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金融风暴蔓延美元稳控汇率

作者:谭雅玲

来源:华夏时报

发布时间:2008-9-22 12:48:00

摘要:金融风暴蔓延美元稳控汇率

 

中国银行高级分析师 谭雅玲

    近日外汇市场主要汇率指标继续突出,美元并未受次贷进一步恶化的影响,美元指数稳定在80点左右,美元兑欧元汇率按照笔者预期的水准在1.41-1.42美元徘徊;美元兑日元汇率上下错落趋势扩大,价格变化上涨与下跌都达到近年单日高水平,价格跳跃在103-107日元之间;美元兑英镑汇率则基本稳定在1.78-1.79美元,但饱尝次贷恶果的雷曼兄弟夭折事件则导致英镑单日上涨400余点;美元兑瑞郎和加元汇率也随之有所调整,澳元和新西兰元汇率基本稳定;美元组合型调整在篮子货币搭配中十分注重信心心理稳定的把握。
    外汇市场当前表现并未因华尔街的动荡而受太多影响,美元汇率仍保持稳定,相对美联储货币政策的选择也有利于美元稳定和强势。
    1、投资恐慌错位美国经济基本面。周日开始的美国华尔街恐慌达到极端,并严重超出现实。雷曼兄弟破产与美国资本市场价格周期紧密关联,年初以来美国股市一度滑向万点关口,雷曼的价格与资产损失不可脱离大价格背景与经济环境;其次是雷曼自身投资偏好的必然结果,倾向于金融产品和保险产品的投资角度,伴随次贷焦点的金融资产问题,雷曼的损失和打击将难以避免,并必然结束158年的历史发展。然而目前美国投行和金融机构的前景依然具有较大的不确定性,过早定论美国金融危机将不利于市场正常调整与风险应对。而从美国次贷以来价格起起落落以及政策反反复复,到前景扑朔迷离看,美国经济控制力和金融主动性十分突出,值得深刻思考战略与策略问题和技术周期价格的连接,不能简单定论风险和价格。美元价格稳定折射事件与事态的重新认定和把握。
    2、经济政策与通胀博弈。本周二美联储宣布维持利率不变。从美国经济实际状况看,经济增长指标相对高企并稳定,但未来预期有些悲观,特别是雷曼事件的冲击,加重经济悲观氛围;但同时美国最新的通胀指标依然达到超出美联储警戒线2%之上的水平,为5.6%;美联储面临的政策选择两难,稳定经济增长和控制通胀都难以清晰,美联储决定不变的利率对策有利于信心心理稳定,而不是市场舆论认定的必须下降利率。如果当前下降利率将进一步加重市场心理恐慌,扩大加重市场不稳定,最终将更加不利于政策与经济稳定协调。美元稳定来源政策扶持。
     3、价格掌控难度显现。伴随美元趋势,石油和黄金价格变数扩大。石油价格已接近90乃至走向80美元预期,黄金价格极力上涨新高点艰难,其中美元主线影响是核心。同时雷曼事件的不确定和不稳定是焦点。因此,价格问题已经严重影响政策与经济走向,心理恐慌中增加应对困惑和艰难,美元主导面临压力与挑战,战略性摆布难以奏效。
     预计美元方向将发生逆转,雷曼事件或许将成为价格变化的诱因,美元方向将面临反转与挑战。预期美元兑欧元汇率将可能转向贬值,区间在1.45美元左右,美元兑日元汇率在105日元附近,其他货币随从调整。

 

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