响较小,如果市场供大于求,国家就收购,市场供不应求,国家就抛售,国家的操控可以大致保持着价格稳定,不会偏离太远。
    据业内人士称,因为国内大豆丰收,价格下跌损害了农户的利益,政府可能下月开始从东北地区收购100万吨新豆。
    周三,豆油被打到了上市后的低点6100点,快接近2006年6月最初上市的4985点,2006年后,因为大豆的原材料缺口很大,造成了大豆价格的疯涨,而此时与彼时的供求关系类似。
    同样,周三连黄金也被打在跌停板上,之前投资者认为货币贬值,疯狂买进黄金,而当利润达到预期时又疯狂抛售黄金。
    宏源期货分析师桂澎涛预计,纽约金将有可能从749美元一盎司跌到600美元附近。另外,对于金属市场,桂澎涛认为,本月27日开始的这周将主要以宽幅震荡为主,因为恐慌心理造成市场的不安定,谁也难说铜锌铝到底值多少钱,只要外围市场跌,内盘就跌停。要等到库存不增加时才能看到是否止跌,而现在库存还在增加。现在忽上忽下,主要是出于市场的投机心理。
市场失真
金属下行未见底
    不少分析师均认为目前市场处于失真状态,因为市场的需求短期内没有什么变化,但期货价格却一跌再跌,短期内跌幅过大,采购方又处于观望状态,不健康的行为在期货市场被放大了很多倍。
    因现货铜的大幅下跌,现货商为降低自己的风险,释放了一定的利润。期货市场价格高于现货市场,就会有现货商不断注册仓单,把货拿到期货市场卖,套取现金。
    国际铜研究组织周一称,2007年1-7月精炼铜市场供应短缺89000吨,2008年1-7月精炼铜产量为1066.3万吨,同期消费量为1071.7万吨,今年1-7月精炼铜市场供应短缺54000吨。
   “就像原油涨到147美元是投机行为一样,这种市场连续下跌,也是投机行为的延续。并不是说市场上铜严重供过于求,该用的还要用。现货影响期货,期货又反过来影响现货,形成一种恶性循环。”桂澎涛说,铜在现货市场有价无市,期货现场的成交量也很少。
    铜价在6万-7万元/吨区间运行了两年,那时厂家都有丰厚的利润,现在的3万-5万元/吨的价格处于正常估值的下方,但未来铜价走势如何,分析师均不敢预测,因为不清楚经营成本到底是多少,经营状态如何。而锌成本价大约在11000美元,现在是9800美元,因期货市场价格低于现货市场,伦敦市场在不断注销仓单,锌在未来一周反弹的力度会大一些,可能徘徊在跌停与涨停之间。只有当泡沫破灭,震荡后才能回归到合理的价格。
    桂澎涛给记者估算了一下,如果按技术指标算的话,外围铜目前价格已跌破4000美元一吨,周三晚间跌到3858美元,基本已经到底了,国内铜的合理价格大概在4.5万-5.5万元之间。
    相比金属,农产品更坚挺一些,但受金属下跌影响,短期农产品也将受到牵连。
    但正所谓下跌容易上涨难,铜要在短期内回到5万左右的成本区,又谈何容易。

 


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